隨著金融與人工智能的深度融合，量化交易因其穩(wěn)健的投資回報(bào)備受市場(chǎng)青睞。

　　前瞻的人，總是善于預(yù)見未來。早在2012年，熱愛期貨交易的李俊就看到了這一趨勢(shì)。作為大凡投資的創(chuàng)始人，他毅然選擇帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)嘗試程序化交易，2013年公司便上線運(yùn)行了第一套量化交易平臺(tái)。

　　如今，大凡投資旗下產(chǎn)品大凡一號(hào)，已經(jīng)連續(xù)兩年問鼎期貨策略私募業(yè)績(jī)榜冠軍。在李俊看來，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)展迅猛，競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)激烈，苦練內(nèi)功方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　創(chuàng)業(yè)因“不務(wù)正業(yè)”

　　從14年前開始接觸股市到成立大凡投資專注于期貨交易，李俊笑稱：“十多年前還在上大學(xué)時(shí)，就一門心思想做好交易，使學(xué)業(yè)一塌糊涂。不過，可能也正是因?yàn)椴粍?wù)正業(yè)，才找到了真正熱愛的事情并選擇堅(jiān)持下去?！?/p>

　　對(duì)于李俊而言，2007年是他人生新的起點(diǎn)。在這一年，他與期貨交易結(jié)緣，在實(shí)踐中建立并不斷完善適合自己的交易體系。經(jīng)過3年的經(jīng)驗(yàn)積累，李俊在2010年參加全國(guó)期貨實(shí)盤大賽，最終賺取了20倍的收益。

　　很多期貨交易員會(huì)說，在期貨市場(chǎng)做投資如履薄冰，是件極孤獨(dú)的苦事。有意思的是，多年的交易經(jīng)歷并沒有在李俊身上留下過多痕跡。他笑言，熱愛才讓自己不覺疲憊，不感孤獨(dú)。

　　也因?yàn)闊釔?，李俊?011年成立了界率團(tuán)隊(duì)，聚集了11位志同道合的職業(yè)操盤手，這個(gè)團(tuán)隊(duì)便是大凡投資的前身?！爱?dāng)時(shí)團(tuán)隊(duì)里沒有明確的分工，大家都在同一個(gè)辦公室做交易，收盤后還會(huì)互相交流、復(fù)盤。而且我們喜歡研究國(guó)外的金融發(fā)展史，我們認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)未來一定會(huì)和國(guó)際接軌，打開私募備案制的大門?！崩羁』貞浀馈?/p>

　　經(jīng)過兩年的籌備，2014年大凡投資正式成立，并于2015年取得私募牌照。在李俊看來，隨著期貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展，期貨交易品種不斷增加，交易策略會(huì)更加多元化，新的機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)。

　　立業(yè)靠聚沙成塔

　　不停閃爍的電腦自動(dòng)進(jìn)行著高速交易，賬戶的盈利額不斷增加，很多投資者據(jù)此把量化交易視為一種“可以躺著賺錢”的方式。但現(xiàn)實(shí)，真有這么美好嗎？

　　李俊坦言：做量化交易，沒那么簡(jiǎn)單。

　　大凡投資的成員都曾獲得過期貨實(shí)盤大賽的冠亞軍，主觀交易能力較強(qiáng)，但期貨交易中的起起伏伏讓李俊認(rèn)識(shí)到，轉(zhuǎn)型量化交易才能滿足投資者實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益的核心需求?！安贿^，轉(zhuǎn)型做量化交易就意味著從零開始。我們花費(fèi)了3年時(shí)間打磨股指期貨的交易策略，轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品期貨后，再修改交易模型，可以說量化交易對(duì)整體團(tuán)隊(duì)的研發(fā)實(shí)力、IT系統(tǒng)和風(fēng)控系統(tǒng)的要求非常高?！崩羁≌f。

　　終于，功夫不負(fù)有心人。大凡投資旗下產(chǎn)品大凡一號(hào)的業(yè)績(jī)連續(xù)兩年排名第一，其他自主管理的基金產(chǎn)品自2018年以來也均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的正向收益。

　　同時(shí)，李俊對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制尤為看重。他始終堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的投資風(fēng)格，采用自上而下體系對(duì)各策略的資金占比進(jìn)行分配。

　　據(jù)李俊介紹，大凡投資首先將50%的資金投向貨幣基金、國(guó)債逆回購等低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，保證基礎(chǔ)的穩(wěn)定收益，并獲得較好的流動(dòng)性來應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。其次，對(duì)于剩余占比不超過50%的資金，公司會(huì)結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況及市場(chǎng)波動(dòng)率，將資金動(dòng)態(tài)分配到期貨及衍生品市場(chǎng)。最后，在市場(chǎng)資金分配完成后，再按照策略進(jìn)行分配。

　　展業(yè)需練好內(nèi)功

　　與主觀交易不同，量化交易對(duì)交易系統(tǒng)的速度、交易品種的流動(dòng)性和交易規(guī)則的限制等都有特別的要求，因而各種量化策略必定是在某些市場(chǎng)容量限制內(nèi)才能獲得最佳收益。

　　李俊表示，大凡旗下產(chǎn)品的策略是多品種、多周期、多市場(chǎng)的有效組合，整體策略數(shù)量較多，交易頻率也為中低頻，容量上限較大。

　　不過有意思的是，盡管大凡目前的資產(chǎn)管理規(guī)模距離容量上限還有一段距離，李俊依然不愿意在近幾年快速擴(kuò)張規(guī)模，他很清楚，投資能力一定要與資產(chǎn)規(guī)模相匹配。

　　用他的話來說，在財(cái)富管理這個(gè)行業(yè)里，比的是誰能活得更久。“我們并不急于把規(guī)模做大。做資產(chǎn)管理一定要平衡好投資管理能力和資產(chǎn)規(guī)模之間的關(guān)系，與其快速擴(kuò)展導(dǎo)致業(yè)績(jī)受影響，我寧愿在規(guī)?？沙惺艿姆秶鷥?nèi)逐步擴(kuò)展?！?/p>

　　據(jù)了解，大凡投資在策略研發(fā)上做了三方面的工作：一是自主培養(yǎng)專業(yè)、經(jīng)驗(yàn)豐富的投研人員，在策略開發(fā)上做到推陳出新。二是與重慶大學(xué)、重慶理工大學(xué)等重慶知名高校合作，共同構(gòu)建金融人才培養(yǎng)體系。三是打造嚴(yán)格的量化投研體系，保證策略的產(chǎn)出及有效性。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)，李俊認(rèn)為，新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生短期沖擊，但目前資本市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)趨于理性，后市值得期待。而在交易策略方面，大凡投資將立足于自身的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品策略，更好地完成基金管理人的職責(zé)。