□本報記者王輝

　　來自多家第三方機(jī)構(gòu)的最新倉位監(jiān)測測算數(shù)據(jù)顯示，截至最新一期凈值公布日，國內(nèi)公募權(quán)益基金及股票私募機(jī)構(gòu)的整體A股倉位水平，雙雙抬升至近期乃至今年以來高位。其中，普通股票型公募基金及百億級股票私募的整體“倉位進(jìn)攻性”最為突出。綜合相關(guān)機(jī)構(gòu)的最新策略觀點(diǎn)來看，公私募基金這兩類A股重要的機(jī)構(gòu)投資者對A股短中期運(yùn)行抱有較積極的預(yù)期。

　　公私募倉位同步?jīng)_高

　　天風(fēng)證券（601162）金融工程團(tuán)隊最新發(fā)布的一期公募基金風(fēng)格配置監(jiān)控周報顯示，截至4月10日，國內(nèi)普通股票型基金倉位中位數(shù)為91.1%，相比上周估計值上升0.2個百分點(diǎn)；偏股混合型基金倉位中位數(shù)為87.2%，相比上周估計值上升0.8個百分點(diǎn)。從縱向?qū)Ρ葋砜矗脊善毙突饌}位在經(jīng)過此前連續(xù)數(shù)周的下降之后，上周末（91.1%）的倉位水平為3月6日以來的近一個多月高位。從歷史對比來看，上周末普通股票型基金和偏股混合型基金的最新倉位水平，則處于2016年以來倉位估計值序列中的87.6%和85.7%分位（即按照倉位由低至高的一至十檔中，目前普通股票型基金和偏股混合型基金的最新倉位水平，均處于2016年至今的第九檔）。

　　中信建投（601066）、好買基金等其他第三方機(jī)構(gòu)的最新倉位測算研報也顯示，當(dāng)前公募權(quán)益基金的平均倉位水平均處于2020年以來的相對高位，且較前幾周有明顯加倉。

　　在私募基金方面，私募排排網(wǎng)公布的股票私募基金倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)則顯示，截至4月3日最新一期凈值公布日（由于合規(guī)及信披要求等原因，私募產(chǎn)品的凈值公布日期一般滯后于公募基金），國內(nèi)股票私募基金平均倉位為73.18%，較前一期的72.94%小幅增加了0.24個百分點(diǎn)，但刷新了2020年以來的新高。其中，百億級股票私募的平均倉位高達(dá)82.44%，大幅領(lǐng)先于中小型私募機(jī)構(gòu)。從“倉位反映多空”的角度來看，對于二季度A股的投資，百億級大型私募顯然更加積極和樂觀。

　　看好A股后市

　　二季度開局，公私募機(jī)構(gòu)A股倉位明顯展現(xiàn)出“進(jìn)攻姿態(tài)”，許多公私募基金在最新投資策略中則整體看好A股磨底向上。

　　萬家基金認(rèn)為，經(jīng)過2月和3月份的調(diào)整后，A股市場最大的風(fēng)險很可能已經(jīng)過去。未來伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐漸改善，投資者信心有望向上修正，尤其是在歐美主要經(jīng)濟(jì)體央行進(jìn)行了非常規(guī)貨幣寬松以后，市場投資氛圍會逐漸趨于樂觀。

　　德邦基金表示，上市公司盈利的筑底過程很大程度取決于新冠肺炎疫情的控制程度，但受益于國內(nèi)強(qiáng)力防疫政策的良好效果，內(nèi)需仍然是相對較好的投資方向。

　　相形之下，樂觀預(yù)期已逐漸成為當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)的主流研判。私募排排網(wǎng)上周發(fā)布的一份股票私募問卷調(diào)查顯示，對于“4月A股投資策略應(yīng)當(dāng)選擇進(jìn)攻或者防守”的問題，有多達(dá)71.45%的受訪股票私募認(rèn)為，無論從估值還是政策環(huán)境來看，目前市場操作都更適合“動起來”，可以堅持反攻策略；僅有28.55%的股票私募認(rèn)為，現(xiàn)階段A股投資更需關(guān)注低倉位下的防守。

　　磐耀資產(chǎn)表示，在歐美新一輪貨幣寬松的背景下，對于國內(nèi)的投資者而言，現(xiàn)金資產(chǎn)配置價值正在大幅下降，而A股市場將呈現(xiàn)其運(yùn)行韌性。相比于對歐美經(jīng)濟(jì)及股市的謹(jǐn)慎判斷，該私募機(jī)構(gòu)對于中國經(jīng)濟(jì)以及A股運(yùn)行的中長期趨勢的預(yù)期要更加樂觀。雖然當(dāng)前A股市場只是體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性特征，但市場中長期仍將展現(xiàn)系統(tǒng)性的投資機(jī)會。