2023年4月12日爾康制藥（300267）發(fā)布公告稱深圳市安通私募證券基金管理有限公司李祥琛、廖小林,陸金明于2023年4月11日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：公司植物膠囊生產(chǎn)加工過程中是否存在食品安全？

　　答：公司淀粉膠囊生產(chǎn)技術(shù)申請了專利，沒有食品安全問題。

　　問：除了木薯外，其他含有淀粉類植物是否也可以生產(chǎn)膠囊？

　　答：公司淀粉膠囊使用的是木薯為原料。

　　問：今后市場放開后，其他膠囊生產(chǎn)企業(yè)是否也可以用木薯生產(chǎn)植物膠囊？

　　答：公司木薯淀粉生產(chǎn)膠囊技術(shù)為自有研發(fā)技術(shù)，也是最早將此技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的公司。

　　問：公司膠囊的生產(chǎn)情況？

　　答：公司目前膠囊生產(chǎn)分為軟膠囊和硬膠囊，其中軟膠囊主要是銷往國外用于保健品、膳食補充劑等，硬膠囊主要用于國內(nèi)藥品。

　　問：公司目前輔料板塊規(guī)模比較大，公司有無好的品牌？

　　答：主要體現(xiàn)為企業(yè)品牌，公司與國內(nèi)多數(shù)制藥企業(yè)都有供應(yīng)關(guān)系，形成良好的客戶粘性。

　　問：公司目前輔料的規(guī)模在國內(nèi)已經(jīng)較大了，是否還有進一步擴大的空間？

　　答：下游制藥企業(yè)對藥用輔料有剛性需求，同時，國內(nèi)專業(yè)藥用輔料生產(chǎn)企業(yè)比例仍偏低，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展還有空間。

　　問：公司除了輔料外，是否準備涉及礦物質(zhì)產(chǎn)品？

　　答：公司已經(jīng)披露了投資建設(shè)碳酸鋰及制劑項目，碳酸鋰既有藥用用途，在工業(yè)領(lǐng)域也有廣泛用途。

　　問：公司在礦資源投入方面是否還會有較大投入？

　　答：公司目前主要是按項目計劃進度進行投資。

　　問：從公司披露情況看，公司有個房地產(chǎn)子公司，具體是什么情況？

　　答：公司當時主要是考慮公司所在地離市區(qū)較遠的實際情況，準備主要用于員工住房建設(shè)，目前沒有開展建設(shè)工作，也沒有開展房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　問：國內(nèi)輔料行業(yè)每年都有一定的增長，但公司近幾年規(guī)模為什么沒有增長？

　　答：近年來，國內(nèi)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革持續(xù)深入，醫(yī)藥行業(yè)新政頻出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，下游客戶需求不斷變化，市場格局重塑。公司圍繞既定戰(zhàn)略目標，根據(jù)市場形勢及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，低毛利率大宗產(chǎn)品的銷售規(guī)模有所減小，因此近年公司在銷售規(guī)模上沒有明顯增長。

　　爾康制藥主營業(yè)務(wù)：藥用輔料、原料藥、成品藥。

　　爾康制藥2022三季報顯示，公司主營收入13.17億元，同比下降16.69%；歸母凈利潤3631.28萬元，同比下降77.03%；扣非凈利潤2205.16萬元，同比下降82.64%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入4.47億元，同比下降40.33%；單季度歸母凈利潤622.46萬元，同比下降90.36%；單季度扣非凈利潤159.78萬元，同比下降96.06%；負債率11.17%，投資收益295.46萬元，財務(wù)費用942.81萬元，毛利率23.08%。

　　該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出3632.62萬，融資余額減少；融券凈流出252.68萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，爾康制藥行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標2星，綜合指標1星。(指標僅供參考，指標范圍：0~5星，最高5星)

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