日斗投資董事長王文用了5年多的時間，將公司打造為資金管理規(guī)模300多億元的私募公司。但他并沒有停下奔跑的腳步，仍然不懈怠地尋求更好的潛在投資機會。

　　“吃著碗里的，看著鍋里的，還看著別人鍋里的?！边@是王文與他人最大的區(qū)別。他努力奔跑，怕自己的“所知障”會讓自己留在舊時代里；他也努力修行，讓自己的投資原則不會脫離價值投資的基本層面。

　　他說，“佛教講的‘所知障’，就是你知道的東西會形成障礙，你能想到嗎，王府井（600859）和西單的商場里會人流稀少，我們在北京念書時，這是不可能的事。投資最怕的是離開事實講修行，時代變化太快了，投資不能陷入自我意識的牢籠里?！?/p>

　　不沉迷既往業(yè)績，努力認清事實部分

　　王文在投資生涯中，兩次靠煤炭實現(xiàn)了投資躍升。在2004年至2011年期間，王文在煤炭股伊泰B上實現(xiàn)了約40倍的收益，完成了個人財富的躍遷；在2020年這波煤炭股的大行情中，王文又率領日斗投資躍升為私募界的“頂流公司”。

　　但王文依然保持清醒狀態(tài)。他說，煤炭行業(yè)過去三年的投資增速幾乎是所有行業(yè)中最快的，這些新增投資最終將形成新的供給，這點非常值得警惕。

　　王文說，大家一定要控制、節(jié)制、克制，全世界的上游資源類企業(yè)都要控制產(chǎn)量的，原油也是一樣的，如果沒有OPEC(石油輸出國組織)控制供應，那么原油價格會變成負的，因為它更沒法存。

　　王文說，如果大家都不新增產(chǎn)能的話，煤炭企業(yè)的好日子能過很久。

　　正因為時代是變化的，王文是個絕不戀棧的人。王文的原則是“吃一看二眼觀三”：吃著碗里的，看著鍋里的，還要看著別人鍋里的，投資要從不懈怠，隨時跟蹤，積極尋找最大潛力的投資機會。

　　“投資關鍵是不能陷入自我意識的牢籠中去，世界本來是天寬地闊的，但人類容易活在自我意識的牢籠里，大部分人是陷在情緒里，或者他很少研究事實的部分?！彼_玩笑說，事實部分是最難的，以前常說價格圍繞價值變動，但現(xiàn)在看來價值變化比價格還快。

　　王文認為，每個人生來的機會有限，而市場每五年有一次大機會，每三年有一次小機會，其它時間比較平庸，即使投資生涯達到50年，也不過是十次大漲，十次小漲，能夠把握的機會就二十次。所以要積極把握住盡可能多的機會。

　　股票的最佳買點在哪里？

　　王文認為，‘所知障’也可以形成了最佳的買點，那就是在一個行業(yè)被投資者長期拋棄之后，利空已基本消化，但市場對這些行業(yè)仍然充滿偏見，無論它的業(yè)績發(fā)生了怎樣的變化，也不能打動普通投資者，投資的買點恰恰發(fā)生在業(yè)績發(fā)生后，情緒翻轉前。

　　煤炭在2011年左右達到上一輪頂峰后，在接近10年的時間里都在下跌盤整，普通投資者對煤炭股完全提不起興趣。煤炭行業(yè)頭部公司的利潤在2016年悄然上漲，然而市場行情直到2019年前都沒有太大表現(xiàn)。隨著利潤逐漸上漲，煤炭股開始起飛。2019年以來，煤炭股連續(xù)6年以上漲報收，成為大盤下行背景中最亮的行業(yè)之一。

　　王文曾持倉電信運營商亦是如此。由于移動互聯(lián)的強勢推進，電信運營商自2007年以來，股價持續(xù)下行，直到2021年才止跌起漲。在投資人的意識中，電信運營商是落后的老牌國企，早已被市場拋棄。但電信運營商業(yè)績自2016年以來業(yè)績就在穩(wěn)定上行，電信運營頭部企業(yè)2024年的凈利潤相比2016年增長了約30%。低估值、高股息、高現(xiàn)金流等因素推動了電信運營商年線“五連陽”。

　　白酒亦是如此。頭部白酒企業(yè)自2007年以后就被市場拋棄，直到2016年業(yè)績增速重歸10%以上，白酒企業(yè)2016年到2021年漲幅為10倍左右。

　　王文認為，市場偏離度越大，股價暴漲的空間就越大。他當前看好券商銀行保險等金融行業(yè)，地產(chǎn)的沖擊波已經(jīng)基本消化，但市場對這些行業(yè)仍然充滿偏見，而這些企業(yè)的業(yè)績事實上已經(jīng)悄然上漲。業(yè)績增長既成事實之后，投資者認知改變之前，恰恰是相關股票的最佳買點。

　　“眾生相”和“壽者相”

　　王文說：“我們不炒人工智能，市場就是這樣一輪一輪的很瘋狂，有些人會認為，未來不用思考都是采用人工智能的，但我們必須祛魅，中證2000里的小股票估值都從60倍上漲到了100多倍了，我們要頂住這個壓力，看到事實的業(yè)績才能投資?！?/p>

　　王文表示，中證2000等指數(shù)增強型量化產(chǎn)品受到市場的追捧，其中隱藏的風險被市場忽視了。對于廣大投資者來說，他們將量化指增產(chǎn)品理解為穩(wěn)賺不賠的類固定收益，理解為“刀快、馬快、算法好”就可以，對底層資產(chǎn)是什么并不在意；但對于量化指增產(chǎn)品的發(fā)行者來說，他們做了中證2000或者中證1000是其投資方向的信息披露，并不能保證穩(wěn)賺不賠。

　　業(yè)內人士認為，正是這種理解上的雙層隔離導致了資金不斷加速涌向了人工智能等公司，一旦泡沫破裂，投資者將會受傷嚴重。

　　王文認為，正像佛經(jīng)上所說的，人相、我相、眾生相、壽者相。眾生相，就是大家都在炒人工智能，但你沒炒，那你是不是落伍了？而什么是壽者相，比如馬斯克說了“谷歌很牛”，或者黃仁勛說了“我們將來顛覆人類”，那你信不信。對有的人來說，眾生相可能受得了，但“壽者相”難以抵御。如果那么牛的人跟你吃個飯，再跟你一講，第二天，你就瘋了。

　　王文表示，人的一輩子能保住自己的財富本身是一件很困難的事情，有無數(shù)的壓力，很多人在做傻事，或為了虛妄的名利，或為了其它的東西。投資好像踢足球一樣，防守最重要。