□本報記者王輝

　　頭部私募正以“高倉位”姿態(tài)傳遞市場信心。第三方機(jī)構(gòu)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期國內(nèi)百億級股票私募平均倉位重回八成以上的高位水平，規(guī)模在50億元至100億元的股票私募平均倉位也同步站上80%大關(guān)。盡管近期地緣局勢對于A股市場情緒有所擾動，但多家一線私募對市場走向和結(jié)構(gòu)性機(jī)會的中期研判仍較為積極。相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，各方面積極政策的加速落地與經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)，將為A股市場帶來顯著支撐；紅利資產(chǎn)、科技板塊、醫(yī)藥板塊等投資方向，值得進(jìn)一步繼續(xù)看好。

　　百億級股票私募倉位重回八成以上

　　來自第三方機(jī)構(gòu)的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日(因信息披露合規(guī)等原因，私募機(jī)構(gòu)倉位測算數(shù)據(jù)相對滯后)，國內(nèi)股票私募機(jī)構(gòu)(統(tǒng)計樣本為主觀股票多頭私募)平均倉位為74.25%，環(huán)比前一周小幅震蕩回落。

　　與此同時，百億級股票私募、規(guī)模在50億元至100億元之間的大型股票私募，其平均倉位水平依舊堅挺。具體來看，截至6月13日，這兩類私募的平均倉位均為80.15%，且明顯高于全行業(yè)74.25%的水平。

　　其中，百億級股票私募的平均倉位環(huán)比前一周的79.10%，上升了1.05個百分點。規(guī)模在50億元至100億元之間的股票私募平均倉位，已經(jīng)連續(xù)兩周站上80%大關(guān)，與今年1月3日61.69%的平均倉位水平相比，已經(jīng)大幅上升了18.46個百分點。

　　此外，第三方機(jī)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，重倉或滿倉(倉位大于八成)的百億級股票私募占比達(dá)56.89%；規(guī)模在50億元至100億元之間的頭部股票私募中，重倉或滿倉的機(jī)構(gòu)占比則高達(dá)63.14%。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，導(dǎo)致6月13日當(dāng)周股票私募全行業(yè)平均倉位下降的原因主要為中小規(guī)模股票私募平均倉位的回落。其中，規(guī)模為10億元至20億元和規(guī)模為5億元以下的小型股票私募，其平均倉位當(dāng)周下降幅度較為明顯。

　　中期市場預(yù)期積極

　　6月中旬以來，受地緣局勢等因素影響，A股小微盤股板塊出現(xiàn)一輪震蕩回調(diào)，并對市場情緒帶來一定影響。在此背景下，多家一線私募整體仍對中期股指表現(xiàn)和市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會抱有較為積極的預(yù)期。

　　百億級股票私募星石投資分析，6月16日至6月20日當(dāng)周，A股市場整體震蕩調(diào)整，海外風(fēng)險因素對市場情緒的影響相對較大。從短期看，海外因素帶來的風(fēng)險偏好變化或是導(dǎo)致近期市場變化的重要因素，考慮到資本市場對地緣局勢的定價逐漸充分，A股市場大概率將呈現(xiàn)震蕩蓄勢格局。

　　從中期視角來看，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著前期存量政策加速落地及政策力度的持續(xù)加力，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)修復(fù)路徑，市場情緒可能跟隨政策發(fā)力節(jié)奏和基本面邊際變化而逐步修復(fù)，A股權(quán)益類資產(chǎn)依舊具有較強(qiáng)的中長期投資性價比。

　　世誠投資表示，盡管A股短期受風(fēng)險偏好壓制而出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但后續(xù)市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍值得期待，“風(fēng)格或者板塊間的輪動可能加快”。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，現(xiàn)階段紅利資產(chǎn)因其低波動性成為低風(fēng)險偏好屬性資金的首選，其相對強(qiáng)勢的表現(xiàn)可能具有持續(xù)性。同時，經(jīng)過前期較長時間的調(diào)整，以及成交額占比的持續(xù)下降，投資者對于科技股的預(yù)期已經(jīng)處于相對低位水平。在籌碼結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善之后，科技板塊有望迎來明顯的修復(fù)行情。

　　在前期市場關(guān)注度較高的醫(yī)藥行業(yè)方面，世誠投資進(jìn)一步表示，創(chuàng)新藥等板塊在連續(xù)上漲之后可能需要“稍事休整”，但中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)尤其是創(chuàng)新藥領(lǐng)域的遠(yuǎn)大前景依然值得看好。