“過(guò)去一個(gè)月是我從業(yè)以來(lái)表現(xiàn)最慘的一個(gè)月！”12月1日，百億私募大佬盤(pán)京投資董事長(zhǎng)莊濤在一場(chǎng)渠道路演中表示。

　　10月以來(lái)，莊濤管理的產(chǎn)品凈值出現(xiàn)了較大回撤，判斷錯(cuò)誤、倉(cāng)位集中，使其經(jīng)歷了一場(chǎng)“大敗仗”。莊濤坦言自己“壓力山大”。對(duì)此他總結(jié)出三條教訓(xùn)：切忌“滿(mǎn)弓滿(mǎn)弦”，持股不能太過(guò)集中，交易上也要做好應(yīng)對(duì)。

　　展望后市，莊濤認(rèn)為有三方面積極的因素支撐市場(chǎng)，自己較為看好后市，可以主要關(guān)注消費(fèi)行業(yè)，并繼續(xù)挖掘成長(zhǎng)股方向。

　　總結(jié)三條投資教訓(xùn)

　　10月以來(lái)，莊濤管理的產(chǎn)品凈值出現(xiàn)了較大回撤，對(duì)此，莊濤介紹，9月份自己堅(jiān)定認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)比較平穩(wěn)，因此在組合上主要配置了兩個(gè)方向：一類(lèi)是受益于防疫優(yōu)化的消費(fèi)股，主要是白酒股；一類(lèi)是穩(wěn)健成長(zhǎng)股，包括軍工、風(fēng)電等，這一方向占據(jù)了組合的絕大部分。同時(shí)，組合疊加了做空的套保對(duì)沖。

　　但10月以來(lái)，市場(chǎng)實(shí)際的走勢(shì)非常復(fù)雜，10月初市場(chǎng)持續(xù)下跌，消費(fèi)白酒股等標(biāo)的損失慘重，不得不賣(mài)出。近期，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，組合中偏做空的方向再次受損。在風(fēng)格的急速輪換中，產(chǎn)品遭遇多空“雙殺”。

　　“過(guò)去一個(gè)月，是我從業(yè)以來(lái)表現(xiàn)最慘的一個(gè)月！”莊濤坦言，近期自己壓力非常大。

　　反思近期的操作，莊濤表示自己總結(jié)出三條教訓(xùn)：第一，“滿(mǎn)弓滿(mǎn)弦”的打法是不行的。自己過(guò)往以純多頭為主，這次構(gòu)建了過(guò)于復(fù)雜的組合。第二，持倉(cāng)個(gè)股太過(guò)集中，不夠謹(jǐn)慎。這導(dǎo)致后期賣(mài)不出去，即便到現(xiàn)在依然沒(méi)有完全調(diào)整完畢。第三，交易上也沒(méi)有做好，應(yīng)該采取動(dòng)作預(yù)防判斷失誤帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　莊濤表示，未來(lái)應(yīng)對(duì)A股大幅震蕩，持倉(cāng)還是需要更分散一些，讓持有人“睡得著覺(jué)”。另外，組合也需要做減法，回歸簡(jiǎn)單的做法，精選股票，抓住機(jī)遇。

　　三大原因看好未來(lái)市場(chǎng)

　　莊濤表示，今年以來(lái)，A股在板塊之間的切換近乎“瘋狂”，板塊之間表現(xiàn)差異較大，有券商統(tǒng)計(jì)每17個(gè)交易日就會(huì)換一個(gè)熱點(diǎn)。在此背景下，判斷錯(cuò)誤，倉(cāng)位集中，導(dǎo)致產(chǎn)品凈值遭遇到較大回撤，過(guò)去兩個(gè)月經(jīng)歷了一場(chǎng)“大敗仗”。當(dāng)務(wù)之急是考慮清楚未來(lái)怎么做，如何讓客戶(hù)減少損失。

　　對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)，莊濤表示還是非?？春玫?。首先，隨著防疫政策優(yōu)化，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌和中國(guó)人民的勤勞，未來(lái)一定是充滿(mǎn)希望的。其次，接下來(lái)會(huì)有一系列刺激提振經(jīng)濟(jì)的政策手段，會(huì)扶持中國(guó)制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)的發(fā)展很有想象空間。此外，明年大概率還是會(huì)釋放流動(dòng)性，寬松已成定局，而股市的表現(xiàn)80%依賴(lài)于流動(dòng)性。

　　不過(guò)莊濤提示，短期經(jīng)濟(jì)可能會(huì)面臨壓力，未來(lái)股市可能會(huì)有大幅的波動(dòng)。不過(guò)，有風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也意味著有抄底的機(jī)會(huì)。

　　看好消費(fèi)和成長(zhǎng)股

　　具體到投資方向上，莊濤主要看好兩個(gè)方向：一是消費(fèi)行業(yè)，這是比較確定的機(jī)會(huì)，中間如果有波動(dòng)，是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。二是成長(zhǎng)股，這是未來(lái)主要配置的方向，個(gè)股需要“精挑細(xì)選”。

　　對(duì)于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，莊濤認(rèn)為可能也有機(jī)會(huì)，但不能作為主要的配置方向。“交易量是不是能起來(lái)還要觀察”。

　　對(duì)于醫(yī)藥方向，莊濤認(rèn)為還需再觀察，現(xiàn)在主要的機(jī)會(huì)在準(zhǔn)消費(fèi)賽道上，估值合理，政策支持，品牌認(rèn)可，可以按成長(zhǎng)股的邏輯來(lái)投資。

　　對(duì)于新能源方向，莊濤繼續(xù)表示看好。莊濤認(rèn)為，新能源汽車(chē)目前需求差源自于疫情下的經(jīng)濟(jì)不振，疫情管控措施優(yōu)化會(huì)提振經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，滲透率也有進(jìn)一步提升空間。莊濤非常看好儲(chǔ)能方向，儲(chǔ)能未來(lái)空間非常大，鈉離子電池已經(jīng)有突破性進(jìn)展，光伏+鈉電池未來(lái)有可能實(shí)現(xiàn)真正的平價(jià)。

　　此外，莊濤認(rèn)為港股調(diào)整幅度大，會(huì)有確定性機(jī)會(huì)，應(yīng)該進(jìn)入配置視野，看好偏價(jià)值的消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)。