2022年進入收官階段，各大私募基金公司紛紛開始布局2023年。2022年，在震蕩行情的影響下，一大批私募基金的產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)較大波動。

　　歷盡千帆后，各大私募機構(gòu)的投資理念發(fā)生了什么變化？私募機構(gòu)如何看待2023年市場行情和投資機會？對此調(diào)研了多家私募機構(gòu)進行探析。

　　歷盡千帆，策略不斷完善

　　第三方私募服務(wù)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，國內(nèi)股票私募機構(gòu)中超過七成今年以來的收益率為負。在震蕩行情的影響下，眾多私募機構(gòu)遭遇了較大的業(yè)績沖擊。在這波市場調(diào)整中，記者調(diào)研了解到，不少私募機構(gòu)的投資策略發(fā)生了較大變化。

　　東方馬拉松投資董事長鐘兆民在接受采訪時表示，今年以來，公司在投資策略上做了較大調(diào)整，不僅將公司“投資標(biāo)桿”從巴菲特變更為彼得·林奇等人，也從過去的追求極致產(chǎn)品拓展至為客戶提供極致產(chǎn)品和體驗，新引入了AI（人工智能）+HI（人類智慧）智能投資體系，并將投資視野進一步擴展，嘗試FOF形式投資外部優(yōu)秀基金經(jīng)理，并堅定推進公司投資視野國際化。他認(rèn)為，長期價值投資依然是有效的，但從資產(chǎn)管理角度來說，還需要照顧到投資者情緒，重視回撤控制和動態(tài)調(diào)整。

　　量化私募機構(gòu)鳴石基金高級副總裁、基金經(jīng)理楊堃表示，近年來量化投資發(fā)生了較大變化，從去年下半年到今年，最明顯的特點是交易成本的提升。由于投資者結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)的變化，所有的因子都出現(xiàn)了一些衰減。在交易成本方面，當(dāng)交易信號發(fā)出之后，會吸引大量的跟單或者砸單，侵蝕超額收益。為此，公司今年專門做了一些關(guān)于“擁擠”的研究，盡可能地篩選低擁擠度、與市場相關(guān)性低的因子來提升超額收益。

　　此外，他補充道，隨著量化私募機構(gòu)的增多及投資賽道的拓展，不論是做高頻的團隊開始轉(zhuǎn)向基本面策略，還是傳統(tǒng)基本面策略的團隊開始切高頻策略，大家做策略的相關(guān)性是在增加的。只有不斷在研發(fā)、算力、人才上加強投入，才能更好地形成競爭優(yōu)勢。

　　展望2023，有的觀望有的樂觀

　　展望2023年，多家私募比較樂觀，也有機構(gòu)持觀望態(tài)度。消費、醫(yī)藥、新能源、新基建等是多家私募機構(gòu)較為看好的主流板塊。

　　大華信安執(zhí)行董事長齊靠民對明年市場偏樂觀，認(rèn)為明年三四月后可能會有新一波機會，看好房地產(chǎn)等老基建，解決分費問題后有可能超過支付寶微信的數(shù)字人民幣等；大消費；以中藥為代表的醫(yī)藥醫(yī)療等細分方向。

　　金田基金創(chuàng)始人楊丙田也認(rèn)為，明年市場確定性高，隨著政策和美聯(lián)儲加息的變化，或有一個兩到三年的牛市行情。他明年最看好的細分方向是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并認(rèn)為部分配件公司可能會有巨量市場份額，將會釋放利潤。

　　東方馬拉松投資首席研究官孔鵬認(rèn)為，目前A股估值處于歷史偏低分位，明年市場或?qū)⒂瓉怼胺駱O泰來”的投資時機，整體看好大消費+互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、科技制造和周期板塊等細分方向。

　　中歐瑞博投資總經(jīng)理張良則認(rèn)為，按照公司采用的春夏秋冬四季框架邏輯，現(xiàn)在更像是在春季，市場還處在左側(cè)，傾向于成長性強的機會，大機會可能還要等待明顯拐點出現(xiàn)。比較關(guān)注的板塊有新能源和光伏。他認(rèn)為，從滲透率來看，中國在新能源行業(yè)具有顯著優(yōu)勢，預(yù)計未來會有較大的成長空間。

　　翼虎投資董事長余定恒表示：“站在當(dāng)下，我們也許更應(yīng)該追求朦朦朧朧的敬慕和模模糊糊的精確，沒有選擇或許就是最好的選擇，謀時而動，順勢而為?！泵髂昱渲玫闹骶€是圍繞軍工、科技等板塊，高端裝備等新基建板塊，消費等困境反轉(zhuǎn)板塊三大領(lǐng)域。