臨近年末，私募基金年內(nèi)業(yè)績備受關(guān)注。近期，某“網(wǎng)紅”私募業(yè)績大反轉(zhuǎn)，近半年跌超18%，年內(nèi)業(yè)績從一度漲超34%回落到不足10%，盡管業(yè)績表現(xiàn)整體為正，但投資者感受了一把“過山車”的體驗(yàn)。

　　盈虧同源

　　知名私募從沖刺冠軍到跑輸指數(shù)

　　今年上半年，百億私募“冠軍”頭銜一度在東方港灣、海南希瓦兩家績優(yōu)私募之間輪流切換，最終重倉美股的東方港灣超越了重倉港股高股息板塊的海南希瓦。不過，海南希瓦也因上半年亮眼的收益關(guān)注度大增。

　　9月下旬以來，市場大幅反彈，百億私募、公募基金業(yè)績紛紛回暖，海南希瓦旗下代表產(chǎn)品卻走出了相反的曲線，近半年跌超18%，對比同期滬深300指數(shù)的表現(xiàn)，超額收益為-27.3%。海南希瓦旗下另一只其他基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品一周跌幅更是達(dá)到16%。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，知名私募海南希瓦旗下代表產(chǎn)品今年來收益率約9.83%，跑輸滬深300指數(shù)4.19個(gè)百分點(diǎn)，今年來動(dòng)態(tài)回撤-21.56%，相比于滬深300指數(shù)的超額回撤達(dá)到-31.06%。

　　海南希瓦創(chuàng)始人、知名大V梁宏的持倉體現(xiàn)出濃濃的“石油情”，其重倉以石油為代表的港股高股息資產(chǎn)，并多次公開表示看好低PB、高ROE、現(xiàn)金流充裕、競爭格局較好的高股息資產(chǎn)。

　　然而，盈虧同源，隨著港股高股息資產(chǎn)大幅調(diào)整，海南希瓦旗下產(chǎn)品也出現(xiàn)明顯回撤。梁宏表示，上半年與下半年的市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變極大。上半年，偏防守的高息股走勢較好；但自9月份以來，隨著政策大量出臺(tái)且轉(zhuǎn)向明顯，眾多資金流向了低位股票、彈性較大的股票，或直接按照牛市的操作模式進(jìn)行投資。希瓦的倉位并未進(jìn)行大幅調(diào)整，隨著原本表現(xiàn)良好的高息股進(jìn)入回調(diào)周期，而一些順周期股票因宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未好轉(zhuǎn)，10月以來表現(xiàn)不佳。A股宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)股票出現(xiàn)回調(diào)，港股的許多此類股票甚至基本跌回此前水平，因此業(yè)績受到影響。

　　反思“投資偏見”

　　對于自己的“投資偏見”，梁宏作出反思，表示今年上半年投資組合中幾乎沒有A股，一直認(rèn)為A股貴而減少了對其研究。但事后發(fā)現(xiàn)，A股部分基本面良好且具有投資空間的股票，在其上漲前估值較為合理，說明自己存在一定的偏見。

　　“我們面臨的挑戰(zhàn)是下半年業(yè)績欠佳，跑輸指數(shù)較多，受到了眾多投資人的質(zhì)疑，所以也會(huì)進(jìn)行反思。比如，在重倉股漲幅較大時(shí)，可以減持一部分倉位并進(jìn)行切換，這樣效果可能會(huì)更好。但堅(jiān)持的核心策略不會(huì)改變，不想把股票純粹當(dāng)作‘籌碼’，也不會(huì)將頻繁切換股票作為核心策略?！彼_表示。

　　在近期的論壇上，梁宏強(qiáng)調(diào)，一半倉位會(huì)配在高股息的股票，這是確定性和基石倉位。另一部分則會(huì)配在與宏觀經(jīng)濟(jì)有關(guān)聯(lián)度且自身有一定Alpha的標(biāo)的，還有一部分配在跟宏觀經(jīng)濟(jì)沒有關(guān)聯(lián)度但有國際競爭力的行業(yè)。

　　此前，海南希瓦因承諾6年不主動(dòng)通過分紅形式提取業(yè)績報(bào)酬引發(fā)討論。今年11月22日，海南希瓦發(fā)布公告稱，即日起至2030年12月31日之前，公司實(shí)控人梁宏擔(dān)任基金經(jīng)理的全部產(chǎn)品不通過分配收益的方式主動(dòng)提取業(yè)績報(bào)酬，僅在投資者份額贖回日和基金終止日被動(dòng)提取業(yè)績報(bào)酬。