9月份國內(nèi)股票私募業(yè)績回升。

　　據(jù)第三方機構(gòu)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)，在9月A股震蕩的市況中，國內(nèi)股票策略私募機構(gòu)意外迎來投資業(yè)績的溫和復(fù)蘇。不過，多家頭部百億私募等知名私募機構(gòu)今年以來的業(yè)績表現(xiàn)依然“拉胯”。而從行情展望角度看，當(dāng)前股票私募機構(gòu)對于10月A股行情依然保持期待。

　　今年以來虧損幅度收窄

　　朝陽永續(xù)10月10日晚間最新發(fā)布的前9個月國內(nèi)證券私募機構(gòu)業(yè)績監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，按照最新凈值計算（因信息披露合規(guī)等因素，私募凈值及業(yè)績監(jiān)測數(shù)據(jù)滯后于公募產(chǎn)品），在該機構(gòu)監(jiān)測的總計3669家股票策略私募機構(gòu)中，共計1605家機構(gòu)在前9個月（前三季度）取得正收益，占比45.49%；3669家私募前9個月的平均收益率為-1.18%。此前，同樣由該第三方機構(gòu)發(fā)布的行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)股票策略私募機構(gòu)前8個月平均虧損1.54%。

　　分規(guī)模來看，從不同規(guī)模的股票策略私募業(yè)績對比來看，朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，在0億-5億元、5億-10億元、10億-20億元、20億-50億元、50億-100億元、100億元以上等六個股票私募機構(gòu)組別中，50億元-100億元的私募機構(gòu)前9個月的平均收益率排名第一，0億-5億元的私募機構(gòu)排最后一位。

　　此外，對比百億級證券私募機構(gòu)（含股票主觀多頭、債券、量化、FOF等各主流策略類型）的業(yè)績表現(xiàn)，前9個月不同頭部機構(gòu)的投資情況依然劇烈分化。

　　僅以股票策略來看，業(yè)績排名前20位的百億私募以量化機構(gòu)為主，如寬德投資、穩(wěn)博投資等，其中前期表現(xiàn)出彩的老牌百億私募景林資產(chǎn)，9月的業(yè)績出現(xiàn)顯著回撤。此外，在業(yè)績墊底的方陣中，少數(shù)派投資、源峰基金以及由李蓓掌舵的半夏投資，前9個月的虧損幅度依然達10%左右。2021年前以“進攻犀利”著稱的正圓投資、磐耀資產(chǎn)、林園投資等百億私募和“準百億私募”，今年以來均出現(xiàn)“業(yè)績翻車”。

　　10月投資信心止跌回升

　　另據(jù)本周一私募排排網(wǎng)發(fā)布的中國私募基金經(jīng)理A股投資信心指數(shù)月報顯示，2023年10月，私募基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為122.40點，比9月上漲0.78點，表明私募管理人對10月A股行情的信心出現(xiàn)溫和回升。同時，該指數(shù)也是自9月明顯回落之后出現(xiàn)的止跌回升。

　　中國私募基金經(jīng)理A股信心指數(shù)

　　圖片來源：私募排排網(wǎng)

　　從現(xiàn)階段股票私募機構(gòu)的平均倉位來看，截至2023年9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為80%，較2023年8月底上漲3個百分點。

　　對于10月份的A股行情，目前有7%的私募基金經(jīng)理持“極度樂觀態(tài)度”，比上月增加逾2個百分點；另外有45%的基金經(jīng)理持“樂觀態(tài)度”，43%的基金經(jīng)理保持中性觀點，5%的基金經(jīng)理持“悲觀態(tài)度”。

　　在10月份的倉位增減計劃上，有5%的私募基金經(jīng)理打算在10月大幅增倉，比上月升逾2個百分點。21%的基金經(jīng)理打算增倉，較上月有所下降；74%的基金經(jīng)理打算在10月份維持倉位不變，比上月增加14.95個百分點；此外，10月份打算減倉或大幅減倉的基金經(jīng)理比例均為0?？傮w而言，在對10月份的預(yù)期上，股票私募機構(gòu)的基金經(jīng)理總體以持“樂觀”和“中性”態(tài)度居多，倉位管理計劃則以維持不變?yōu)橹鳌?/p>

　　策略展望依然偏向積極

　　值得注意的是，從國慶假期結(jié)束、A股重新開市之后的多家一線私募機構(gòu)最新策略研判來看，目前私募業(yè)內(nèi)對于市場大勢的研判整體偏向積極。有私募機構(gòu)特別強調(diào)，展望第四季度，A股仍然有望迎來“吃飯行情”。

　　世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示，該機構(gòu)明確看好A股市場整體在四季度的修復(fù)行情機會。支撐該機構(gòu)樂觀觀點的因素，包括外部影響的式微、宏觀經(jīng)濟內(nèi)生動力的增強和悲觀情緒的逐步反轉(zhuǎn)。例如，近期全球討論較多的美債收益率震蕩攀升，可能已經(jīng)充分反映美國通脹的壓力和進一步的加息；人民幣匯率前期小幅回調(diào)之后，目前已經(jīng)接近“新均衡”；外資資金流動仍有望逐步改善；第四季度，經(jīng)濟的內(nèi)生動力預(yù)計也將繼續(xù)增強。

　　由此，陳家琳認為，在上市公司三季報業(yè)績消化之后，A股市場有望迎來較好的表現(xiàn)。特別是前期負面預(yù)期因素被充分消化，或者邊際影響趨弱甚至轉(zhuǎn)向時，市場行情的反轉(zhuǎn)預(yù)計將不期而至。

　　丹羿投資基金經(jīng)理朱亮表示，“過去3個月，國內(nèi)大宗商品和債券市場對經(jīng)濟復(fù)蘇的反映，都比股票市場更加樂觀。而當(dāng)前股票較低的估值，實際上已經(jīng)反映了投資者對經(jīng)濟增長的悲觀預(yù)期。對于全球宏觀經(jīng)濟和地緣政治等因素，投資者往往過度放大了其對市場的短期影響?！皻v史上也經(jīng)常發(fā)生三根大陽線改變投資者態(tài)度的事情，如果經(jīng)濟復(fù)蘇信號更明確些，或者持續(xù)更久一些，市場悲觀預(yù)期就會修正。”朱亮稱。

　　朱亮表示，就當(dāng)前的策略應(yīng)對而言，需要更多關(guān)注市場的結(jié)構(gòu)性機會。一是持續(xù)在海外市場取得進步和突破的中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，如汽車零部件、機械等；二是儀器、醫(yī)療設(shè)備、高端耗材等；三是新技術(shù)、新消費；四是傳統(tǒng)行業(yè)中“供小于求”的領(lǐng)域。