在經(jīng)歷4月上旬的減倉后，股票私募機構對當前市場逐漸形成共識，倉位指數(shù)在75%上方逐漸穩(wěn)定下來。值得注意的是，百億級私募倉位指數(shù)連續(xù)兩周上漲，并且時隔五周后再次突破80%大關。此外，私募機構也在通過定增等方式，積極參與A股市場投資。展望后市，機構普遍認為，中國資產(chǎn)重估敘事邏輯在繼續(xù)加強，以科技創(chuàng)新突破為代表的新經(jīng)濟領域已經(jīng)展現(xiàn)出蓬勃生機。

　　百億級私募積極加倉

　　排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，股票私募最新倉位指數(shù)穩(wěn)定在75.16%，連續(xù)六周堅守在75%上方。在經(jīng)歷4月上旬的減倉后，私募機構對當前市場逐漸形成共識，“按兵不動”成為主流策略。

　　從股票私募倉位分布來看，數(shù)據(jù)顯示，56.18%的股票私募處于滿倉水平，24.10%的股票私募處于中等倉位水平，12.64%的股票私募處于低倉位水平，另有7.08%的股票私募處于空倉水平。

　　不同規(guī)模股票私募倉位差異較大，倉位由高到底依次是百億級私募、50億-100億元級、0-5億元級、5億-10億元級、10億-20億元級和20億-50億元級私募。其中，百億級私募帶頭沖鋒，倉位指數(shù)連續(xù)兩周上漲，并且時隔五周后再次突破80%大關，較兩周前增加4.09個百分點。

　　從百億級私募倉位分布來看，排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，61.85%的百億級私募處于滿倉水平，僅有1.89%的百億級私募處于空倉水平。

　　積極參與定增

　　除了維持股票倉位穩(wěn)定之外，私募機構也在通過定增等方式，積極參與A股市場投資，布局優(yōu)質(zhì)標的。

　　排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按增發(fā)上市日統(tǒng)計，截至5月21日，2025年以來共有27家私募機構參與23家A股公司定增，合計獲配金額19.43億元，按當日收盤價統(tǒng)計，合計浮盈金額達5.28億元，浮盈比例達27.19%。

　　私募機構參與定增的23只A股中，17只個股的私募機構定增獲配金額均超0.5億元。其中，綠的諧波最受私募青睞，該股定增吸引到迎水投資、錦繡中和（天津）投資兩家私募機構參與，合計獲配金額3.26億元。其次是安寧股份（002978），該股定增吸引到輕鹽創(chuàng)業(yè)投資、衍恒投資兩家私募機構參與，合計獲配金額1.65億元；此外，德明利（001309）、永和股份（605020）、安科瑞（300286）、中遠海特（600428）、中鎢高新（000657）、嶸泰股份（605133）、容大感光（300576）7只個股的定增同樣受到私募機構青睞，獲配金額均在1億元以上。

　　從浮盈比例來看，排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，23只私募機構參與定增的A股中，按照5月21日收盤價統(tǒng)計，20只個股實現(xiàn)浮盈，占比達86.96%。其中，3只個股浮盈比例在10%以內(nèi)，5只個股浮盈比例在10%-20%，9只個股浮盈比例在20%-50%，3只個股浮盈比例超50%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，今年私募定增項目表現(xiàn)出色，一方面是因為2025年股市整體表現(xiàn)較好，大盤點位相較定增時點有顯著上漲，為定增項目退出創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境；另一方面是政策因素，政策相對放寬了并購重組和定增的要求，推動定增市場回暖。

　　中國資產(chǎn)重估趨勢仍在深入

　　展望后市，丹羿投資表示，在全球格局大變革的時代背景下，中國資產(chǎn)重估的敘事邏輯仍在加強。部分海外擾動因素的出現(xiàn)，會讓我國更加專注發(fā)展經(jīng)濟，中國與其它主要經(jīng)濟體所處的經(jīng)濟周期不同，國內(nèi)可利用的政策工具更加豐富，中國資產(chǎn)在全球更加具有吸引力。雖然傳統(tǒng)行業(yè)復蘇仍有不確定因素，但是以科技創(chuàng)新突破為代表的新經(jīng)濟領域已經(jīng)展現(xiàn)出蓬勃生機。中國資產(chǎn)重估一定會出現(xiàn)結構性的機會，人工智能（AI）、新消費、創(chuàng)新藥和全球化仍是最值得挖掘的賽道。

　　欽沐資產(chǎn)也認為，經(jīng)歷了財報季和外部擾動因素的沖擊之后，市場回歸正軌。其觀點是“結構微調(diào)，方向不變”。當下科技創(chuàng)新相關方向是最有吸引力的投資機會所在，需要高度重視。除此之外，泛消費領域也需要關注。

　　寧水資本表示，海外擾動因素出現(xiàn)邊際改善，但科技領域仍有不確定因素，半導體及元件概念承壓。政策方面，汽車新規(guī)、人形機器人專項政策落地，推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。展望后市，市場自4月初回調(diào)后已基本修復，市場情緒亦升至相對穩(wěn)定區(qū)間，市場進入震蕩消化期，需等待新催化因素。未來市場的機會將更多取決于政策面。