近期私募倉(cāng)位有所回升，但仍處于低位。5月以來，隨著市場(chǎng)逐漸回暖，私募亦逐漸開始加倉(cāng)，截止6月17日，股票多頭私募的倉(cāng)位為67.16%，較4月的低點(diǎn)回升2.11個(gè)百分點(diǎn)。但是私募當(dāng)前的股票倉(cāng)位較年初仍回落了17.63%，處于2019年以來43.2%的分位數(shù)水平。

　　私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，6月以來，共有11家百億私募的收益率超過10%，包括景林、源樂晟、泓澄、盈峰等一批股票多頭私募，業(yè)績(jī)紛紛出現(xiàn)大幅回升，白鷺、千象、黑翼等則保持賺錢勢(shì)頭。從倉(cāng)位表現(xiàn)來看，截至6月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為72%，相較于5月底提高了3個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體到倉(cāng)位分布方面，截至6月底，倉(cāng)位在五成及以上的私募基金占比為86.6%，環(huán)比上漲6.7個(gè)百分點(diǎn)。倉(cāng)位在80%以上（不含滿倉(cāng)）區(qū)間的私募占比為38.4%，環(huán)比上漲6.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　中信證券表示，中小型私募倉(cāng)位最新一周已經(jīng)提升至 75%，較4月末的低點(diǎn)已提高近12個(gè)百分點(diǎn)。考慮到2017年1月以來的歷史中樞為75.1%，因此目前私募倉(cāng)位已經(jīng)恢復(fù)至正常均值水平，預(yù)計(jì)后續(xù)此類活躍型私募將繼續(xù)保持在較高倉(cāng)位運(yùn)行的狀態(tài)。

　　站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，中信證券指出，困擾上半年市場(chǎng)的海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素基本處于好轉(zhuǎn)、弱化或者投資者反應(yīng)鈍化的變化趨勢(shì)上。

　　預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏以及各行業(yè)景氣度的變化將成為主導(dǎo) A 股市場(chǎng)整體節(jié)奏及細(xì)微結(jié)構(gòu)的主要因素，進(jìn)一步發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件的可能性正逐步降低，對(duì)比歷史情形，后續(xù)私募倉(cāng)位仍有一定的上行空間，下半年或保持在中高水位波動(dòng)的狀態(tài)。

　　隨著風(fēng)險(xiǎn)事件的解除，私募倉(cāng)位會(huì)在 3 個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)逐步反彈到 75-85% 的中高水平，并跟隨 A 股市場(chǎng)的短期漲跌同步震蕩。