7月份以來(lái)大金融等低估周期板塊強(qiáng)勢(shì)碾壓醫(yī)藥與食品飲料，券商股一枝獨(dú)秀，科技板塊還出現(xiàn)小幅度回調(diào)。對(duì)此，不少私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)下價(jià)值風(fēng)格跑贏成長(zhǎng)風(fēng)格只是階段性估值修復(fù)，長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)格難以發(fā)生系統(tǒng)性切換，下半年成長(zhǎng)股投資依舊是市場(chǎng)主線。也有私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為金融地產(chǎn)等低估值板塊的崛起，已經(jīng)是市場(chǎng)風(fēng)格切換的重要信號(hào)。

　　市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)切換，關(guān)鍵要看背后的邏輯。蜂雀投資市場(chǎng)總監(jiān)王永祥認(rèn)為下半年市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)切換是必然的，板塊輪動(dòng)將是常態(tài)。醫(yī)藥、消費(fèi)等是全球疫情、老齡化、消費(fèi)升級(jí)等背景下長(zhǎng)期看好的板塊，科技不僅是國(guó)家重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)，更是國(guó)家戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵，也是長(zhǎng)期看好的。更大角度說(shuō)，中國(guó)當(dāng)下面臨的很多困難和挑戰(zhàn)，做大做強(qiáng)資本市場(chǎng)可能是破解系列問(wèn)題的關(guān)鍵，從這個(gè)邏輯來(lái)說(shuō)，本輪行情是全面深化改革和科技創(chuàng)新的共同推動(dòng)，時(shí)間不會(huì)短但過(guò)程會(huì)很曲折復(fù)雜，個(gè)股分化會(huì)比較明顯，強(qiáng)者還將恒強(qiáng)。

　　仁橋投資也表示，從自下而上的維度看，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是支持“逆取”的。這種并不統(tǒng)一的邏輯組合往往意味著兩種可能，一種是真正的風(fēng)格轉(zhuǎn)換可能還未到來(lái)，當(dāng)前只是預(yù)演；另一種是風(fēng)格的差異不會(huì)特別顯著，未來(lái)仍會(huì)百家爭(zhēng)鳴。展望未來(lái)的一段時(shí)期，熱點(diǎn)大概率還會(huì)不斷擴(kuò)散，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)仍是多元化的。

　　也有知名私募繼續(xù)看好成長(zhǎng)股在下半年的表現(xiàn)，星石投資首席研究官方磊認(rèn)為，成長(zhǎng)股占優(yōu)的趨勢(shì)可能還會(huì)延續(xù)。在研究行業(yè)時(shí)，星石投資主要關(guān)注這個(gè)行業(yè)是否有值得關(guān)注的驅(qū)動(dòng)因素。也就是說(shuō)，如果發(fā)生了一些對(duì)于這個(gè)行業(yè)比較利好的驅(qū)動(dòng)因素，那么它就是有機(jī)會(huì)的；否則，就認(rèn)為這種上漲可能就是難以持續(xù)的。但是到目前為止，還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)一個(gè)顯著的驅(qū)動(dòng)風(fēng)格切換的因素出現(xiàn)。

　　方磊還表示，從投資的角度來(lái)說(shuō)，主板或者部分藍(lán)籌股也存在一些驅(qū)動(dòng)因素。比如周期行業(yè)里面，有色金屬、高端裝備雖然很多不屬于中小創(chuàng)，但是還是具有比較強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)因素，未來(lái)可能會(huì)有比較好的表現(xiàn)。而一些純價(jià)值的股票，在市場(chǎng)上漲的時(shí)候，也會(huì)跟隨市場(chǎng)上漲，但是漲幅應(yīng)該不如成長(zhǎng)股。

　　純達(dá)基金介紹，近期受益于基本面能改善、流動(dòng)性寬松和政策刺激，前期關(guān)注度較低的低估值板塊如金融地產(chǎn)大幅上漲，成交量放大，增量資金持續(xù)入場(chǎng)。而前期漲幅較大的消費(fèi)醫(yī)藥相對(duì)滯漲，短期來(lái)看，由于風(fēng)險(xiǎn)收益比較高，風(fēng)格偏向于低估值板塊，會(huì)形成一定的風(fēng)格切換。中長(zhǎng)期來(lái)看，支撐股價(jià)的核心還是基本面，經(jīng)過(guò)一輪普漲之后，系統(tǒng)整體估值抬升，未來(lái)能夠通過(guò)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消化估值的行業(yè)和個(gè)股投資機(jī)會(huì)更顯著。消費(fèi)醫(yī)藥板塊受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，人均收入的提升和人口的變遷，屬于典型的內(nèi)需型行業(yè)，盈利能力穩(wěn)定，容易出現(xiàn)行業(yè)巨頭。

　　站在這個(gè)時(shí)點(diǎn)看下半年，可能會(huì)演繹兩種情景：一是板塊快速輪動(dòng)，各類股票輪漲，指數(shù)持續(xù)上行；二是低估值價(jià)值股估值修復(fù)完畢后，市場(chǎng)投資主線回歸到科技、消費(fèi)等板塊。

　　志開(kāi)投資首席策略師劉威表示，本輪大金融帶動(dòng)價(jià)值股躁動(dòng)背后的邏輯支撐，主要包括國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的逐步恢復(fù)、居民大類資產(chǎn)的配置需求、混業(yè)經(jīng)營(yíng)利好政策的驅(qū)動(dòng)以及長(zhǎng)期估值處于低位等諸多因素，這些因素對(duì)當(dāng)前的行情行成有力的支撐。

　　榕樹(shù)投資研究主管李仕鮮認(rèn)為，近期銀行、地產(chǎn)等大金融板塊的上漲是一輪補(bǔ)漲行情，并沒(méi)有強(qiáng)有力的長(zhǎng)期邏輯支撐，行情延續(xù)性較弱。對(duì)于下半年的A股市場(chǎng)，李仕鮮認(rèn)為消費(fèi)醫(yī)藥、科技板塊依舊會(huì)是市場(chǎng)的主線。在科技板塊中，重點(diǎn)看好新能源汽車、5G和半導(dǎo)體三大領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。