隨著2025年A股上市公司半年報的陸續(xù)披露，百億私募基金的調倉路徑逐漸清晰。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，已有12家百億規(guī)模私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在18家A股上市公司的前十大流通股東名單中，合計持股市值超過180億元。

　　從持倉動向來看，在18家被持倉的上市公司中，9家獲得增持，6家持股數(shù)量保持不變，3家遭遇減持。這種分化格局表明，私募機構對不同行業(yè)和個股的判斷更加精細化，既注重核心資產(chǎn)的配置，也積極挖掘新興領域的投資機會。

　　其中，九號公司、浩歐博、應流股份（603308）、博源化工（000683）、航亞科技、生益科技（600183）、道通科技、新經(jīng)典（603096）、安琪酵母（600298）等最受百億私募基金青睞。

　　具體來看，高毅資產(chǎn)作為頭部私募機構，其基金經(jīng)理馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金成為市場關注的焦點。安琪酵母2025年半年報顯示，截至二季度末，該基金持有安琪酵母3500萬股，較一季度末增持350萬股，期末持股市值超12.3億元，占流通A股比例達4.08%。這是馮柳連續(xù)第二個季度加倉該股，顯示出對酵母行業(yè)和業(yè)績增長明確的消費龍頭長期價值的看好。

　　據(jù)了解，安琪酵母專注于酵母、酵母衍生物及相關生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營面包酵母、中華面食酵母、酵母抽提物、釀酒酵母、生物飼料添加劑、營養(yǎng)保健產(chǎn)品、食品原料等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應用于烘焙與發(fā)酵面食、食品調味、微生物營養(yǎng)、動物營養(yǎng)、水產(chǎn)營養(yǎng)、植物營養(yǎng)、人類營養(yǎng)健康、釀造與生物能源等領域。此外，公司投資領域還涉及酶制劑、制糖、塑印包材、融資租賃等。

　　2025年上半年，安琪酵母實現(xiàn)總營業(yè)收入78.99億元，同比增長10.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.99億元，同比增長15.66%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.62億元，同比增長394.68%。

　　開源證券研究指出，安琪酵母2025H1上半年營收呈現(xiàn)逐季改善態(tài)勢，糖蜜成本下降效果顯現(xiàn)，毛利率連續(xù)4個季度環(huán)比改善。股權激勵提升積極性，有望確保收入恢復雙位數(shù)以上增長，且當前新榨季糖蜜成本降幅可期，2025-2026年糖蜜成本下降利潤彈性大。

　　與此同時，馮柳還對部分長期重倉股進行了小幅減持。其中，減持?？低暎?02415）1200萬股(持股比例下降0.14%)，但期末持股仍達3.38億股(期末市值93.73億元)，該股仍是其第一大重倉股；減持東誠藥業(yè)（002675）400萬股(持股比例下降0.54%)，期末持股1750萬股(期末市值2.52億元)。整體來看，減持動作更多是對持倉結構的微調，而非戰(zhàn)略撤離。

　　相比之下，另一家頭部私募機構?？べY產(chǎn)在二季度則延續(xù)了對科技領域的布局。Wind數(shù)據(jù)顯示，其旗下“?？り肯怼薄邦？び墟?號”“睿郡有孚3號”產(chǎn)品二季度末持股市值分別為0.66億元、1.32億元、0.62億元。其中，?？び墟?號、3號兩只私募產(chǎn)品在二季度末仍現(xiàn)身芯朋微前十大流通股東名單，合計持有241.58萬股，期末市值為1.35億元，較一季度末減少42萬股。而且，“睿郡有孚1號”和“?？り肯怼痹诙径冗€分別新進兔寶寶（002043）和道氏技術（300409）前十大流通股東名單，進一步拓展在科技材料領域的布局，顯示其對半導體、新材料等賽道的長期看好。

　　除以上知名頭部機構外，其他百億私募也有明顯動作。例如，銀葉投資新進浩歐博前十大流通股東行列；仁橋資產(chǎn)增持了新經(jīng)典，旗下“仁橋澤源1期”等三只產(chǎn)品均位列前十大流通股東；樂溪私募新進九號公司，成為其第五大流通股東，期末持股市值為5.33億元；混沌投資葛衛(wèi)東則繼續(xù)持有移遠通信（603236）和臻鐳科技，且分別位列第六和第二大流通股東。

　　展望未來，中信建投（601066）認為，后續(xù)A股市場走勢或將延續(xù)中期慢牛格局。隨著半年報披露的推進，更多優(yōu)質標的有望被發(fā)掘。對于投資者而言，關注百億私募的持倉變化，尤其是頭部基金經(jīng)理的操作，或許能為投資決策提供重要參考。