2022年夏去秋來(lái)，氣溫逐漸涼爽，隨著半年報(bào)的披露完畢，下半年以來(lái)公、私募基金公司重點(diǎn)調(diào)研的行業(yè)和個(gè)股情況也備受關(guān)注。整體來(lái)看，近日基金公司調(diào)研熱度依舊不減，有基金經(jīng)理線下調(diào)研豬場(chǎng)卻遭遇多次“洗澡”的情況。而從行業(yè)的角度看，下半年以來(lái)，基金公司“扎堆”關(guān)注制造、科技、消費(fèi)等行業(yè)。展望后市，有業(yè)內(nèi)人士表示，2022年四季度A股仍需看疫情變化，大金融、大消費(fèi)在疫情穩(wěn)定的背景下，可能存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

　　行業(yè)“冷熱”不均

　　半年報(bào)披露剛剛結(jié)束，基金公司的調(diào)研就接踵而至。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日，在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的529家公、私募基金公司中，以證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，制造業(yè)受到基金公司調(diào)研普遍青睞，其次是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)也備受關(guān)注，排名第三的則是科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)。

　　就細(xì)分行業(yè)的調(diào)研情況而言，下半年以來(lái)，截至9月5日，在制造業(yè)領(lǐng)域，嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、華夏基金分別憑借334家、297家和285家的調(diào)研家數(shù)位居前三，同期，調(diào)研制造業(yè)公司家數(shù)超過(guò)200家的基金公司還有南方、富國(guó)、鵬華、天弘、匯添富等9家基金公司，除此之外，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)以及科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)的調(diào)研家數(shù)也相對(duì)較多。

　　嘉實(shí)基金表示，今年以來(lái)公司頻繁調(diào)研的原因在于，市場(chǎng)風(fēng)格表現(xiàn)更加極致，波動(dòng)較大，板塊輪動(dòng)加速，所以，無(wú)論是基金經(jīng)理還是研究員都要更密切進(jìn)行一線調(diào)研，更密切地加強(qiáng)對(duì)所關(guān)注的產(chǎn)業(yè)鏈和個(gè)股標(biāo)的的研究跟蹤，以確保能從戰(zhàn)略性持倉(cāng)和戰(zhàn)術(shù)性持倉(cāng)上有著充分的決策依據(jù)。

　　對(duì)比2022年上半年基金公司的調(diào)研情況看，下半年多數(shù)公、私募基金都“扎堆”制造、科技、消費(fèi)等行業(yè)，而房地產(chǎn)業(yè)、住宿、餐飲等行業(yè)的調(diào)研熱度明顯下降。事實(shí)上，就下半年調(diào)研頻次排名靠前基金公司的行業(yè)布局板塊而言，也確實(shí)集中在上述熱門(mén)行業(yè)。例如，天弘基金表示，公司重點(diǎn)布局的行業(yè)為醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、制造四個(gè)大方向。

　　若從個(gè)股調(diào)研的總次數(shù)排名情況看，截至9月5日，近一個(gè)月以來(lái)，排名前三的個(gè)股分別為容百科技、邁瑞醫(yī)療（300760）、愛(ài)美客（300896），年內(nèi)股價(jià)分別下跌13.97%、22.17%、0.1%，值得一提的是，在調(diào)研排名前十的個(gè)股中，除【橫店?yáng)|磁(002056)、股吧】（002056）股價(jià)實(shí)現(xiàn)年內(nèi)上漲11.87%外，其余個(gè)股年內(nèi)漲跌幅均為負(fù)。

　　對(duì)于基金公司調(diào)研的行業(yè)呈現(xiàn)出“冷熱”不均的現(xiàn)象，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，“2022年下半年基金公司調(diào)研還主要是以制造、科技、消費(fèi)等行業(yè)為主，原因是基金公司比較看好這些行業(yè)。而受到政策利空以及疫情影響的，像教育、餐飲、住宿等行業(yè)出現(xiàn)很少有人問(wèn)津的這種情況，也間接反映了基金公司的觀點(diǎn)，他們對(duì)看好的行業(yè)比較傾向于調(diào)研”。

　　從投資者角度而言，財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮表示，制造、科技、消費(fèi)代表著未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向，所以也是基金公司調(diào)研的熱門(mén)行業(yè)。而餐飲、住宿等行業(yè)更容易受到疫情影響，在制造、科技與消費(fèi)中處于估值底部狀態(tài)，具有一定的投資吸引力。

　　【線上線下(300959)、股吧】各有優(yōu)劣

　　值得一提的是，部分基金經(jīng)理也重啟“線下調(diào)研路”，更有基金經(jīng)理因?qū)嵉卣{(diào)研的分享帖沖上熱搜榜。

　　據(jù)悉，富國(guó)中證農(nóng)業(yè)主題ETF聯(lián)接基金基金經(jīng)理張圣賢近日分享的《我去調(diào)研了！進(jìn)一次豬場(chǎng)要洗幾次澡？》帖子登上支付寶理財(cái)討論區(qū)熱搜榜，截至9月5日，該帖子產(chǎn)生了3.2萬(wàn)的瀏覽量，超200人參與討論。張圣賢直言，“我以為自己能馬上見(jiàn)到豬，結(jié)果迎來(lái)的卻是一遍又一遍的病毒消殺流程”。對(duì)于線下奔赴養(yǎng)豬場(chǎng)調(diào)研的原因，張圣賢在帖子中表示，“中證農(nóng)業(yè)這個(gè)指數(shù)里，養(yǎng)殖板塊的成分股占比接近六成，而養(yǎng)殖中，豬肉又是大頭，對(duì)指數(shù)的影響不言而喻”。同時(shí)，帖子還附上了他調(diào)研的照片。

　　對(duì)張圣賢的實(shí)地自拍和實(shí)在發(fā)言，多位網(wǎng)友坦言“敬業(yè)”“實(shí)在”。某公募資深研究專(zhuān)家則透露，線上線下（300959）調(diào)研無(wú)優(yōu)劣之分，調(diào)研的實(shí)質(zhì)是圍繞基金的凈值表現(xiàn)。而富國(guó)中證農(nóng)業(yè)主題ETF聯(lián)接基金是指數(shù)型基金，跟隨相關(guān)指數(shù)，所有股票的買(mǎi)賣(mài)的品種和買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量都是按照權(quán)重來(lái)算的，所以，對(duì)于這類(lèi)產(chǎn)品的基金經(jīng)理而言，實(shí)地調(diào)研的意義或相對(duì)有限。

　　針對(duì)基金公司線下與線上調(diào)研方式的不同，楊德龍也補(bǔ)充道，“因?yàn)槭芤咔榈挠绊?，很多地方不能接待線下調(diào)研，所以只能做線上調(diào)研，這只是階段性的特征。不過(guò)，線上調(diào)研的優(yōu)點(diǎn)就是節(jié)省時(shí)間成本和出差費(fèi)用，但缺點(diǎn)也很明顯，不能實(shí)地到企業(yè)，難以獲得直觀感受。線下調(diào)研的優(yōu)點(diǎn)是，可以讓基金公司直觀地感受企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，還可以參觀廠房和車(chē)間”。

　　從線下調(diào)研的便利性來(lái)看，嘉實(shí)基金也表示，線上的方式確實(shí)增強(qiáng)了調(diào)研的便捷性。對(duì)基金經(jīng)理和研究員角度而言，還是更傾向于走一線，深入企業(yè)的一線實(shí)際現(xiàn)場(chǎng)去看，包括和企業(yè)家、基層員工、企業(yè)合作伙伴、銷(xiāo)售終端等充分溝通。

　　展望后市，郭施亮表示，2022年四季度A股走勢(shì)仍需看疫情變化，大金融、大消費(fèi)在疫情穩(wěn)定的背景下，可能存估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　楊德龍認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，新能源概念已經(jīng)調(diào)整比較充分，可以進(jìn)行相關(guān)布局。另外，后疫情時(shí)期的消費(fèi)板塊也具有長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，包括像白酒、品牌白酒、中藥、食品飲料等行業(yè)，現(xiàn)在處于低估值時(shí)機(jī)，疫情過(guò)后，應(yīng)該會(huì)有恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)。