2025年以來，A股市場呈現(xiàn)出明顯的結構性特征，持續(xù)震蕩的市場環(huán)境和快速切換的板塊輪動，為指數(shù)增強(以下簡稱“指增”)策略提供了理想的運作土壤。在此背景下，私募基金行業(yè)的指增產(chǎn)品整體表現(xiàn)亮眼，展現(xiàn)出較強的超額收益能力。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前5個月，全市場有業(yè)績展示的682只私募指增產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率為10.59%，平均超額收益率達11.92%，其中實現(xiàn)正超額的產(chǎn)品(645只)占比為94.57%。

　　具體來看，不同標的指數(shù)的私募增強產(chǎn)品呈現(xiàn)出明顯的業(yè)績分化，其中以中小盤指數(shù)為標的的產(chǎn)品表現(xiàn)更為優(yōu)異。數(shù)據(jù)顯示，前5個月，全市場有業(yè)績展示的128只中證1000指增產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率為10.95%，實現(xiàn)正超額的產(chǎn)品(125只)占比高達97.66%，疊加指數(shù)端年內(nèi)自身收益為正，128只產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率達12.24%；相比之下，全市場有業(yè)績展示的197只中證500指增產(chǎn)品，雖然年內(nèi)平均超額收益率達到10.25%，但由于指數(shù)端下跌，此類基金年內(nèi)平均收益率為9.20%，落后于中證1000指增產(chǎn)品；滬深300指增產(chǎn)品表現(xiàn)較弱，年內(nèi)平均收益率僅為2.49%。

　　從管理規(guī)模維度觀察，管理規(guī)模在50億元以上的大型私募機構在指增策略中展現(xiàn)出明顯優(yōu)勢。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，前5個月，大型私募機構旗下有業(yè)績展示的254只指增產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率達12.86%，實現(xiàn)正超額的產(chǎn)品(253只)占比接近100%。其中，進化論資產(chǎn)、黑翼資產(chǎn)等百億元級私募機構旗下指增產(chǎn)品，年內(nèi)平均超額收益率超過20%。

　　不過，中小私募機構在特定領域仍存在突圍機會。數(shù)據(jù)顯示，前5個月，小型私募機構(管理規(guī)模在10億元以下)旗下有業(yè)績展示的277只指增產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率為11.46%，其中有40只產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率超過20%，最高達70.07%，此類機構在特定領域建立了差異化優(yōu)勢；中型私募機構(管理規(guī)模在10億元至50億元區(qū)間)則呈現(xiàn)出穩(wěn)定性與彈性的平衡，此類機構在旗下96.69%的指增產(chǎn)品實現(xiàn)正超額的同時，部分產(chǎn)品年內(nèi)平均超額收益率更是超過50%。