各類機(jī)構(gòu)在資本市場的“淘金”手段，可謂千差萬別。上海誠遠(yuǎn)私募基金選擇以“做一家值得客戶托付的全天候資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)”為發(fā)展愿景，以“誠信、責(zé)任、創(chuàng)新、分享”為核心價值觀，以“做客戶利益的事，做力所能及的事，做陽光的事”為經(jīng)營理念。

　　這家成立于2022年9月底的“年輕”私募機(jī)構(gòu)，立志高遠(yuǎn)。日前，上海誠遠(yuǎn)私募基金合伙人、投資總監(jiān)劉浩接受了記者的采訪，介紹了公司的核心投研體系以及兩年多時間中的投資實操。劉浩表示，上海誠遠(yuǎn)私募基金以創(chuàng)造長期穩(wěn)健的投資回報為目標(biāo)，形成了“價值投資理念、立體交易體系、風(fēng)險對沖策略”三位一體的“全天候投研體系”，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中體現(xiàn)了自身的特色。

　　三位一體

　　資料顯示，上海誠遠(yuǎn)私募基金由劉浩、詹志令在上海發(fā)起設(shè)立，成立于2022年9月29日。兩位創(chuàng)始合伙人均是資管行業(yè)老將。其中，劉浩擁有超過18年的證券、基金行業(yè)經(jīng)驗，曾供職于申銀萬國證券研究所、中信保誠基金、瑞泉基金(籌)、東亞前海證券。他長期深耕跨市場、跨品種的立體交易體系，覆蓋股票投資、絕對收益投資、商品投資、金融衍生品套利和風(fēng)險對沖等領(lǐng)域。詹志令則擁有超過20年的證券、基金經(jīng)驗，常年在公募基金業(yè)務(wù)執(zhí)行及管理一線，致力于基金產(chǎn)品研發(fā)、運營和機(jī)構(gòu)理財服務(wù)等領(lǐng)域?qū)I(yè)化、系統(tǒng)性管理，曾供職于中信保誠基金、天弘基金、萬家基金、瑞泉基金(籌)、德暉資本。

　　創(chuàng)始合伙人的資管行業(yè)經(jīng)歷，決定了上海誠遠(yuǎn)私募基金的創(chuàng)業(yè)“底色”。談及創(chuàng)業(yè)的動因，劉浩表示，上海誠遠(yuǎn)私募基金在理念上延續(xù)了公開透明的行業(yè)理念，“可解釋、可預(yù)測、可復(fù)制”始終是公司各方面發(fā)展的核心要求。

　　在這樣的價值取向引領(lǐng)下，上海誠遠(yuǎn)私募基金的投資策略“光明正大”。劉浩表示，公司一直在打造“價值投資理念、立體交易體系、風(fēng)險對沖策略”三位一體的“全天候投研體系”。具體來說，就是公司堅持價值投資理念去挖掘投資機(jī)會，并利用立體交易體系選擇最佳金融工具和策略實現(xiàn)投資收益。

　　據(jù)劉浩介紹，在權(quán)益投資上，上海誠遠(yuǎn)私募基金堅持主動價值投資，立足時代機(jī)遇，深挖價值和成長。“主動價值投資的這部分倉位，占比很高，且比例一直比較穩(wěn)定。我們基于產(chǎn)業(yè)的視角分析行業(yè)變化，主要跟蹤未來最具成長潛力或面臨巨大變革的行業(yè)。在個股選擇上，我們看重成長與價值兼?zhèn)?、高安全邊際與上漲潛力共存、符合誠遠(yuǎn)價值觀的公司。我們偏愛資產(chǎn)質(zhì)量扎實、護(hù)城河深厚、成長強(qiáng)勁、管理層誠信、注重投資者回報的行業(yè)龍頭公司。我們以買入看漲期權(quán)的理念精選個股，希望向下風(fēng)險有限，上漲空間無限?！眲⒑票硎?。

　　主動價值投資是上海誠遠(yuǎn)私募基金最堅實的投研基座，其他投資工具的運用，則屬于“錦上添花”。

　　據(jù)劉浩介紹，在商品投資上，公司投研團(tuán)隊擅長尋找確定性趨勢機(jī)會，基于產(chǎn)業(yè)的視角分析行業(yè)變化，深入研究商品供需力量對比，掌握未來價格變化趨勢，專注于中長周期的價值發(fā)現(xiàn)和趨勢跟蹤。同時也把商品研究與相關(guān)行業(yè)上市公司研究相結(jié)合，相互印證，取長補短，降低整體組合風(fēng)險，增強(qiáng)整體盈利能力。在其他衍生品投資上，主要利用金融衍生品專注于無風(fēng)險套利、收益增強(qiáng)和風(fēng)險對沖策略。核心是以高安全邊際為基礎(chǔ)，降低總體投資組合風(fēng)險為目標(biāo)，對沖投資組合現(xiàn)貨風(fēng)險，控制整體回撤。

　　可以看到，上海誠遠(yuǎn)私募基金的核心投研體系，秉承了“公募派”私募的一貫特色，公開透明且邏輯自洽。

　　知行合一

　　從價值觀、方法論到實踐操作，之間其實有明顯的鴻溝，不少專業(yè)投資者的美好愿景敗給了骨感現(xiàn)實。

　　對此，劉浩表示，上海誠遠(yuǎn)私募基金在投研上知行合一，投資“所見即所得”。成立兩年多以來，雖然募資仍主要依靠相對局限的自有渠道，且目前在管規(guī)模相對有限，但是，上海誠遠(yuǎn)私募基金始終堅持經(jīng)營發(fā)展的定力。

　　“我們認(rèn)為管理人要做出好的業(yè)績，最需要的是‘知行合一’?！且逦卣J(rèn)識到投資盈利的來源，即來源于上市公司本身的利潤創(chuàng)造，相信價值投資的第一性原理，相信基本面和科學(xué)估值的價值；‘行’就是在投資中對低估的價值堅持不懈，排除消息、題材、風(fēng)格等外在交易因素和短期投機(jī)的誘惑和干擾，‘知行合一’就一定能在長期穩(wěn)定的復(fù)利增長中創(chuàng)造巨大的投資收益?！眲⒑票硎?。

　　見微知著，上海誠遠(yuǎn)私募基金“三位一體”的投研體系和“知行合一”的發(fā)展定力不言自明。劉浩對此頗有期許：“公司核心產(chǎn)品本質(zhì)上是主動型價值投資基金，因此投資策略的容量在可預(yù)見的將來沒有上限?！?/p>

　　圍繞業(yè)績景氣和改革方向布局

　　今年以來，上海誠遠(yuǎn)私募基金堅持年初制定的策略方向，在權(quán)益資產(chǎn)配置方面重點持有A股和港股中的低估值、高凈資產(chǎn)收益率(ROE)、高股息、高成長的優(yōu)秀行業(yè)龍頭，旨在通過扎實穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投資穿越宏觀周期。在商品資產(chǎn)配置上，考慮到2024年全球經(jīng)濟(jì)衰退和美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期的可能性增加，重點配置了黃金類資產(chǎn)?！澳壳皝砜?，投資策略取得了較好的效果，基金收益顯著超越業(yè)績基準(zhǔn)滬深300指數(shù)?！眲⒑票硎尽?/p>

　　對于后市，劉浩認(rèn)為，隨著一系列政策的出臺，市場情緒得到提振，風(fēng)險偏好得到改善。國內(nèi)政策加快部署深化改革、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，同時加碼擴(kuò)大內(nèi)需，科技產(chǎn)業(yè)也在蓄勢，權(quán)益市場底部不斷穩(wěn)固。目前，A股和港股市場估值依然足夠便宜，美聯(lián)儲持續(xù)降息的確定性增加，流動性因素利好中國資產(chǎn)。

　　劉浩認(rèn)為，在市場情緒回到合理水平之后，政策持續(xù)發(fā)力，推動經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，市場有望重新回到上行通道?！拔覀兙o緊圍繞業(yè)績景氣和改革方向布局，繼續(xù)看好低估值藍(lán)籌板塊，重點關(guān)注高股息、盈利能力強(qiáng)勁、成長空間充足的行業(yè)龍頭公司的長期投資機(jī)會，并積極關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力、高端制造業(yè)、國企改革相關(guān)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。此外，在全球人工智能(AI)熱潮和國內(nèi)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景下，AI賦能的優(yōu)秀TMT公司以及高端制造龍頭值得持續(xù)關(guān)注?！彼硎?。