□本報(bào)記者王輝

　　受政策面激勵(lì)因素影響，上周A股市場強(qiáng)勢反彈，但市場情緒和日內(nèi)股指表現(xiàn)仍有所反復(fù)。在私募業(yè)內(nèi)，多家機(jī)構(gòu)不改“看多初心”，開啟“左側(cè)”投資。有機(jī)構(gòu)表示，上周部分強(qiáng)勢股的“補(bǔ)跌”，本身就意味著市場出現(xiàn)了“最后的調(diào)整”，即便排除政策面影響，市場也即將迎來反轉(zhuǎn)，A股市場在當(dāng)前底部區(qū)域的中期修復(fù)正逐步展開。

　　中期看多

　　結(jié)合上周的市場表現(xiàn)，暢力資產(chǎn)董事長、投資總監(jiān)寶曉輝向記者表示，堅(jiān)定看好A股市場后續(xù)表現(xiàn)。寶曉輝稱，上周一市場高開低走，雖然可能出乎很多投資者的意料，但實(shí)際來看，當(dāng)天的日內(nèi)波動(dòng)并不影響市場信心的持續(xù)修復(fù)。從情緒面來看，市場“否極泰來”的拐點(diǎn)已經(jīng)基本明朗。

　　寶曉輝認(rèn)為，部分基金產(chǎn)品前期的贖回壓力可能會(huì)給一些機(jī)構(gòu)投資者帶來“操作時(shí)間差”，上周前半周的市場表現(xiàn)更多是由于前期市場積累的“賣盤慣性”所致。目前無論從估值還是從“政策底”方面來看，未來市場“只會(huì)越來越好”。

　　明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉稱，近期組合政策密集出臺(tái)，對(duì)資本市場健康發(fā)展的支持和信心的提振既全面又系統(tǒng)，而且“力度空前”。例如，投資端鼓勵(lì)長線資金入市，融資端嚴(yán)控質(zhì)量且節(jié)奏放緩，交易端降低成本；同時(shí)，監(jiān)管部門明確表示推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升，鼓勵(lì)分紅，限制大股東減持。這些舉措都將從根本上優(yōu)化A股生態(tài)，有利于資本市場中長期發(fā)展。從當(dāng)下的政策支持、流動(dòng)性環(huán)境以及市場估值來看，A股正處于底部區(qū)域，市場中長期向好可期。此外，馬科偉也表示，上周市場出現(xiàn)較為劇烈的震蕩，可能與北向資金交易、量化交易等方面有關(guān)，后續(xù)投資者仍然可以關(guān)注“相關(guān)交易優(yōu)化后”的一些積極變化。

　　靖奇投資合伙人唐靖人進(jìn)一步表示，在前期投資者情緒接近冰點(diǎn)之后，印花稅調(diào)降等各項(xiàng)重磅政策密集出臺(tái)，不僅是“政策底”的印證，也表現(xiàn)出市場底的特征。盡管短期市場可能仍然受到投資者情緒不穩(wěn)的影響，也可能繼續(xù)出現(xiàn)一定的尾部風(fēng)險(xiǎn)，但市場機(jī)會(huì)已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。

　　“左側(cè)買入”正當(dāng)時(shí)

　　滬指目前處于3100點(diǎn)附近，在此市場位置，能否堅(jiān)定看多？多家一線私募對(duì)此給出了肯定答案。

　　規(guī)模超50億元、券商從業(yè)背景的某上海知名股票私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者表示：“近期，我們已經(jīng)快速提升了旗下產(chǎn)品的股票倉位，重點(diǎn)加倉了低估值藍(lán)籌和前期調(diào)整幅度較深的科技股兩大投資方向；目前公司的整體股票倉位在時(shí)隔半個(gè)多月之后已經(jīng)超過8成?！?/p>

　　該私募人士稱，現(xiàn)階段市場可能還會(huì)有所反復(fù)，但“左側(cè)買入”正當(dāng)時(shí)。一方面，北向資金在經(jīng)過前期大舉流出后，本身就已經(jīng)逐步“力竭”，后期有望回歸常態(tài)；另一方面，有關(guān)下調(diào)印花稅、把控資金面平衡的多項(xiàng)重磅政策出爐，本身就意味著“政策底”已經(jīng)出現(xiàn)。此外，該私募人士還稱，此前不少前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的人氣科技股出現(xiàn)“補(bǔ)跌”，也在很大程度上意味著市場“最后的調(diào)整”已經(jīng)出現(xiàn)。

　　寶曉輝進(jìn)一步表示，8月以來的市場運(yùn)行和基本面、政策面環(huán)境，大體可以“類比于2020年3月前后的行情表現(xiàn)”，在政策面因素支撐到位的情況下，短期的日內(nèi)調(diào)整不足為慮，反而應(yīng)當(dāng)堅(jiān)定看多。暢力資產(chǎn)認(rèn)為，當(dāng)前是A股較佳的介入時(shí)機(jī)，中期風(fēng)險(xiǎn)有限，投資者應(yīng)積極參與。

　　在具體策略應(yīng)對(duì)上，馬科偉表示，滬指3100點(diǎn)一線的投資價(jià)值毋庸置疑，從策略把握的角度來看，重點(diǎn)應(yīng)做好均衡的投資組合管理，以基本面研究為基礎(chǔ)，重點(diǎn)挖掘配置低風(fēng)險(xiǎn)、高成長的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　關(guān)注市場阿爾法機(jī)會(huì)

　　前述券商從業(yè)背景的股票私募負(fù)責(zé)人稱，后期行情的進(jìn)一步演繹，可能仍會(huì)在個(gè)股層面表現(xiàn)出一定的結(jié)構(gòu)性分化，其中，具體細(xì)分領(lǐng)域和具體公司的景氣度，以及股價(jià)的動(dòng)態(tài)估值，可能是下一階段市場阿爾法機(jī)會(huì)的重點(diǎn)所在。

　　該私募人士稱，近期重點(diǎn)調(diào)研和配置了大消費(fèi)領(lǐng)域的業(yè)績穩(wěn)健增長個(gè)股，其中業(yè)績扎實(shí)、穩(wěn)健增長的公司預(yù)計(jì)將在本輪市場的企穩(wěn)回升中，重新展現(xiàn)長期投資價(jià)值的吸引力。此外，科技方向的中長期投資機(jī)會(huì)仍將是各類機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的重點(diǎn)。例如，人工智能產(chǎn)業(yè)變革方興未艾，真正受益于產(chǎn)業(yè)革命、有實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)展落地的公司仍值得重點(diǎn)關(guān)注，政策和行業(yè)發(fā)展趨勢也有利于相關(guān)科技股的中長期表現(xiàn)。

　　馬科偉認(rèn)為，市場中的優(yōu)秀公司將進(jìn)一步獲得長期資金支持，從而使得投資者能夠更好分享上市公司的成長紅利。結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展、政策改革等因素來看，馬科偉建議關(guān)注券商板塊；“中特估”主題中有業(yè)績保障、低PB、高股息率的標(biāo)的；與能源安全相關(guān)的板塊等。此外，馬科偉還認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)基本面的逐步復(fù)蘇，順周期的有色、化工等板塊同樣值得關(guān)注。

　　名禹資產(chǎn)表示，當(dāng)前該機(jī)構(gòu)重點(diǎn)看好受益于“活躍資本市場”的券商板塊，關(guān)注政策松綁、格局優(yōu)化下的優(yōu)質(zhì)房企，順周期的銀行、基本金屬、石化、白酒等方向，科技方面則關(guān)注軍工電子、金融IT的相關(guān)機(jī)會(huì)。