2022年12月9日【西麥?zhǔn)称?/a>(002956)、股吧】（002956）發(fā)布公告稱(chēng)海通證券張宇軒、同創(chuàng)悅灣醫(yī)療主題1號(hào)私募證券投資基金、創(chuàng)金合信基金胡堯盛、信達(dá)澳亞基金張兆函、進(jìn)門(mén)財(cái)經(jīng)杜南青、圓信永豐基金田玉鐸、世誠(chéng)投資沙小川、滬光SIIC吳濱于2022年12月8日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問(wèn)：“燕麥+”系列產(chǎn)品比較好賣(mài)，主要是解決了消費(fèi)者哪些痛點(diǎn)？

　　答：1、健康痛點(diǎn)消費(fèi)者選擇燕麥?zhǔn)菫榱俗非蠼】怠?、口味痛點(diǎn)純燕系列產(chǎn)品滿(mǎn)足了健康需求，但口味單一。而燕麥+系列產(chǎn)品在純燕的健康基礎(chǔ)上添加其他健康的谷物等，豐富純燕麥產(chǎn)品在健康營(yíng)養(yǎng)方向的口味，口味多樣化對(duì)消費(fèi)者的吸引力更強(qiáng)。從消費(fèi)群體來(lái)看，燕麥+系列產(chǎn)品消費(fèi)人群比純燕的消費(fèi)人群年輕化。

　　問(wèn)：今年純燕產(chǎn)品較去年有較好的復(fù)蘇，主要原因是什么？

　　答：雖然整體看國(guó)民消費(fèi)意愿下降，消費(fèi)疲軟，但疫情之下消費(fèi)需求端更偏好健康屬性產(chǎn)品，而純燕產(chǎn)品是健康屬性非常強(qiáng)的產(chǎn)品，因此純燕產(chǎn)品今年也有良好的表現(xiàn)。

　　問(wèn)：目前成本端的情況如何？是否有價(jià)考慮？

　　答：目前公司已經(jīng)鎖定第四季度進(jìn)口麥粒價(jià)格，明年進(jìn)口麥粒價(jià)格將會(huì)維持平穩(wěn)。目前匯率有所改善，會(huì)緩解公司部分成本壓力。

　　關(guān)于產(chǎn)品提價(jià)事項(xiàng)公司會(huì)考慮，但目前階段不會(huì)提價(jià)，提價(jià)需要合適的窗口期，也取決于當(dāng)時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，公司會(huì)深思熟慮和充分論證。

　　問(wèn)：公司電商增長(zhǎng)比較快，目前電商的市占率情況？這幾年電商發(fā)展比較快主要是公司愿意投費(fèi)用嗎？

　　答：根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)電商+興趣電商內(nèi)容電商，公司市占率排名第一，較去年有明顯的進(jìn)步，其中公司在抖音、快手平臺(tái)銷(xiāo)售遙遙領(lǐng)先。

　　電商增長(zhǎng)較快的原因在于公司對(duì)電商的重視程度在提高。近兩年內(nèi)容電商及興趣電商發(fā)展很快，電商流量在轉(zhuǎn)移，公司抓住此次趨勢(shì)變化，加大了抖音快手平臺(tái)的投入，建立了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，目前抖音、快手平臺(tái)銷(xiāo)售遙遙領(lǐng)先于其他友商。

　　關(guān)于電商費(fèi)用投入，公司經(jīng)過(guò)學(xué)習(xí)和積累，形成了較為有效的費(fèi)用投入策略。公司認(rèn)為線(xiàn)上電商發(fā)展具有可持續(xù)性，伴隨規(guī)模的擴(kuò)大，未來(lái)線(xiàn)上盈利能力會(huì)增強(qiáng)。

　　問(wèn)：公司如何看零食很忙、折扣店這類(lèi)渠道？

　　答：零食渠道目前很火爆，是一個(gè)風(fēng)口。公司也看好零食渠道，目前已經(jīng)切入了該渠道。

　　問(wèn)：公司推了“燕麥+”新品后，線(xiàn)下渠道主要做了哪些動(dòng)作，導(dǎo)致上量也比較快？

　　答：首先，“燕麥+”整個(gè)品類(lèi)市場(chǎng)接受度很高，消費(fèi)者認(rèn)為該品類(lèi)健康屬性強(qiáng)并且口味不單一，所以品類(lèi)增速很快。其次，公司產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)越，品牌認(rèn)知度高，因此消費(fèi)者接受度也高。最后，公司在優(yōu)勢(shì)渠道，如線(xiàn)下精選優(yōu)勢(shì)區(qū)域做了恰當(dāng)?shù)耐茝V活動(dòng)。

　　西麥?zhǔn)称分鳡I(yíng)業(yè)務(wù)：燕麥?zhǔn)称返难邪l(fā),生產(chǎn)和銷(xiāo)售

　　西麥?zhǔn)称?022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入9.63億元，同比上升17.15%；歸母凈利潤(rùn)8437.46萬(wàn)元，同比下降21.55%；扣非凈利潤(rùn)5814.54萬(wàn)元，同比下降34.38%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入3.31億元，同比上升22.47%；單季度歸母凈利潤(rùn)3809.48萬(wàn)元，同比上升35.99%；單季度扣非凈利潤(rùn)2818.41萬(wàn)元，同比上升19.89%；負(fù)債率24.56%，財(cái)務(wù)費(fèi)用-623.25萬(wàn)元，毛利率43.51%。

　　該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)1家。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

　　根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，西麥?zhǔn)称沸袠I(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)2.5星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0~5星，最高5星)

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