私募發(fā)行市場漸次回暖。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，盡管受到元旦和春節(jié)假期的影響，但1月私募新產(chǎn)品備案數(shù)量并未減少，備案數(shù)量超過700只，與去年12月持平，同比增長7%。具體而言，股票策略是1月份私募備案的“主力軍”，占比超過60%。私募市場人士透露，今年以來私募發(fā)行市場有所回暖，尤其是機(jī)構(gòu)資金對(duì)于股票多頭策略產(chǎn)品興趣盎然。在業(yè)內(nèi)人士看來，中國資產(chǎn)目前不僅在估值上具備高性價(jià)比，科技相關(guān)機(jī)會(huì)也正在被全球資金重估，后續(xù)增量資金有望持續(xù)涌入A股。

　　備案數(shù)量連續(xù)兩個(gè)月超700只

　　私募發(fā)行市場正在發(fā)生積極變化。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月私募合計(jì)備案私募證券投資基金734只，較去年12月的備案數(shù)量基本不變，同比增長7%。這是去年8月《私募證券投資基金運(yùn)作指引》正式實(shí)施以來，首次出現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月備案的私募證券投資基金數(shù)量超700只的情況。

　　分策略來看，股票策略是私募發(fā)行市場的主力軍。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，1月新備案股票策略私募基金數(shù)量為478只，占比達(dá)65.12%。多資產(chǎn)策略和期貨及衍生品策略的私募基金備案數(shù)量僅次于股票策略，1月分別備案104只和72只。債券策略和組合基金1月的備案數(shù)量排名靠后，均不足30只。

　　“開年以來，私募發(fā)行市場有回暖跡象，尤其是科技相關(guān)板塊行情演繹下，個(gè)人投資者的認(rèn)購情緒開始逐步回溫。與此同時(shí)，在政策積極信號(hào)不斷釋放背景下，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于今年權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比較為樂觀，尤其是穩(wěn)健型權(quán)益產(chǎn)品成為了其配置的重要選擇，因此今年1月量化私募備案節(jié)奏也顯著加快，很多產(chǎn)品發(fā)行金額過億元?！币晃凰侥际袌鋈耸刻寡浴?/p>

　　機(jī)構(gòu)資金密集調(diào)倉

　　私募發(fā)行市場回溫背后，是機(jī)構(gòu)投資者的密集調(diào)倉。

　　“對(duì)于保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)投資者來說，今年配置權(quán)益資產(chǎn)幾乎是共識(shí)?！币晃恢行退侥几吖芡嘎叮环矫?，債券資產(chǎn)對(duì)組合收益的貢獻(xiàn)有限，部分商品也處于高位，相比之下，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比較為突出；另一方面，在政策發(fā)力下，今年經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步修復(fù)，企業(yè)基本面的改善將帶動(dòng)估值回升，權(quán)益資產(chǎn)向上空間值得期待。

　　一位信托FOF經(jīng)理表示，在理財(cái)產(chǎn)品收益率下行的背景下，機(jī)構(gòu)資金需要進(jìn)行重新配置，公司最近盡調(diào)了一些量化私募，希望能夠配置一部分市場中性策略或套利策略，替代固收類資產(chǎn)的同時(shí)，提升組合的進(jìn)攻性。

　　除了機(jī)構(gòu)組團(tuán)加碼權(quán)益資產(chǎn)，百億級(jí)私募也保持進(jìn)攻型倉位。

　　三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，63.33%的百億級(jí)私募倉位超過八成，27.89%的百億級(jí)私募倉位在五到八成區(qū)間，僅有8.78%的百億級(jí)私募倉位在五成以下。

　　景林資產(chǎn)分析稱，隨著政策的逐步落地，中國經(jīng)濟(jì)基本面有望得到改善，進(jìn)而帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利回升。如今許多上市公司注重利潤率的提升，并且通過持續(xù)回購股票或分紅來提高股東回報(bào)。盡管2025年一些企業(yè)盈利增長面臨海外不確定性風(fēng)險(xiǎn)，但整體趨勢仍向好，且中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值在全球市場中相對(duì)較低，具備較高的安全邊際和潛在的上漲空間。

　　頭部機(jī)構(gòu)加碼科技板塊

　　具體到投資機(jī)會(huì)，頭部私募對(duì)于科技板塊興趣盎然，部分知名機(jī)構(gòu)已經(jīng)出手布局。

　　望正資產(chǎn)表示，今年DeepSeek的橫空出世，或?qū)⑼苿?dòng)中國資產(chǎn)加快循著技術(shù)創(chuàng)新的路徑得以重估。具體而言，隨著科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，發(fā)展前景明確且空間較大的龍頭公司經(jīng)過多年消化估值，潛在復(fù)合收益已經(jīng)值得布局。最近公司增加了智能駕駛、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體行業(yè)的布局。

　　清和泉資產(chǎn)近期也透露，目前公司持倉主要分布在三個(gè)方向：一是創(chuàng)新周期處于剛開始階段的成長股，如機(jī)器人、AI應(yīng)用等細(xì)分方向。隨著大模型訓(xùn)練成本的降低，下游應(yīng)用的爆發(fā)值得期待，機(jī)器人和智能駕駛是具備較大市場空間的落地場景，處于產(chǎn)業(yè)鏈核心位置且具備業(yè)績兌現(xiàn)能力的優(yōu)質(zhì)公司值得關(guān)注；二是處于核心卡位的科技公司；三是盈利和現(xiàn)金流穩(wěn)定的紅利型資產(chǎn)。