【摘要】今年一季度，41家上市券商中竟有一半出現(xiàn)資管業(yè)務(wù)收入下滑。

　　2022年一季度，41家上市券商歸母凈利潤(rùn)同比大幅下降45.99%，明顯低于預(yù)期。雖然目前來(lái)看，投資業(yè)務(wù)是上市券商營(yíng)收下滑的最主要因素，但市場(chǎng)行情的下行，同樣也嚴(yán)重拖累了上市券商資管業(yè)務(wù)收入。41家上市券商中竟有21家同比下滑，其中不乏向來(lái)以資管業(yè)務(wù)著稱的頭部機(jī)構(gòu)。

　　而中基協(xié)最新發(fā)布的私募資管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，2022年3月，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)當(dāng)月共備案私募資管產(chǎn)品959只，設(shè)立規(guī)模597.93億元，3月設(shè)立規(guī)模同比減少36.67%。截至2022年3月底，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)15.38萬(wàn)億元，環(huán)比降低5.66%，同比則減少4.83%。

　　上市券商資管收入下滑

　　若以合并利潤(rùn)表中“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入”指標(biāo)來(lái)衡量上市券商的資管業(yè)務(wù)收入(下同)，則2022年一季度，41家上市券商資管業(yè)務(wù)收入合計(jì)為112億元，同比下滑2.3%。其中21家上市券商資管業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了同比下滑，占比過(guò)半！

　　國(guó)泰君安非銀首席分析師劉欣琦對(duì)此表示，2022年一季度，券商公私募基金管理、券商參控股基金公司基金業(yè)務(wù)的存量預(yù)計(jì)渡過(guò)市場(chǎng)波動(dòng)大考，但受到極端市場(chǎng)行情的影響導(dǎo)致業(yè)績(jī)報(bào)酬大幅下降，上市券商資管業(yè)務(wù)收入同比呈微降態(tài)勢(shì)。

　　更加值得注意的是，在資管業(yè)務(wù)收入排名TOP5的上市券商中，中信證券（600030）、廣發(fā)證券、東方證券（600958）、海通證券四家的資管業(yè)務(wù)收入竟都同比下滑，僅排名第三的華泰證券資管業(yè)務(wù)收入為9.79億元，同比增加39.74%。

　　不過(guò)，中信證券和廣發(fā)證券兩家巨頭一季度資管業(yè)務(wù)收入分別為27.76億元和23.4億元，分別同比下滑0.43%和1.26%，均屬小幅減少；但東方證券和海通證券則分別實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)收入7.58億元和5.4億元，同比減少26.39%和37.18%，顯示下滑幅度稍大。

　　若從資管業(yè)務(wù)收入增速來(lái)看，部分中小券商倒也頗有亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，共有9家上市券商2022年一季度資管業(yè)務(wù)收入同比增幅超過(guò)30%，其中西部證券（002673）和東北證券更是分別同比增加273.73%和225.76%，而光大證券和【國(guó)聯(lián)證券(601456)、股吧】（601456）則分別同比增加71.95%和70.32%。

　　西部證券在年報(bào)中提到，2021年其資產(chǎn)管理板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3499.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.16%，未來(lái)將堅(jiān)持“投資資管+投行資管”雙輪驅(qū)動(dòng)，加大協(xié)同作戰(zhàn)力度，不斷提升盈利能力。而東北證券則表示，其資管子公司東證融匯資管業(yè)務(wù)收入行業(yè)排名和主動(dòng)管理規(guī)模穩(wěn)步提升，品牌影響力顯著增強(qiáng)，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。

　　3月末私募資管15.38萬(wàn)億元

　　就在上市券商一季度資管業(yè)務(wù)預(yù)警的同時(shí)，中基協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年3月，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)當(dāng)月共備案私募資管產(chǎn)品959只，設(shè)立規(guī)模597.93億元，3月設(shè)立規(guī)模環(huán)比增加74.03%，但同比減少36.67%。

　　從產(chǎn)品類型看，3月備案的集合資管計(jì)劃設(shè)立規(guī)模為304.76億元，占比50.97%，僅略高于單一資管計(jì)劃。而在2021年12月至2022年2月，這一占比分別為60.87%、57.77%、62.06%，均明顯高于3月數(shù)值。

　　存續(xù)規(guī)模方面，截至3月底，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)15.38萬(wàn)億元(不含社?；稹⑵髽I(yè)年金)，較上月底減少9233.46億元，降低5.66%；相比于2021年3月底的16.16萬(wàn)億元，則同比減少4.83%。

　　事實(shí)上，雖然私募資管整體規(guī)模有所下降，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)卻得到了明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，存續(xù)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃(以通道產(chǎn)品為主)規(guī)模為8.18億元，同比減少40.87%；占私募資管總比例為53.19%，相比去年同期的71.3%，也大幅減少了近20個(gè)百分點(diǎn)，顯示證券資管行業(yè)主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型卓有成效。

　　順便一提的是，從投資類型看，截至3月底，固定收益類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模分別為13845只和11.27億元，均占據(jù)四類產(chǎn)品最大比例；混合類產(chǎn)品數(shù)量位居第二為10732只，規(guī)模約1.84億元；權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量雖不多但規(guī)模卻更大，分別為5759只和2.15億元；而商品及金融衍生品類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均相對(duì)較小。

　　責(zé)編：李雪峰