三季度商品市場震蕩上行，供給端驅(qū)動帶動價格上漲，疊加降息以及利好政策的提振，市場多頭情緒較濃。前期表現(xiàn)不佳的期貨及衍生品策略(CTA策略)在三季度表現(xiàn)脫穎而出。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月底，旗下有期貨及衍生品策略產(chǎn)品展示業(yè)績的私募有599家，今年來收益均值為6.93%，其中415家實現(xiàn)正收益，占比為69.28%。具體來看，期貨及衍生品策略私募今年來表現(xiàn)出色，主要得益于近三個月和近半年的出色表現(xiàn)，其近三個月收益均值為3.58%，幾乎貢獻(xiàn)了全年收益的一半，而近六個月收益均值更是高達(dá)5.45%，幾乎占到了全年收益的八成。

　　期貨及衍生品策略私募中，主觀+量化混合的期貨及衍生品策略私募表現(xiàn)最為出色，截至2023年9月底，其今年來收益均值為9.37%，遙遙領(lǐng)先于主觀期貨及衍生品策略私募8.14%以及量化期貨及衍生品策略私募2.74%的收益均值。另外私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近三個月量化期貨及衍生品策略私募表現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，其收益均值為3.52%，甚至超過了今年來2.74%的收益均值，可以說量化期貨及衍生品策略私募今年來收益完全是由近三個月貢獻(xiàn)。

　　從私募規(guī)模看，小規(guī)模期貨及衍生品策略私募業(yè)績表現(xiàn)明顯優(yōu)于中大規(guī)模期貨及衍生品策略私募，今年來有業(yè)績顯示的414家0-5億小規(guī)模期貨及衍生品策略私募收益均值高達(dá)8.02%；緊隨其后的是50家10-20億規(guī)模的期貨及衍生品策略私募，今年來收益均值為5.91%；中大型期貨及衍生品策略私募今年來表現(xiàn)墊底，16家有業(yè)績顯示的50-100億規(guī)模的期貨及衍生品策略私募今年來收益均值為2.74%，18家又業(yè)績顯示的規(guī)模100億以上的期貨及衍生品策略私募今年來收益均值為3.46%，兩者年內(nèi)表現(xiàn)明顯落后。

　　展望四季度，上海東證期貨認(rèn)為，宏觀方面國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度有所回暖，疊加新一輪庫存周期，供需方面的驅(qū)動有望助推商品市場繼續(xù)向上。市場活躍度持續(xù)改善，板塊品種的相關(guān)性也有所提升。整體而言，是比較有利于CTA策略表現(xiàn)的，對策略持中性偏多態(tài)度。量化CTA有望繼續(xù)表現(xiàn)，主觀CTA預(yù)計有所修復(fù)但是仍需警惕短期內(nèi)市場的高位回落造成策略波動。