在行業(yè)頭部效應(yīng)強(qiáng)化的背景下，私募基金行業(yè)或由“規(guī)模競爭”向“能力競爭”轉(zhuǎn)型，行業(yè)競爭需兼顧收益表現(xiàn)、合規(guī)風(fēng)控、售后服務(wù)等多個方面，綜合服務(wù)能力對客戶黏性的影響將進(jìn)一步增加。

　　隨著資金端長期資本的壯大，投資端“硬科技”的卡位以及退出端多元化渠道的創(chuàng)新，我國私募股權(quán)行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價值深耕。

　　近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布的最新一期《私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報》顯示，2025年10月末，私募基金管理規(guī)模首次突破22萬億元，創(chuàng)出歷史新高。私募證券投資基金規(guī)模顯著增長成為最大亮點(diǎn)。

　　此外，私募基金管理人數(shù)量近年來整體呈現(xiàn)下行趨勢，私募基金管理人數(shù)量已經(jīng)由2023年7月末的21996家下降至2025年10月末的19367家。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在行業(yè)頭部效應(yīng)強(qiáng)化的背景下，私募基金行業(yè)或由“規(guī)模競爭”向“能力競爭”轉(zhuǎn)型，行業(yè)競爭需兼顧收益表現(xiàn)、合規(guī)風(fēng)控、售后服務(wù)等多個方面，綜合服務(wù)能力對客戶黏性的影響將進(jìn)一步增加。

　　私募證券投資基金規(guī)模突破7萬億元

　　中基協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月末，存續(xù)私募基金管理規(guī)模達(dá)22.05萬億元，較9月末增加1.31萬億元。22.05萬億元的規(guī)模刷新了2023年7月末20.82萬億元的歷史紀(jì)錄。其中，存續(xù)私募證券投資基金規(guī)模7.01萬億元，同樣創(chuàng)出新高。截至2025年10月末，私募證券基金管理規(guī)模占比達(dá)到31.8%，較2023年7月28%左右的占比出現(xiàn)了明顯提升。

　　就增量而言，私募證券投資基金成為10月私募規(guī)模擴(kuò)張的主要力量。中基協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月新備案私募基金數(shù)量為1389只，新備案規(guī)模為670.10億元。其中，私募證券投資基金新備案數(shù)量為995只，新備案規(guī)模高達(dá)429.20億元；私募股權(quán)投資基金新備案數(shù)量為127只，新備案規(guī)模為126.74億元；創(chuàng)業(yè)投資基金新備案數(shù)量為267只，新備案規(guī)模為114.16億元。

　　據(jù)了解，私募基金在2025年10月末的存量規(guī)模較2023年7月末增加了1.23萬億元，其中，私募證券投資基金增加1.13萬億元，私募股權(quán)投資基金減少0.04萬億元，創(chuàng)業(yè)投資基金增加0.42萬億元，私募基金規(guī)模增加主要來源于私募證券投資基金。

　　星石投資認(rèn)為，2025年10月末，存續(xù)證券私募投資基金規(guī)模首次突破7萬億元，這不僅是私募行業(yè)自身發(fā)展的突破，更向資本市場釋放出諸多積極信號。證券私募規(guī)模的快速擴(kuò)張，離不開權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性行情的持續(xù)演繹。證券私募作為聚焦二級市場的專業(yè)力量，其規(guī)模突破7萬億元，本質(zhì)上是資金對當(dāng)前市場存在投資機(jī)會的認(rèn)可。

　　私募基金管理人數(shù)量下降

　　在規(guī)模穩(wěn)步增長的同時，私募基金管理人數(shù)量有所下降。從存續(xù)情況看，截至2025年10月末，存續(xù)私募基金管理人19367家，較2024年10月減少1044家。其中，私募證券投資基金管理人7592家；私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人11594家；私募資產(chǎn)配置類基金管理人6家；其他私募投資基金管理人175家。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2025年10月末，存續(xù)私募基金137905只。其中，存續(xù)私募證券投資基金80214只，存續(xù)規(guī)模7.01萬億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金30018只，存續(xù)規(guī)模11.18萬億元；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金26887只，存續(xù)規(guī)模3.56萬億元。

　　事實(shí)上，私募基金管理人正不斷“出清”。據(jù)中基協(xié)官網(wǎng)發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至12月8日，年內(nèi)已注銷私募基金管理人1134家；從注銷類型看，“主動注銷”“協(xié)會注銷”“12個月無在管注銷”以及“依公告注銷”四種類型注銷數(shù)量分別為565家、485家、80家和4家。一般來說，“主動注銷”指私募機(jī)構(gòu)自身選擇退出市場，而“協(xié)會注銷”則是監(jiān)管強(qiáng)制私募機(jī)構(gòu)退出市場。

　　排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，近年來，私募行業(yè)競爭格局頭部效應(yīng)持續(xù)加劇，尾部“出清”加速，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。監(jiān)管政策的細(xì)化和嚴(yán)格化大幅提高了私募行業(yè)的合規(guī)運(yùn)營成本，缺乏持續(xù)募資能力和核心競爭力的中小型機(jī)構(gòu)生存壓力大，被市場淘汰或“主動注銷”的數(shù)量增加，行業(yè)經(jīng)歷著良性“出清”。

　　私募股權(quán)持續(xù)賦能科技創(chuàng)新

　　值得一提的還有私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資基金。10月末，存續(xù)私募股權(quán)投資基金、存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金的規(guī)模分別環(huán)比增長約1.8%、2.3%。

　　李春瑜認(rèn)為，2023年，股權(quán)創(chuàng)投私募是主力軍，其增長主要得益于國家對“硬科技”和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持，一級市場融資活躍。而證券私募則受制于當(dāng)時震蕩的市場行情，規(guī)模增長相對緩慢。此次規(guī)模創(chuàng)新高，在經(jīng)歷市場“出清”和估值修復(fù)后，二級市場吸引力顯著增強(qiáng)。從結(jié)構(gòu)來看，已從股權(quán)私募一枝獨(dú)秀轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)與證券私募雙輪驅(qū)動，行業(yè)生態(tài)更加健康均衡。

　　事實(shí)上，作為鏈接科技創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要橋梁，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)持續(xù)為創(chuàng)新企業(yè)系統(tǒng)化賦能，推動實(shí)現(xiàn)更多“從0到1”“從1到N”的突破。

　　在全球科技加速演進(jìn)與產(chǎn)業(yè)深度變革的背景下，新質(zhì)生產(chǎn)力正日益成為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。以人工智能（AI）、綠色低碳、無人駕駛、具身智能等為代表的新技術(shù)，不僅重塑著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)形態(tài)，也不斷催生新的業(yè)態(tài)與模式。其中，不少科技創(chuàng)新企業(yè)背后都有私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的參與。

　　《金融時報》記者從北京基金業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的2025年“未來可持續(xù)投資”優(yōu)秀案例中了解到，2025年入選案例更加鮮明地體現(xiàn)出“AI+綠色科技+產(chǎn)業(yè)深度融合”的特征，一方面，以自動駕駛、無人礦卡、低空飛行器、新一代智能物流基礎(chǔ)設(shè)施為代表的企業(yè)，加速推動智慧礦山、智慧城市與低空經(jīng)濟(jì)的商業(yè)化落地；另一方面，以醫(yī)療健康、遺傳病防診療、家庭醫(yī)生服務(wù)、超聲介入等為代表的“AI+醫(yī)療”，不斷提升優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的可及性與效率。在發(fā)展耐心資本的政策導(dǎo)向下，2025年入選案例體現(xiàn)了投資機(jī)構(gòu)在全周期陪伴、產(chǎn)業(yè)協(xié)同與投后賦能方面的實(shí)踐探索。

　　分析人士認(rèn)為，隨著資金端長期資本的壯大，投資端“硬科技”的卡位以及退出端多元化渠道的創(chuàng)新，我國私募股權(quán)行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價值深耕。