清明小長假之后，A股市場開啟一波階段性反彈，個股活躍度高企。

　　與此同時，A股也即將迎來一季度業(yè)績報告的密集披露期。私募機構對于一季報中個股結構性機會的度也在持續(xù)升溫。

　　多家私募機構認為，疊加疫情影響和宏觀經(jīng)濟運行因素，今年一季度科技（互聯(lián)網(wǎng)、半導體、大數(shù)據(jù)等細分領域）、醫(yī)療醫(yī)藥、食品飲料等內(nèi)需類行業(yè)，預計將成為一季報“優(yōu)等生”聚集最多的三類行業(yè)。

　　具備持續(xù)高景氣度的行業(yè)、存在“業(yè)績預期差”的板塊、傳統(tǒng)行業(yè)中更加注重互聯(lián)網(wǎng)和智能化建設的企業(yè)，正成為私募業(yè)內(nèi)配置資產(chǎn)組合和一季報掘金個股的三大關鍵投資線索。

　　一季報進入密集披露期

　　數(shù)據(jù)顯示，今年A股一季報自4月8日起開始，下周（4月13日至4月19日）兩市就將有104家上市公司公布一季度經(jīng)營業(yè)績的成績單。至4月30日，兩市所有上市公司的一季報，原則上將披露完畢。

　　下周部分披露一季報上市公司一覽

　　預增、扭虧推升股價

　　3月下旬以來A股市場探底回升，清明節(jié)后有震蕩走強趨勢，近期兩市業(yè)績預增和業(yè)績扭虧兩大板塊，在股價走勢上，已然表現(xiàn)出超越大盤主要股指的高彈性特點。

　　光大證券最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今天（4月9日）收盤時，業(yè)績預升板塊指數(shù)自3月24日探底2798.39點以來，已累計上漲10.15%。而同期滬深300指數(shù)的漲幅，則為6.97%。

　　此外，預計扭虧板塊指數(shù)，在4月1日觸及3421.91點階段性低點至4月9日收盤的6個交易日，共計拉漲8.52%，大幅跑贏了同期滬深300指數(shù)3.32%的反彈幅度。

　　三類企業(yè)聚集“優(yōu)等生”

　　對于2020年上市公司一季報的整體情況，暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝表示，在疫情這一特殊因素的影響下，今年以來全球經(jīng)濟整體陷入低迷，A股上市公司中，也有部分行業(yè)穿越了經(jīng)濟的不利周期。從一季度業(yè)績的角度來看，這些板塊預計主要集中在醫(yī)藥醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)科技和抗通脹的消費行業(yè)等方面。

　　泊通投資董事長盧洋也認為，今年一季度受影響較小的行業(yè)，預計主要集中在互聯(lián)網(wǎng)社交、游戲、教育、辦公、新零售、快遞等科技應用賽道，以及醫(yī)藥醫(yī)療、剛需食品等消費領域。

　　三大投資線索成焦點

　　在一季報的掘金上，私募認為，主要集中在高景氣度、業(yè)績“預期差”、傳統(tǒng)行業(yè)向科技互聯(lián)網(wǎng)的轉型三大方面。

　　肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊表示，中國內(nèi)需產(chǎn)業(yè)龐大，除了眾所周知的內(nèi)需消費外，內(nèi)需科技領域在一季報乃至今年全年都存在超預期的投資機會。本輪科技股行情與前兩輪（2010年和2015年）最大不同在于，中國本土的科技企業(yè)在研發(fā)實力以及市場份額上均獲得了大幅的進步，業(yè)績釋放也更為充沛。類似半導體國產(chǎn)化、數(shù)據(jù)中心以及5G建設領域，均存在著不同程度的投資預期差。與此同時，疫情的出現(xiàn)也深度改變了一些行業(yè)的中長期發(fā)展，比如遠程會議辦公以及背后作為支撐的云計算產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)景氣度將會出現(xiàn)持續(xù)上行。

　　盧洋認為，在全球無風險收益率因疫情、經(jīng)濟增長前景而再度下滑的背景下，高股息藍籌中部分優(yōu)質企業(yè)，可能將在今年一季報的時間窗口中，進一步展現(xiàn)市場對其的“預期差”。在此之中，“預期差”最大的行業(yè)，預計將集中在國有大型商業(yè)銀行和龍頭地產(chǎn)、基建公司等方面。例如，一季度大銀行房貸需求并沒有受疫情影響而減弱；3月份全國基建項目審批數(shù)同比則大幅提高了95%；同時3月下旬開始房地產(chǎn)銷售回暖，頭部企業(yè)一季度銷售數(shù)據(jù)受疫情影響并不是很大，反而借此進一步修復了其資產(chǎn)負債表。

　　寶曉輝表示，在全球經(jīng)濟遭遇考驗、中國經(jīng)濟進一步推進創(chuàng)新驅動的背景下，部分傳統(tǒng)行業(yè)中的優(yōu)質企業(yè)，正在開始加速進入互聯(lián)網(wǎng)、智能化等領域改善盈利，或者順應“新基建”的步伐尋求新的業(yè)務增長點。經(jīng)歷過此次疫情導致的影響后，相關傳統(tǒng)企業(yè)潛在的投資機會，值得在一季報披露時間窗口和更長時間內(nèi)，進行重點。