進(jìn)入12月，私募“攻勢”愈發(fā)明顯。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%，其中倉位超五成的私募基金占比超90%。與此同時，私募自購陣營持續(xù)擴容，截至12月5日，今年以來私募合計自購金額超7億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，政策效果將有效傳導(dǎo)至企業(yè)及居民部門，從而推動權(quán)益資產(chǎn)穩(wěn)步向上，后續(xù)可積極圍繞基本面改善布局結(jié)構(gòu)性機會。

　　私募倉位積極

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%，其中，倉位在五成及以上的私募基金占比高達(dá)91.2%，其中27.5%的私募處于滿倉及加杠桿狀態(tài)，倉位在80%以上（不含滿倉）區(qū)間的私募占比則為44.6%，而倉位在五成以下的私募基金占比僅為8.8%。

　　手握重金的頭部私募加倉較為積極。

　　近日，勤辰資產(chǎn)合伙人林森表示：“考慮到改善預(yù)期不斷強化以及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)回調(diào)給投資者提供了更好的布局時機，因此9月以來倉位有所提高，目前倉位在九成以上。”

　　半夏投資創(chuàng)始人李蓓表示，從估值角度來看，市場進(jìn)一步下行空間有限，尤其是伴隨政策效果逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟基本面不斷改善，權(quán)益資產(chǎn)向上空間值得期待。“我連續(xù)三周加倉權(quán)益類基金，現(xiàn)在要做的就是保持耐心?！?/p>

　　自購步履不停

　　除倉位積極外，私募自購陣營也持續(xù)擴容。

　　據(jù)第三方平臺統(tǒng)計，截至12月6日，今年以來共有16家私募證券投資基金管理人自購旗下產(chǎn)品金額7.43億元。其中，百億級私募為自購“主力軍”。數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，今年以來海南希瓦、幻方量化、進(jìn)化論資產(chǎn)和因諾資產(chǎn)4家百億級私募合計自購4.64億元，占比高達(dá)62.45%。另外，聚寬投資和漢和投資2家管理規(guī)模在50億元至100億元區(qū)間的私募合計自購3000萬元。

　　鉅融資產(chǎn)認(rèn)為，多重因素影響下，權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)可能會有所震蕩，但從估值來看，當(dāng)前市場向下空間有限，政策積極信號的超預(yù)期釋放也提振了市場信心，后續(xù)固收資產(chǎn)的配置盤預(yù)計會開始積極介入權(quán)益資產(chǎn)，A股和港股迎來較好的配置時點，因此越來越多私募加入自購“大軍”。

　　圍繞基本面捕捉結(jié)構(gòu)性機會

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，政策發(fā)力下經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，應(yīng)圍繞基本面進(jìn)行結(jié)構(gòu)性機會布局。

　　淡水泉分析稱，后續(xù)A股市場可能進(jìn)入聚焦經(jīng)濟基本面的階段。具體來看，目前價值類資產(chǎn)估值已處于中高分位，新興成長類資產(chǎn)估值本輪修復(fù)程度很大。而經(jīng)濟敏感度較高的、有行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)成長股估值仍處于中低分位，周期領(lǐng)域具有成長潛力的成長股也具備較高性價比。因此，公司的組合主體結(jié)構(gòu)仍以估值相對較低、具有未來成長前景的周期成長及優(yōu)質(zhì)成長股為主，同時通過對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的緊密跟蹤實現(xiàn)靈活調(diào)倉。

　　清和泉資本表示，當(dāng)前的組合構(gòu)建主要基于確定性的基本面趨勢，重點關(guān)注財政政策持續(xù)發(fā)力的內(nèi)需領(lǐng)域，如汽車、家電、消費電子、消費服務(wù)等，以及成長空間較大、確定性相對較高的科技領(lǐng)域。