私募基金應(yīng)該通過自身對(duì)上市公司未來發(fā)展的研判，選擇優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行長期持有、價(jià)值投資，以此獲得比較好的投資收益，回報(bào)投資者。但如果說總想著去收割散戶韭菜，進(jìn)行各種的程序化交易，這不是一個(gè)私募基金應(yīng)該干的活，更像是一個(gè)軟件公司。

　　投資者通過購買私募基金投資股市，主要是希望能夠通過私募基金經(jīng)理對(duì)于上市公司業(yè)績和成長性的把握，買入并持有優(yōu)質(zhì)公司，然后獲得理想的投資回報(bào)，享受到專家理財(cái)?shù)氖找妗?/p>

　　但是現(xiàn)在部分私募基金卻違背了這一初衷，通過計(jì)算機(jī)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，使用一些過度投機(jī)屬性的量化程序，反復(fù)收割散戶投資者，這樣的操作模式完全違背了股票投資的本質(zhì)。過去的莊家和游資和散戶博弈，散戶尚有一定勝算。但現(xiàn)在一些過度投機(jī)的量化通過軟件收割散戶投資者，散戶毫無還手之力。

　　股神巴菲特未曾通過所謂的量化操作來收割投資者，索羅斯也是通過自己的判斷和其他機(jī)構(gòu)一決雌雄。如果一家私募基金沒有什么研究上市公司的優(yōu)勢(shì)和本領(lǐng)，也無法判斷股指的走向，只是利用更快的跑道、更大的資金量，然后利用交易規(guī)則的漏洞，先于其他投資者下單，并使得其他投資者沒辦法按照自己的判斷進(jìn)行正常交易，從而賺取其他投資者被迫割肉的利潤，那么這樣的行為可以理解為作弊。股市也就不再是一個(gè)憑借自身知識(shí)和判斷，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的正常投資場所，而更像是一個(gè)比拼誰的網(wǎng)速更快、誰的設(shè)備更先進(jìn)、誰的割散戶策略更實(shí)用的網(wǎng)絡(luò)游戲。

　　在本欄看來，這種以魚肉散戶投資者為目的的盈利模式必須要被禁止，否則越來越多的散戶投資者會(huì)無緣無故被消滅掉。雖然說普通投資者的投機(jī)行為也不科學(xué)，但是投機(jī)畢竟還是一個(gè)相對(duì)公平的博弈行為，而各類過度投機(jī)的量化交易程序，則打破了市場的弱平衡，對(duì)市場穩(wěn)定發(fā)展有害無利。

　　事實(shí)上，不僅僅是股票市場存在量化資金的影響，期貨市場也有很多量化資金在收割散戶投資者的韭菜，時(shí)常出現(xiàn)一條莫名其妙的瞬時(shí)上下影線，接著就能看到有大量的平倉盤引發(fā)持倉量下降，這是因?yàn)橥蝗怀霈F(xiàn)的價(jià)格異動(dòng)引發(fā)了投資者設(shè)定的止損委托單成交，即投資者原本設(shè)定的價(jià)格到達(dá)什么位置就止損出局的報(bào)單，卻被這突然閃一下的價(jià)格引爆，投資者的避險(xiǎn)操作，反倒成為了自己虧損的根源。

　　期貨市場的一種量化交易，就是不斷尋找低成本突然拉高或者壓低交易價(jià)格的機(jī)會(huì)，然后試圖引發(fā)止損委托出現(xiàn)，同時(shí)也有類似于股票市場的突然拉高或者打壓價(jià)格的量化報(bào)單，這些量化交易都損害了普通投資者的利益。

　　對(duì)于私募機(jī)構(gòu)，還是應(yīng)該比拼投研的硬實(shí)力，不應(yīng)該淪落成吃信息差的軟件公司。

　　評(píng)論員周科競