近日，普華永道、歌斐資產(chǎn)等多家行業(yè)機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)私募證券投資基金運(yùn)營(yíng)白皮書(shū)》。該白皮書(shū)基于對(duì)中國(guó)私募證券投資基金的專業(yè)洞察和私募證券基金的運(yùn)營(yíng)實(shí)踐，提出運(yùn)營(yíng)實(shí)操優(yōu)化建議和對(duì)未來(lái)發(fā)展的思考，以期建設(shè)良好的私募證券基金生態(tài)體系，真正體現(xiàn)私募證券基金在財(cái)富管理中的配置價(jià)值。

　　近些年來(lái)，中國(guó)私募證券投資基金得到了飛速發(fā)展。截至 2022年8月，私募證券投資基金數(shù)量86,877支，占比 63.05%，投資策略的豐富度和多樣性也逐年提高。同時(shí)，隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度的不斷提高以及對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的影響逐步加深，外資私募機(jī)構(gòu)也更多地發(fā)力中國(guó)市場(chǎng)。截至2021年12月底，外資私募基金管理規(guī)模達(dá)341.95億元。

　　普華永道中國(guó)金融服務(wù)組基金審計(jì)合伙人單峰表示：“中國(guó)私募證券基金行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。我們很高興和業(yè)界同仁一起參與該白皮書(shū)的編寫(xiě)，并通過(guò)發(fā)布該白皮書(shū)，提升管理人對(duì)基金運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的重視，推動(dòng)私募證券基金行業(yè)的縱深發(fā)展，共同探討和展望行業(yè)未來(lái)的方向?！?/p>

　　白皮書(shū)指出，國(guó)內(nèi)私募證券投資基金因其體量、規(guī)模及發(fā)展重心的特點(diǎn)，基金運(yùn)營(yíng)工作基本上實(shí)施外包，由券商提供份額登記、估值外包和基金托管服務(wù)。這種方式提升了管理人的整體運(yùn)營(yíng)效率，也增加了獨(dú)立第三方的監(jiān)督視角，但是操作風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)因此而減少或消除。

　　對(duì)此，普華永道亞太區(qū)資產(chǎn)及財(cái)富管理稅務(wù)主管合伙人黃文輝表示：“生命周期管理、管理人的運(yùn)營(yíng)管理、服務(wù)機(jī)構(gòu)和監(jiān)管及稅收等都是基金運(yùn)營(yíng)的重要方面，掌握這些方面的信息對(duì)深入了解基金運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀至關(guān)重要的，該白皮書(shū)為基金管理人和外包服務(wù)機(jī)構(gòu)提供了極具實(shí)操價(jià)值的參考和啟示，有助于提升管理人對(duì)基金運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的重視，打造更合規(guī)的運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)和更高效的運(yùn)作模式。”

　　在監(jiān)管方面，2013年6月實(shí)施的《證券投資基金法》將私募證券投資基金納入監(jiān)管范圍，2014年至今，為進(jìn)一步規(guī)范私募基金發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也陸續(xù)出臺(tái)很多新的監(jiān)管政策及管理辦法，但私募證券投資基金在行業(yè)發(fā)展生態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警能力、及行業(yè)專業(yè)性方面仍有待提高，市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化道路仍很漫長(zhǎng)。

　　該白皮書(shū)呼吁監(jiān)管部門(mén)、合格投資人、管理人和私募證券基金服務(wù)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)共同協(xié)作，并給出了如下建議：

　　逐步健全我國(guó)私募行業(yè)的立法體系和監(jiān)管體制，提高對(duì)管理人的行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻；

　　管理人需牢固樹(shù)立合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的理念和風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)先的意識(shí)，規(guī)范公司治理；

　　行業(yè)及管理人需意識(shí)到基金運(yùn)營(yíng)的重要性，加大對(duì)基金運(yùn)營(yíng)人才的培養(yǎng)、對(duì)系統(tǒng)化、數(shù)字化的建設(shè)；

　　鼓勵(lì)專業(yè)私募證券基金投資咨詢、顧問(wèn)機(jī)構(gòu)的發(fā)展，建立獨(dú)立、專業(yè)的第三方評(píng)估體系，共同協(xié)助解決行業(yè)痛點(diǎn)；

　　加大對(duì)投資人基金知識(shí)的普及力度，建設(shè)投資人教育基地，提升其甄別非法經(jīng)營(yíng)的能力，弘揚(yáng)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念。

　　歌斐資產(chǎn)CEO彭靜表示：“中國(guó)私募證券投資基金的未來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，我們對(duì)建立規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力和有韌性的資本市場(chǎng)目標(biāo)充滿信心。此次中國(guó)私募證券投資基金運(yùn)營(yíng)白皮書(shū)第一版的首發(fā)是我們與眾多志同道合的行業(yè)伙伴拋磚引玉、探索創(chuàng)新的開(kāi)始，非常期待今后與伙伴們開(kāi)展更多維度、更深層次的合作，共同推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展?！?/p>

　　諾亞國(guó)內(nèi)集團(tuán)CEO、歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人殷哲表示：“中國(guó)私募證券基金近20年的發(fā)展歷程中，取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，無(wú)論是管理總規(guī)模、管理人的配置理念、投資能力的迭代進(jìn)化，還是行業(yè)監(jiān)管的日趨完善，以及投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的認(rèn)知，都會(huì)帶動(dòng)中國(guó)私募證券行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。但是，我們對(duì)比海外成熟市場(chǎng)的發(fā)展情況看，國(guó)內(nèi)私募證券市場(chǎng)在基金運(yùn)營(yíng)、治理結(jié)構(gòu)和系統(tǒng)建設(shè)上都還有很大的短板，重投資輕運(yùn)營(yíng)治理的現(xiàn)象還是比較普遍的。為此我們幾家機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)百家私募證券基金進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理情況的調(diào)研，聯(lián)合推出首次運(yùn)營(yíng)白皮書(shū)報(bào)告，期望對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生參考價(jià)值，推動(dòng)建設(shè)良好的私募證券基金生態(tài)體系，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的蓬勃發(fā)展?！?/p>

　　普華永道的審計(jì)和稅務(wù)團(tuán)隊(duì)也致力于分享基金審計(jì)和稅務(wù)咨詢方面的經(jīng)驗(yàn)，期許協(xié)同和助力行業(yè)建立合規(guī)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境以及高效的運(yùn)作模式，提升財(cái)富管理配置價(jià)值，共同營(yíng)造健康的私募證券投資基金管理生態(tài)圈。