中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)（含穩(wěn)健型指數(shù)）周報(bào)

　　（數(shù)據(jù)截至2022年2月11日）

　　一、 市場(chǎng)回顧

　　2月初，A股市場(chǎng)迎來(lái)了久違的上漲，但成交額依然在8000至9000億元之間徘徊，未能突破萬(wàn)億。板塊上看，上周多數(shù)板塊上漲，漲幅較大的是能源、旅游和基建，電氣設(shè)備、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等跌幅較大。風(fēng)格上看，2月以來(lái)，滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)較弱，中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)。2月10日央行公布的1月金融數(shù)據(jù)亮眼，穩(wěn)增長(zhǎng)的決心推動(dòng)市場(chǎng)回暖，其中社融規(guī)模達(dá)到6.17萬(wàn)億元，遠(yuǎn)高于前值2.37萬(wàn)億元，新增人民幣貸款近4萬(wàn)億元，顯著高于前值1.13萬(wàn)億元，M2同比增速也有提高?；罘矫?，主要股指基差波動(dòng)加劇，其中滬深300數(shù)貼水程度加深至年化-6%附近，而中證500指數(shù)基差從貼水-7%左右轉(zhuǎn)為升水6%。

　　港股方面，恒生指數(shù)在上周有一定幅度的反彈，到達(dá)前一輪反彈高點(diǎn)附近，恒生科技表現(xiàn)相對(duì)較弱，反彈力度有限。電信、金融、消費(fèi)、物流、能源等板塊表現(xiàn)較好。美股方面，主要股票指數(shù)受美聯(lián)儲(chǔ)較為激進(jìn)表態(tài)的影響，在前期出現(xiàn)了較大跌幅，目前持續(xù)在低位震蕩，走勢(shì)較好的板塊主要是數(shù)字資產(chǎn)、社交媒體和航空。

　　大宗商品市場(chǎng)方面，國(guó)際油價(jià)上漲趨勢(shì)延續(xù)，歐美等國(guó)放松疫情管制將提升原油需求，LME主要金屬多數(shù)以上漲為主。節(jié)后國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)一改前期漲勢(shì)，工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品雙雙震蕩下跌，工業(yè)品中化工、建材板塊跌幅較大，農(nóng)產(chǎn)品中的谷物、軟商品也有較大跌幅。

　　上周中基50指數(shù)表現(xiàn)良好，除股票多頭策略微虧外，對(duì)沖策略、CTA與衍生品策略均獲得了盈利。

　　二、指數(shù)走勢(shì)

　　（一）中基優(yōu)選私募基金50指數(shù)

　　中基50指數(shù)在2月11日當(dāng)周收于1741.11點(diǎn)，較1月28日當(dāng)周微跌0.11%。

　　指標(biāo)方面，中基50指數(shù)年化收益率超20%，為滬深300指數(shù)年化收益率7%的三倍；風(fēng)險(xiǎn)方面，中基50指數(shù)的年化波動(dòng)率在12%左右，最大回撤不超過(guò)10%，均顯著低于滬深300指數(shù)；風(fēng)險(xiǎn)收益比方面，中基50指數(shù)的夏普比率在1.8左右，而滬深300指數(shù)僅為0.28。

　　（二）中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)

　　中基50指數(shù)的首個(gè)二級(jí)指數(shù)――中基優(yōu)選私募基金50穩(wěn)健型指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基50穩(wěn)健型指數(shù)”）的基準(zhǔn)日為2020年1月1日，2月11日當(dāng)周收于1530.88點(diǎn)，較1月28日當(dāng)周上漲0.89%。

　　中基50穩(wěn)健型指數(shù)不僅在寒風(fēng)瑟瑟的市場(chǎng)中獲得盈利，還超越了同期滬深300指數(shù)的漲幅，這是對(duì)“優(yōu)選、配置”理念的上佳詮釋?zhuān)谢?0穩(wěn)健型指數(shù)亦“穩(wěn)”亦“健”，獲取穩(wěn)健收益十分可期，基金收益率能夠成為基民收益率。

　　中基50穩(wěn)健型指數(shù)以穩(wěn)健收益為目標(biāo)，成立以來(lái)指數(shù)年化波動(dòng)率不到8%，最大回撤不超過(guò)4%；收益方面，中基50穩(wěn)健型指數(shù)累計(jì)收益超過(guò)50%，年化收益率達(dá)23%，夏普比率接近3。

　　三、成份表現(xiàn)

　　（一）中基50指數(shù)成份表現(xiàn)

　　上周，中基50指數(shù)微跌0.11%，三大類(lèi)策略中CTA及衍生品策略貢獻(xiàn)最多，為0.26%，對(duì)沖策略也有貢獻(xiàn)，達(dá)0.03%，股票多頭策略虧損0.40%。

　　股票多頭策略下另類(lèi)策略的盈利拔得頭籌，其次為擇時(shí)輪動(dòng)策略，另外量化指增和動(dòng)態(tài)交易也有盈利，其余子策略表現(xiàn)較為均衡；對(duì)沖策略中，多策略對(duì)沖和基本面量化對(duì)沖策略盈利較多；CTA與衍生品策略下的另類(lèi)策略、中長(zhǎng)期量?jī)r(jià)策略表現(xiàn)優(yōu)異，上周獲利較多。

　　上周50支成份基金中有24支盈利，從統(tǒng)計(jì)指標(biāo)上看，除股票多頭策略外，其余策略盈虧分布都比較均衡。

　　（二）中基50穩(wěn)健型指數(shù)成份表現(xiàn)

　　上周，中基50穩(wěn)健型指數(shù)上漲0.89%，三類(lèi)策略均有貢獻(xiàn)，配比占據(jù)半壁江山、扮演組合業(yè)績(jī)穩(wěn)定器角色的對(duì)沖策略貢獻(xiàn)盈利0.07%，經(jīng)均衡配置的股票多頭策略和CTA及衍生品策略分別貢獻(xiàn)盈利0.16%、0.66%。

　　二級(jí)策略上看，股票多頭策略下的另類(lèi)策略一騎絕塵；對(duì)沖策略下的多策略對(duì)沖、基本面量化對(duì)沖策略表現(xiàn)較好；CTA及衍生品策略下的兩個(gè)子策略――另類(lèi)策略和中長(zhǎng)期量?jī)r(jià)策略表現(xiàn)均十分出色。