中國資產管理行業(yè)近年迎來大發(fā)展，特別是伴隨著中國資本市場對外開放力度的不斷加大，越來越多的外資資管機構進入中國市場。

　　外資私募隊伍不斷壯大

　　在外資資管機構進入中國市場的進程中，最為明顯的是外資私募管理人在中國資本市場嶄露頭角。2017年1月3日，富達國際旗下的富達利泰投資管理(上海)有限公司成為國內首家獲批展業(yè)的外資私募機構。從備案進程看，2017年、2020年是外資資管機構布局中國市場的高峰年份，各有8家、9家外資私募管理人完成備案登記。

　　根據私募排排網的數據，截至2022年10月底，中國境內外商獨資的私募證券投資基金管理人共計35家，今年年內新增備案僅2家，注銷1家。在35家外資私募管理人中，橋水(中國)投資管理規(guī)模超過100億元，元勝投資、德劭投資、騰勝投資管理規(guī)模在50億—100億元，潤暉投資、瑞銀投資管理規(guī)模在20億—50億元，另有2家外資私募管理人管理規(guī)模在10億—20億元，其他27家外資私募管理人管理規(guī)模均不足5億元。

　　從投資策略看，股票策略外資私募管理人數量最多，達19家，核心策略為期貨及衍生品策略的有元勝投資和邁德瑞投資。

　　從地域看，在35家外資私募管理人中，上海數量最多，達29家。這些外資私募管理人母公司的業(yè)務則涵蓋了美國、英國、歐洲大陸、新加坡、我國香港等主要資本市場。

　　對于外資私募管理人的不斷增多，有業(yè)內人士表示，中國資本市場開放程度的加大和資產管理市場的發(fā)展前景正吸引越來越多優(yōu)秀的外資資管機構加入，這不僅有利于豐富我國資本市場機構投資者類型，營造良好的行業(yè)競爭環(huán)境，而且有助于把境外先進的資產管理模式、投資理念、投資策略和合規(guī)風控做法引進來，提升我國私募基金行業(yè)規(guī)范化程度和投資管理水平。

　　據記者了解，外資私募管理人的母公司大多都是資管行業(yè)巨頭，資產管理規(guī)模排在全球前列。世界第一大對沖基金——橋水在中國的私募基金公司橋水(中國)投資2021年12月落戶上海，是目前國內唯一一家管理規(guī)模百億元的外資私募管理人。而大多數外資私募管理人還處于成長期。

　　究其原因，有私募研究人士向記者表示，國內私募機構競爭激烈，優(yōu)秀私募管理人輩出，無論在收益還是本土化、個性化服務上，國內本土頭部私募較外資私募都有優(yōu)勢。同時，外資私募資管合規(guī)比較嚴格，不僅在業(yè)績披露上極為謹慎，而且與投資者交流的窗口較少，使得投資者對外資私募的產品了解較少。對國內投資者來說，接受并認可外資私募的產品也需要時間。而對外資資管機構來說，中國資產管理市場已成為全球最大、增長最快的市場之一，在中國設立分支機構只是布局中國市場的途徑之一，目前在資源投入上可能較為謹慎。

　　經營方式不斷豐富

　　從首家外資私募在國內展業(yè)算起，5年多來，外資私募的業(yè)務范圍和經營方式也在不斷拓展。據記者了解，有外資私募通過獲得投顧資質，除自行發(fā)售私募產品外，還為券商資管、期貨、基金子公司甚至銀行理財子公司提供投資顧問服務。目前已有瑞銀投資、富敦投資、英仕曼(上海)投資、路博邁投資、惠理投資、安本私募基金、安中投資、橋水(中國)投資等多家外資私募成功獲得投顧資質。

　　另外，我國公募基金行業(yè)自2020年4月1日起取消外資股比限制，向外資打開大門。目前，貝萊德、富達國際、路博邁等外資機構均在境內獲批設立公募基金管理公司。

　　據記者了解，外資資管機構運營在國際上多以公募形式進行，不少外資資管機構進入中國市場的第一步選擇成為私募管理人，也是為之后進軍公募市場作準備。例如貝萊德和富達國際先后于2021年3月和2022年3月主動注銷旗下外商獨資企業(yè)貝萊德投資、富達利泰投資的私募證券投資基金管理人登記。

　　在投資方式上，目前外資私募管理人在中國募資并投資中國市場。而隨著中國金融市場持續(xù)開放，合格境內機構投資者(QDII)和合格境內投資有限合伙機制(QDLP)額度不斷擴大，外資私募的投資策略也有所變化。特別是2020年QDLP鋪開以來，不少外資私募通過QDLP方式在華募資并投到海外母公司更擅長的策略中。

　　QFII渠道方面，證監(jiān)會披露的信息顯示，今年10月，亮點資本、思睿資產管理(香港)有限公司、國際標準矢量資產管理、圣彼得堡銀行、約翰街資本有限公司等多家外資機構提交了合格境外投資者(QFII)申請。最新合格境外投資者名錄也顯示，截至9月底，累計獲批的QFII機構總數達723家。其中，今年以來獲批的QFII機構數量為55家。

　　“從規(guī)模上看，我國已形成全球第二大的股票和債券市場，具有長期穩(wěn)定發(fā)展的良好基礎，對國際投行、資管公司、期貨公司等機構的吸引力不斷增強?！敝袊C監(jiān)會副主席方星海日前在第五屆虹橋國際經濟論壇“中國資本市場高質量對外開放”分論壇上表示，證監(jiān)會將進一步完善資本市場對外開放的制度框架，加快落實各項開放舉措，吸引和集聚更多優(yōu)秀國際機構和人才參與我國資本市場。

　　相信隨著我國持續(xù)推進資本市場高水平制度型開放，越來越多的優(yōu)質境外資本市場機構會來華投資展業(yè)。