今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)保持震蕩走勢(shì)，私募機(jī)構(gòu)抓住波段機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，有業(yè)績(jī)展示的682只指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品今年以來(lái)平均收益率為10.59%，平均超額收益率達(dá)11.92%，其中645只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額，占比達(dá)94.57%。403只產(chǎn)品超額收益率不低于10%，其中312只產(chǎn)品超額收益率在10%—19.99%，76只產(chǎn)品超額收益率在20%—29.99%，15只產(chǎn)品超額收益率不低于30%。

　　具體來(lái)看，有業(yè)績(jī)展示的128只中證1000指增產(chǎn)品今年以來(lái)平均超額收益率為10.95%，其中125只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額，占比為97.66%，疊加指數(shù)端今年以來(lái)收益為正，其平均收益率達(dá)12.24%。中證500指增今年以來(lái)平均超額收益率為10.25%，其中191只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額，占比為96.95%，由于中證500指增指數(shù)端收益為負(fù)，使得該類型基金今年以來(lái)平均收益率為9.20%，低于中證1000指增。

　　滬深300指增表現(xiàn)墊底。有業(yè)績(jī)展示的39只滬深300指增產(chǎn)品今年以來(lái)平均超額收益率為5.02%，其中36只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額，占比為92.31%。但基于指數(shù)端拖累較大，滬深300指增今年以來(lái)平均收益率僅為2.49%，在指數(shù)增強(qiáng)細(xì)分策略中表現(xiàn)欠佳。

　　值得一提的是，其他指增今年以來(lái)表現(xiàn)尤為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績(jī)展示的60只其他指增產(chǎn)品今年以來(lái)平均收益率為13.64%，平均超額收益率達(dá)16.42%，并且全部產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)正超額，各項(xiàng)數(shù)據(jù)在指數(shù)增強(qiáng)細(xì)分策略中領(lǐng)跑。

　　空氣指增方面，數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績(jī)展示的258只空氣指增產(chǎn)品今年以來(lái)平均收益率為11.35%，平均超額收益率為13.66%，其中233只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額，占比為0.31%。

　　對(duì)于近期的市場(chǎng)，星石投資認(rèn)為，寬基指數(shù)波動(dòng)不大，市場(chǎng)板塊輪動(dòng)又太多的話，股市結(jié)構(gòu)可能并不穩(wěn)定。雖然從今年宏觀基本面和流動(dòng)性的情況來(lái)看，比較適合輪動(dòng)玩法，但這種玩法演繹到極致可能會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)整體波動(dòng)性的放大。換一個(gè)角度看，如果不去追漲殺跌的話，各板塊還是有機(jī)會(huì)能被輪動(dòng)到的；如果追漲殺跌的節(jié)奏把握得好，超額收益可能會(huì)比較好；但如果追漲殺跌的節(jié)奏不對(duì)的話，可能就會(huì)一波一波地虧損。

　　星石投資建議，在投資中要立足于公司本身有沒(méi)有出現(xiàn)積極變化，積極變化有沒(méi)有被市場(chǎng)定價(jià)充分，而不是跟隨累計(jì)漲幅很多的個(gè)股，拿定自己看好的資產(chǎn)，各類資產(chǎn)也都有機(jī)會(huì)被輪動(dòng)到。

　　正圓投資表示，面對(duì)美國(guó)關(guān)稅壁壘升級(jí)與全球供應(yīng)鏈區(qū)域化重構(gòu)的變局，持倉(cāng)調(diào)整錨定于“規(guī)避外部極端擾動(dòng)”與“挖掘增量”的雙重目標(biāo)。一方面，規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，減持與關(guān)稅博弈強(qiáng)相關(guān)的出口導(dǎo)向企業(yè)；另一方面，從關(guān)稅戰(zhàn)弱相關(guān)的品種中尋找具備結(jié)構(gòu)性增量的投資方向，加倉(cāng)“一帶一路”新需求、國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)以及軍工內(nèi)需相關(guān)標(biāo)的。