上證綜指今日結(jié)束八連陽(yáng)，截至收盤(pán)下跌0.71%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也分別下跌0.70%和0.99%。板塊方面，僅房地產(chǎn)、有色金屬、電子、建材上漲，其余均下跌。

　　市場(chǎng)的調(diào)整對(duì)于私募基金來(lái)說(shuō)或許是意料之中。最新數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后私募基金整體倉(cāng)位已降至66.48%。還有基金經(jīng)理表示已經(jīng)空倉(cāng)。

　　有基金經(jīng)理認(rèn)為，流動(dòng)性充裕是此前市場(chǎng)走強(qiáng)的主因，短期需流動(dòng)性變化。中期看，此次震蕩可能成為A股市場(chǎng)新一輪中級(jí)行情的起點(diǎn)，企業(yè)基本面將成為關(guān)鍵。

　　有私募提前減倉(cāng)

　　上證綜指自2月3日大跌后斬獲七連漲，走勢(shì)強(qiáng)勁，超出不少機(jī)構(gòu)預(yù)期。不少個(gè)股更是完全“無(wú)視”疫情帶來(lái)的影響，股價(jià)接連創(chuàng)出新高。

　　不過(guò)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為66.48%。其中，40.45%的私募倉(cāng)位大于8成，31.06%的私募倉(cāng)位在5-8成之間。

　　而春節(jié)前最后一個(gè)工作日，股票私募的倉(cāng)位是71.91%?？梢?jiàn)，節(jié)后私募倉(cāng)位出現(xiàn)了一定的下降。

　　北京某私募基金經(jīng)理告訴中證君，為回避長(zhǎng)假和疫情不確定性，春節(jié)前已將倉(cāng)位降低到中低水平，上周隨著A股大幅反彈已經(jīng)繼續(xù)減倉(cāng)至空倉(cāng)。

　　與此同時(shí)，一些倉(cāng)位較低的私募和新發(fā)產(chǎn)品，則抓住窗口期大膽加倉(cāng)。

　　一家中型私募表示，雖然節(jié)前倉(cāng)位并不低，但還是在春節(jié)后前兩個(gè)交易日進(jìn)行了一些加倉(cāng)操作，年前新成立的產(chǎn)品則加大了建倉(cāng)的力度。

　　流動(dòng)性成短期走勢(shì)關(guān)鍵

　　有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，流動(dòng)性充裕是近期市場(chǎng)上漲的主因，短期仍需流動(dòng)性變化帶來(lái)的影響。

　　某私募人士表示，近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，主要原因是流動(dòng)性充足，偏小盤(pán)股的彈性更好，表現(xiàn)更優(yōu)，后期可能出現(xiàn)大小盤(pán)風(fēng)格切換。

　　天風(fēng)證券（601162）研報(bào)也有類(lèi)似觀點(diǎn)――流動(dòng)性整體推升了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，促使了各類(lèi)主題形成了較高的輪動(dòng)上漲。

　　天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，這一情況未來(lái)可能被兩種情況改變：一是風(fēng)險(xiǎn)偏好可能再次回落，二是貨幣政策未有進(jìn)一步寬松，流動(dòng)性開(kāi)始趨緊。

　　基本面將成主要矛盾

　　從中期角度看，機(jī)構(gòu)投資者更企業(yè)基本面的情況，預(yù)計(jì)個(gè)股走勢(shì)將出現(xiàn)分化。

　　中歐瑞博合伙人、對(duì)沖交易部總監(jiān)黃松杰表示，春節(jié)前為了規(guī)避放假期間的不確定性，公司通過(guò)股指期貨空單進(jìn)行了套保，降低了風(fēng)險(xiǎn)敞口，但綜合倉(cāng)位仍處在進(jìn)攻區(qū)間，春節(jié)后的前兩個(gè)交易日又平掉了全部空單。目前疫情對(duì)A股負(fù)面沖擊的最大階段已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)市場(chǎng)的主要矛盾會(huì)再次回歸基本面，寬基指數(shù)從整體看目前仍處在合理區(qū)間偏低的位置，個(gè)股會(huì)因?yàn)榫皻舛燃肮乐挡煌^續(xù)分化。

　　星石投資董事長(zhǎng)江暉表示，后期行情可能會(huì)產(chǎn)生分化，成長(zhǎng)股或成為反彈主力：一方面，由于疫情沖擊短期經(jīng)濟(jì)，政策將會(huì)加大力度寬松，這將利好成長(zhǎng)股；另一方面，成長(zhǎng)股中的5G、新能源產(chǎn)業(yè)鏈以及醫(yī)藥生物受疫情的影響都不大，所以依然重點(diǎn)成長(zhǎng)股的行情。但消費(fèi)股和周期股短期來(lái)看還會(huì)有一定的盤(pán)整，等到經(jīng)濟(jì)真正回升之后才可能會(huì)修復(fù)。

　　重陽(yáng)投資表示，此次疫情帶來(lái)的市場(chǎng)震蕩，不僅沒(méi)有把機(jī)構(gòu)投資者嚇退，反而吸引了大量穩(wěn)定的長(zhǎng)線配置資金加速入場(chǎng)，成為了市場(chǎng)走勢(shì)的“試金石”。一旦疫情逐步得到控制，此次震蕩可能成為A股市場(chǎng)新一輪中級(jí)行情的起點(diǎn)。