近日，重陽投資發(fā)布了一則社會招聘啟事，其中，有一個職位竟是“量化分析師”。

　　一向以“深度價值投資”為標簽的老牌主觀股票多頭私募，也要進軍量化了？

　　又有主觀多頭進軍量化？

　　重陽投資的招聘啟事顯示，量化分析師（3名）這一職位主要的工作內(nèi)容是為投研團隊提供量化分析支持、跟蹤分析市場數(shù)據(jù)、提出并完善量化交易策略和完成專項課題研究等其他工作。

　　對該職位的要求則是：碩士研究生及以上學(xué)歷；具有3年以上量化研究或投資經(jīng)驗；擅長編程，統(tǒng)計分析能力突出；誠實、敬業(yè)，具有良好的溝通能力和團隊合作精神。

　　圖片來源：重陽投資微信公眾號

　　2009年6月，專注于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的上海重陽投資管理有限公司（簡稱“重陽投資”）成立。經(jīng)過多年積累，重陽投資已擁有一支既富理論造詣又經(jīng)市場錘煉的投研團隊，投研人員超過30人?！吧疃葍r值投資”一直是重陽投資的醒目標簽。

　　主觀私募招聘量化分析師，還是比較罕見的情況。近幾年來，量化投資相對于主觀投資的業(yè)績優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，難道重陽投資也要進軍量化投資領(lǐng)域了？對此，重陽投資人士向記者回應(yīng)表示，公司招募量化分析師主要是為了更好地協(xié)同主觀策略，并非打算開辟量化策略產(chǎn)品線。

　　此前已有先例

　　盡管重陽投資表示沒有進軍量化投資的計劃，不過，老牌主觀私募轉(zhuǎn)戰(zhàn)量化領(lǐng)域已有先例。

　　此前，拾貝投資曾多次發(fā)布量化團隊實習(xí)計劃，招募量化策略研究員實習(xí)生。拾貝投資成立于2014年2月，管理資產(chǎn)規(guī)模超過100億元，總部位于北京，創(chuàng)始人胡建平曾任華夏基金成長價值部投資總監(jiān)及投資決策委員會委員，是知名的“公奔私”明星基金經(jīng)理。

　　一直以來，拾貝投資都以主觀權(quán)益策略為核心。據(jù)公司介紹，2018年底拾貝投資搭建了量化投資團隊，拾貝量化和技術(shù)部門位于杭州，主要承擔多因子量化研究、基本面量化、系統(tǒng)開發(fā)。

　　2023年初，胡建平在與渠道投資者交流時表示，“拾貝量化團隊經(jīng)過將近4年的孵化，目前已經(jīng)到了可以商業(yè)化的階段，過去一年我們量化產(chǎn)品業(yè)績基本能媲美頭部量化機構(gòu)。”事實上，盡管近年來拾貝投資的主觀產(chǎn)品業(yè)績并不突出，不過渠道人士反映，其旗下量化產(chǎn)品還是有一定競爭力的。

　　主觀投資進軍量化領(lǐng)域，相對純正的量化機構(gòu)是否能有競爭力？上海概率投資認為，主觀多頭私募在轉(zhuǎn)向量化投資領(lǐng)域后，由于其自身具備豐富的投資經(jīng)驗和洞察力，這些經(jīng)驗和洞察力可以幫助他們在量化投資中發(fā)現(xiàn)特定行業(yè)、公司或市場趨勢中的機會，并進行更準確的投資決策；主觀多頭管理人會將其主觀判斷融入到量化投資策略中，可以利用自己對市場的理解和預(yù)測，結(jié)合技術(shù)和數(shù)據(jù)分析，開發(fā)出獨特的投資模型和策略，構(gòu)建更全面的投資組合，實現(xiàn)多樣化和風(fēng)險分散。此外，有些主觀多頭私募在傳統(tǒng)投資領(lǐng)域建立了良好的品牌和信譽，這也可以為他們在量化投資領(lǐng)域提供一定的競爭優(yōu)勢，吸引更多投資者和資金。

　　“主觀+量化”或成為未來趨勢

　　最近幾年來，量化投資相對于主觀投資的業(yè)績優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。對此，重陽投資合伙人寇志偉表示，“近年來國內(nèi)股票和商品市場量化策略快速發(fā)展壯大，我們認為這是市場走向成熟的表現(xiàn)?！?/p>

　　不過，寇志偉也指出，量化投資在近幾年體現(xiàn)出了一定的超額收益，但也帶來了更大規(guī)模的資金來追逐這種超額收益，最終的結(jié)果可能是超額收益的衰竭，大家又會通過其他途徑去找阿爾法，可能發(fā)現(xiàn)主觀投資在一般環(huán)境下的相對優(yōu)勢。

　　事實上，當前行業(yè)中不少百億私募，都采取了“主觀+量化”的形式，比如擁有主觀和量化不同產(chǎn)品線的進化論資產(chǎn)，以及將量化融入主觀體系的康曼德資本等。而量化私募如幻方等，也在進行基本面量化的嘗試。未來，兩者結(jié)合是否會成為資管機構(gòu)發(fā)展的共同方向？

　　對此，寇志偉認為，主觀投資和量化結(jié)合是資管行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。量化工具可以高效處理海量信息，幫助資管機構(gòu)優(yōu)化投研流程、提高效率，多維度豐富投資策略。

　　概率投資也表示，從國際實踐來看，一些海外對沖基金已經(jīng)開始將量化和主觀投資相結(jié)合，以發(fā)揮兩者的優(yōu)勢。這種結(jié)合可以通過將量化模型與主觀判斷相結(jié)合，或者采用混合投資策略來實現(xiàn)。未來量化投資和主觀投資通常是資管機構(gòu)發(fā)展的共同方向，都有各自的優(yōu)勢和市場影響力，未來兩者將繼續(xù)共存并相互影響。