消息，2026年1月8日世紀(jì)華通（002602）發(fā)布公告稱公司于2026年1月7日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，國(guó)泰海通證券、人保私募、海富通基金、中泰證券（600918）、國(guó)金基金、華創(chuàng)證券、復(fù)勝資產(chǎn)、Morgan Stanley參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：新的SLG產(chǎn)品會(huì)選擇什么方向？目前海外SLG賽道已經(jīng)被國(guó)內(nèi)廠商高度內(nèi)卷，休閑品類似乎還有與海外廠商競(jìng)爭(zhēng)的空間。新推出的SLG產(chǎn)品，是否會(huì)再次陷入內(nèi)卷的局面？

　　答：SLG賽道我們已經(jīng)具備了相當(dāng)大的體量，休閑品類是我們未來的核心增長(zhǎng)點(diǎn)。休閑游戲的核心優(yōu)勢(shì)在于生命周期極長(zhǎng)。休閑品類的特點(diǎn)是起量相對(duì)較慢，但一旦成功起量，就很難出現(xiàn)大幅下滑的情況，流水的穩(wěn)定性非常高。

　　問題2目前，國(guó)內(nèi)越來越多的頭部廠商開始布局休閑游戲賽道，點(diǎn)點(diǎn)在這方面有哪些應(yīng)對(duì)策略？

　　我們的核心策略是一切以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向。國(guó)內(nèi)與海外的休閑游戲市場(chǎng)相比，海外市場(chǎng)的投放平臺(tái)更為多元化，市場(chǎng)規(guī)模也更加廣闊。因此，對(duì)于我們而言，出海依然是未來的核心主戰(zhàn)場(chǎng)。

　　問題3想請(qǐng)教兩個(gè)問題。第一，2026年，公司幾個(gè)主要游戲的利潤(rùn)率水平，大概在什么區(qū)間？第二，休閑游戲的投資收期，與SLG相比，是更短還是更長(zhǎng)？公司在休閑游戲上的投放力度，會(huì)是怎樣的？

　　關(guān)于利潤(rùn)率，這個(gè)問題很難給出一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)值。利潤(rùn)率是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的指標(biāo)，每個(gè)月都會(huì)有所不同。核心的影響因素有兩個(gè)一是產(chǎn)品的生命周期，不同生命周期的產(chǎn)品，利潤(rùn)率水平差異很大；二是投放的比例，投放比例的高低，會(huì)直接影響當(dāng)期的利潤(rùn)率。此外每個(gè)月的投放情況，都會(huì)根據(jù)產(chǎn)品的表現(xiàn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　關(guān)于第二個(gè)問題，投資收期。我們所有收周期都是相對(duì)穩(wěn)定的，休閑產(chǎn)品生命周期更長(zhǎng)，我們可以適當(dāng)延長(zhǎng)收周期。

　　問題4關(guān)于盛趣的業(yè)務(wù)，前幾年的增長(zhǎng)一直比較穩(wěn)定。2025年預(yù)計(jì)會(huì)有IP授權(quán)帶來的小幅增量。想請(qǐng)教一下，2026年度盛趣業(yè)務(wù)的整體增量，會(huì)非常明顯嗎？

　　2025年我們只確認(rèn)了半年的IP授權(quán)利潤(rùn)。2026年我們將會(huì)確認(rèn)全年的IP授權(quán)利潤(rùn)。這是第一個(gè)核心增量。第二個(gè)核心增量，盛趣這兩年對(duì)老產(chǎn)品喚醒策略也會(huì)持續(xù)帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　問題5目前，海外渠道的分成比例，正在逐步向上游傾斜。想請(qǐng)教一下，這種變化，最終會(huì)體現(xiàn)在公司的利潤(rùn)率上，還是會(huì)被公司以增加買量費(fèi)用的形式，再次投入到市場(chǎng)中？

　　這種變化最終會(huì)體現(xiàn)在公司的利潤(rùn)率上。但這是一個(gè)非常緩慢的提升過程。就短期而言，它對(duì)公司利潤(rùn)率的影響非常有限。這是一個(gè)長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)邏輯，其趨勢(shì)是非常明確的。

　　問題6想請(qǐng)教一下，公司對(duì)新產(chǎn)品的整體資源投入策略和方法是什么？比如《Truck Star》和TTM這兩款產(chǎn)品，它們都是在2024年初開始推進(jìn)的。一開始，大家都覺得它們沒有獲得太多的資源支持，但現(xiàn)在，它們的數(shù)據(jù)都實(shí)現(xiàn)了顯著的增長(zhǎng)。對(duì)于這類產(chǎn)品，公司有什么特定的打法或標(biāo)準(zhǔn)嗎？是否會(huì)在產(chǎn)品達(dá)到一定階段后，為其導(dǎo)入更多的資源？

　　我們?cè)谛庐a(chǎn)品的投入上，不會(huì)做過多的主觀判斷和選擇。我們的核心策略，是在產(chǎn)品本身不斷進(jìn)行更新和提升，而不是為了推動(dòng)新游戲的上線，就不惜一切代價(jià)，甚至接受長(zhǎng)期的虧損。TTM和《Truck Star》這兩款產(chǎn)品的成功，正是點(diǎn)點(diǎn)游戲研發(fā)方法論的集中體現(xiàn)。目前，點(diǎn)點(diǎn)的游戲儲(chǔ)備非常充足。

　　問題7點(diǎn)點(diǎn)團(tuán)隊(duì)的人數(shù)，還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大嗎？

　　2026年點(diǎn)點(diǎn)的團(tuán)隊(duì)規(guī)模不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的擴(kuò)張。我們會(huì)根據(jù)業(yè)務(wù)的需要，適當(dāng)補(bǔ)充一些人員，但不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的招聘。除非，有新的、非常有潛力的品類，或者超級(jí)爆款產(chǎn)品出現(xiàn)，才會(huì)考慮擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)規(guī)模。

　　問題8關(guān)于分紅這塊，公司未來有什么規(guī)劃嗎？

　　公司會(huì)綜合考慮目前的發(fā)展階段及態(tài)勢(shì)，結(jié)合公司的具體情況，努力以最優(yōu)方式報(bào)廣大投資者。

　　世紀(jì)華通主營(yíng)業(yè)務(wù)：主要分為互聯(lián)網(wǎng)游戲、汽車零部件制造和云數(shù)據(jù)三個(gè)板塊。

　　世紀(jì)華通2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入272.23億元，同比上升75.31%；歸母凈利潤(rùn)43.57億元，同比上升141.65%；扣非凈利潤(rùn)42.94億元，同比上升140.98%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入100.16億元，同比上升60.19%；單季度歸母凈利潤(rùn)17.01億元，同比上升163.78%；單季度扣非凈利潤(rùn)17.07億元，同比上升171.27%；負(fù)債率30.76%，投資收益-5185.64萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.74億元，毛利率69.85%。

　　該股最近90天內(nèi)共有11家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)11家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為25.26。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：