2022年11月11日京山輕機(jī)（000821）發(fā)布公告稱公司于2022年11月10日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，重陽投資、廣州云禧私募基金、銀華基金、招商基金、深圳中天匯富基金、太平基金、興證證券資管、中信資管、上海臻藏私募基金、碧云資本、深圳尚城資產(chǎn)、北京聯(lián)創(chuàng)投資集團(tuán)、King Tower Asset Management Co Ltd、長安資本、民生加銀基金、光大保德信基金、保銀投資、如今投資、南方基金、理成資產(chǎn)、摩根士丹利華鑫基金、德清漁陽投資、山丘資產(chǎn)管理(北京)、深圳東方馬拉松投資、碧桂園創(chuàng)投、中國人壽（601628）資管、北京厚特投資、峰辰資產(chǎn)、深圳望正資產(chǎn)、IGWT Investment、上海慎知資產(chǎn)、上海名禹資產(chǎn)、上海楓潤資產(chǎn)、太平資管、天蟲資本、招銀理財(cái)、杭州銳穩(wěn)投資、青島金光紫金創(chuàng)業(yè)投資、鴻運(yùn)私募基金(海南)、上海晟盟資產(chǎn)、南京證券（601990）、中金資管、淡水泉投資、碩豐基金、上海準(zhǔn)錦投資、紹興精富資產(chǎn)、野村東方國際證券、廣東恒昇基金、人保資管、江蘇沙鋼集團(tuán)投資控股有限公司、上海謙心投資、深圳中歐瑞博投資、中意資產(chǎn)、長安基金、浙江壹諾投資、尚近投資、中銀基金、深圳世紀(jì)致遠(yuǎn)私募基金、上海青灃資產(chǎn)、興全基金、上投摩根基金、南華基金、杭州德舟投資、執(zhí)云投資、上海禧弘資產(chǎn)、浙江新干線傳媒投資、富安達(dá)基金、BEAUnionInvestment Management Limited、深圳火神投資、北京城天九投資、青驪投資、銀泰證券、中銀國際資管、方正證券資管、招商證券資管(香港)、米倉資本、興銀理財(cái)、深圳興億投資、深圳鑫然投資、中郵證券、北京福睿德投資、萬和證券、深圳尚誠資產(chǎn)、華潤元大基金、長城財(cái)富保險(xiǎn)資管、深圳四海圓通投資、廣東冠達(dá)菁華私募基金、橫琴人壽保險(xiǎn)、上海聶豐投資、諾德基金、百嘉基金、上海途靈資產(chǎn)、和基投資基金(蘇州)、東莞榕果投資、中郵理財(cái)、玄卜投資(上海)、鄭州云杉投資、三井住友資產(chǎn)、上海白溪私募基金、紅土創(chuàng)新基金、長信基金、國聯(lián)證券（601456）、銀河證券、中金弘信、海南乘果私募基金、杭州玖龍資產(chǎn)參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：請公司光伏業(yè)務(wù)在手訂單的結(jié)構(gòu)？

　　答：截止2022年6月30日，公司在手訂單41.56億元(含稅)，其中絕大部分來源于組件設(shè)備。

　　問：請公司光伏業(yè)務(wù)中，海外客戶的業(yè)務(wù)情況？

　　答：今年公司海外客戶業(yè)務(wù)較往年有所上升，因?yàn)榻衲旰Ｍ鈽I(yè)務(wù)比較爆發(fā)，公司也新增了較多優(yōu)質(zhì)新客戶，未來公司也非常期待海外業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。

　　問：光伏組件設(shè)備是否也有迭代？

　　答：會有迭代和技術(shù)升級，但組件設(shè)備的變革不像電池片設(shè)備是完全顛覆性的。例如組件端的設(shè)備層壓機(jī)，以前是油加熱為主，現(xiàn)在逐漸升級到以電加熱為主；以前是單層單腔層壓機(jī)為主，現(xiàn)在逐漸到雙腔層壓機(jī)，架構(gòu)和技術(shù)上會做升級?？傮w而言，組件設(shè)備也會有新的技術(shù)路線出現(xiàn)，但相對電池片設(shè)備來說，變革沒有那么劇烈。

　　問：公司TOPCon技術(shù)路線的板式PECVD和PVD二合一設(shè)備有什么優(yōu)勢？目前該設(shè)備的動(dòng)態(tài)情況？

　　答：公司的TOPCon二合一設(shè)備從技術(shù)上來說，可以避免繞鍍、爆膜等問題，成膜質(zhì)量比較好，產(chǎn)能方面也可以做到比較大。另外，因?yàn)殄兡囟认鄬^低，能耗也會小一些。目前公司的板式PECVD和PVD二合一設(shè)備正在客戶現(xiàn)場進(jìn)行驗(yàn)證。

　　問：公司電池片設(shè)備業(yè)務(wù)核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢？

　　答：公司電池片業(yè)務(wù)核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)來自于行業(yè)內(nèi)非常有經(jīng)驗(yàn)的人才，具備多年的薄膜設(shè)備經(jīng)驗(yàn)、核心裝備公司經(jīng)驗(yàn)等。在真空設(shè)備這部分，公司也儲備了光伏的鈣鈦礦、HJT、TOPCon的技術(shù)和人才。此外，公司也和優(yōu)秀的外部技術(shù)團(tuán)隊(duì)、高校進(jìn)行合作研發(fā)，比如在鈣鈦礦領(lǐng)域，公司和華中科技大學(xué)的相關(guān)技術(shù)團(tuán)隊(duì)在進(jìn)行研發(fā)空間式LD的合作；以及在HJT清洗制絨設(shè)備領(lǐng)域和金石也有戰(zhàn)略合作等。

　　問：公司設(shè)備交付及收入確認(rèn)的周期情況？

　　答：沒有非常恒定的周期，因?yàn)椴煌?xiàng)目差異較大，交付周期也要取決于訂單結(jié)構(gòu)。有些項(xiàng)目比較大，或者在客戶現(xiàn)場調(diào)試的時(shí)間比較長的話，周期就比較久，正常一般是6-12個(gè)月。另外，公司也會根據(jù)目前產(chǎn)能的情況，優(yōu)先選擇優(yōu)質(zhì)客戶和優(yōu)質(zhì)訂單。

　　問：公司鋰電設(shè)備的業(yè)務(wù)今年的情況如何？

　　答：公司全資子公司三協(xié)精密以前主營消費(fèi)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)，近兩年在向動(dòng)力鋰電設(shè)備轉(zhuǎn)型，目前鋰電設(shè)備的業(yè)務(wù)體量不大，因?yàn)閯倓偳腥氲絼?dòng)力電池，研發(fā)投入比較大，現(xiàn)在主要是給客戶送樣機(jī)等待驗(yàn)證，還有一些設(shè)備陸續(xù)在交付，所以目前體量和占比比較小，等樣機(jī)通過驗(yàn)證后，后續(xù)訂單落地可能會多一些。

　　京山輕機(jī)主營業(yè)務(wù)：光伏智能裝備業(yè)務(wù),包裝智能裝備業(yè)務(wù)

　　京山輕機(jī)2022三季報(bào)顯示，公司主營收入31.08億元，同比上升14.32%；歸母凈利潤2.01億元，同比上升39.28%；扣非凈利潤1.87億元，同比上升39.77%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入8.16億元，同比上升6.87%；單季度歸母凈利潤5318.86萬元，同比上升65.85%；單季度扣非凈利潤4267.62萬元，同比上升66.88%；負(fù)債率65.37%，投資收益-218.23萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-4844.34萬元，毛利率21.19%。

　　該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級1家。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入3.9億，融資余額增加；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，京山輕機(jī)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營收成長性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2星，好價(jià)格指標(biāo)1星，綜合指標(biāo)1.5星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0~5星，最高5星)