受外圍股市高位震蕩、美元指數(shù)與大宗商品罕見(jiàn)同步波動(dòng)等因素影響，上周A股市場(chǎng)持續(xù)整固。第三方機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)股票私募的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月份股票私募業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著“回血”。疊加近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖、新“國(guó)九條”等資本市場(chǎng)政策的出臺(tái)，多家一線私募分析，在經(jīng)過(guò)前期震蕩整固之后，A股市場(chǎng)的中期表現(xiàn)可期。

　　3月業(yè)績(jī)回彈逾2個(gè)百分點(diǎn)

　　來(lái)自第三方機(jī)構(gòu)朝陽(yáng)永續(xù)的3月國(guó)內(nèi)證券私募機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)監(jiān)測(cè)月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，按照最新凈值計(jì)算(因信息披露合規(guī)等因素，私募凈值及業(yè)績(jī)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)滯后于公募產(chǎn)品)，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的總計(jì)3714家股票策略私募機(jī)構(gòu)今年前3個(gè)月平均小幅虧損3.08%。而今年1至2月，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)到的股票策略私募機(jī)構(gòu)虧損了5.20%。

　　具體來(lái)看，在該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)到的3714家股票私募機(jī)構(gòu)中，共計(jì)有1299家機(jī)構(gòu)在前3個(gè)月取得正收益，占比為34.98%。其中，前3個(gè)月收益率高于10%的股票私募機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到238家。

　　另一方面，在頭部證券私募機(jī)構(gòu)方面，不同機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大分化。朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，在其監(jiān)測(cè)到的合計(jì)88家百億級(jí)證券私募機(jī)構(gòu)(含股票主觀多頭、量化、債券等主流策略類(lèi)型)中，前3個(gè)月共有34家盈利，54家虧損。其中，幻方量化、啟林投資、寬投資產(chǎn)、半夏投資等機(jī)構(gòu)虧損幅度居前；少數(shù)機(jī)構(gòu)今年前3個(gè)月的虧損幅度超過(guò)10%。

　　此外，私募排排網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，在該第三方機(jī)構(gòu)有業(yè)績(jī)展示的83家百億級(jí)私募3月份平均收益率為1.92%。其中有71家百億級(jí)私募在3月份實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)85.84%。憑借3月份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，第一季度百億級(jí)私募已經(jīng)接近全部收復(fù)年內(nèi)失地。具體來(lái)看，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的83家百億級(jí)私募第一季度的平均收益率為-0.63%。

　　從不同規(guī)模股票私募機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)對(duì)比來(lái)看，朝陽(yáng)永續(xù)相關(guān)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，在0億元-5億元、5億元-10億元、10億元-20億元、20億元-50億元、50億元-100億元、100億元以上六個(gè)股票私募機(jī)構(gòu)規(guī)模組別中，50億元-100億元的私募機(jī)構(gòu)今年前3個(gè)月的平均收益率為-0.16%，排名第一位。

　　市場(chǎng)有望回暖

　　A股市場(chǎng)在清明節(jié)假期后第一個(gè)交易周出現(xiàn)明顯回調(diào)，其中中小市值個(gè)股普跌。在此背景下，多家一線私募認(rèn)為，經(jīng)過(guò)近期市場(chǎng)的整固之后，仍可積極看待后期市場(chǎng)的整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　名禹資產(chǎn)認(rèn)為，4月以來(lái)，包括中國(guó)在內(nèi)的全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)復(fù)蘇，同時(shí)金融市場(chǎng)“再通脹交易”發(fā)酵。在當(dāng)前財(cái)報(bào)披露季，有業(yè)績(jī)確定性的大盤(pán)藍(lán)籌、紅利、低估值等方向或繼續(xù)占優(yōu)。此外，從一季報(bào)有望超預(yù)期的角度來(lái)看，有色、石化等部分上游資源品板塊值得密切關(guān)注。

　　世誠(chéng)投資表示，市場(chǎng)在擺脫了最初的寬幅波動(dòng)之后，整體仍處于修復(fù)時(shí)期，仍可以積極心態(tài)做好結(jié)構(gòu)化布局，即通過(guò)對(duì)高質(zhì)量業(yè)績(jī)的追求、對(duì)高質(zhì)量股息的追求、對(duì)最高風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)管理相平衡的追求等，來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。整體而言，未來(lái)一段時(shí)間，對(duì)于類(lèi)似上游資源品等方向的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，值得抱有積極預(yù)期。

　　龍贏資產(chǎn)分析，從宏觀大勢(shì)來(lái)看，一方面當(dāng)前A股市場(chǎng)估值繼續(xù)處于歷史低位；另一方面，隨著新“國(guó)九條”等政策的出爐，政策面仍保持積極。在這樣的背景下，預(yù)計(jì)指數(shù)的短期波動(dòng)不改市場(chǎng)中長(zhǎng)期震蕩向上的趨勢(shì)。在配置上，可以以增長(zhǎng)和估值為雙重標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)挖掘優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)線標(biāo)的。

　　對(duì)于新“國(guó)九條”中涉及到異常交易監(jiān)控、程序化交易監(jiān)管等交易層面的政策，黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文進(jìn)一步表示，加強(qiáng)對(duì)高頻量化交易監(jiān)管、完善異常交易和市場(chǎng)操縱的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是為了提高市場(chǎng)監(jiān)管的有效性，確保交易的公平性和透明度。這將有效保護(hù)投資者利益，維護(hù)市場(chǎng)秩序，從而為股市的長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。