電新 | 張文臣

　　深圳出臺(tái)購置車補(bǔ)貼政策，風(fēng)光持續(xù)高景氣

　　新能源汽車：

　　深圳市發(fā)改委等五部門聯(lián)合印發(fā)《深圳市關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的若干措施》。對(duì)新購置符合條件新能源汽車并在深圳市內(nèi)上牌的個(gè)人消費(fèi)者，給予最高不超過1萬元/臺(tái)補(bǔ)貼。政策端的扶持，將進(jìn)一步促進(jìn)下半年新能源車市場(chǎng)放量。建議關(guān)注，動(dòng)力電池：寧德時(shí)代（300750）、億緯鋰能（300014）、國軒高科（002074）、欣旺達(dá)（300207）；正極：當(dāng)升科技（300073）、容百科技、廈鎢新能、中偉股份（300919）、格林美（002340）等；隔膜：【恩捷股份(002812)、股吧】（002812）、星源材質(zhì)（300568）、滄州明珠（002108）等；負(fù)極：璞泰來（603659）、杉杉股份（600884）、中科電氣（300035）、翔豐華（300890）等；電解液：天賜材料（002709）、新宙邦（300037）、多氟多（002407）等；輔材：科達(dá)利（002850）等。

　　新能源發(fā)電：

　　光伏方面，硅料供應(yīng)緊張趨勢(shì)持續(xù)，買賣雙方仍然處于焦灼態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期仍難以下跌，但隨著三季度硅料產(chǎn)量的增幅的加快，高價(jià)區(qū)間的上漲空間也已經(jīng)在逐漸收窄。本周單晶硅片主流規(guī)格的價(jià)格暫時(shí)仍然以維持為主，龍頭廠家報(bào)價(jià)略高于其他二線廠家的報(bào)價(jià)，整體價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力減弱，預(yù)計(jì)6月價(jià)格以維持趨勢(shì)為主。電池片環(huán)節(jié)面對(duì)下游的壓力在本周持續(xù)放大，近期博弈結(jié)果將告一段落，主流尺寸價(jià)格在六月上旬或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅上揚(yáng)跡象。組件方面當(dāng)前新單實(shí)際成交較少，買賣雙方仍在僵持價(jià)格，終端定標(biāo)后、尚未確定拉動(dòng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，終端觀望情緒增加，也有不少銷售反饋訂單走單不暢、有部分減單的跡象。重點(diǎn)關(guān)注：隆基股份、【晶澳科技(002459)、股吧】（002459）、晶科能源、天合光能、通威股份（600438）、福斯特（603806）、海優(yōu)新材、福萊特（601865）、陽光電源（300274）、錦浪科技（300763）、固德威、德業(yè)股份（605117）。

　　風(fēng)電方面，一季報(bào)顯示上游原材料成本漲價(jià)及疫情對(duì)風(fēng)電零部件板塊較為顯著，除競爭格局較好的軸承、海纜環(huán)節(jié)外，盈利能力與業(yè)績普遍承壓，與此同時(shí)，受益大型化降本及供應(yīng)鏈優(yōu)化，整機(jī)環(huán)節(jié)盈利能力穩(wěn)中有升，運(yùn)營環(huán)節(jié)則持續(xù)受益。當(dāng)前，上游鋼鐵等大宗原料價(jià)格有所回調(diào)，而風(fēng)機(jī)價(jià)格企穩(wěn)態(tài)勢(shì)較為明顯，根據(jù)華電公布的廣西、內(nèi)蒙古、四川共計(jì)1092MW風(fēng)電機(jī)組中標(biāo)候選人信息顯示，單價(jià)分別為1800元/KW、1670元/KW、1928元/KW，預(yù)計(jì)下半年裝機(jī)旺季風(fēng)機(jī)價(jià)格有望進(jìn)一步回升。風(fēng)電的投資邏輯已從周期屬性向成長屬性改變，當(dāng)前板塊估值仍低于歷史中位水平，持續(xù)看好風(fēng)機(jī)大型化及海上風(fēng)電的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注具備全球配套能力、成本控制良好的風(fēng)電零部件企業(yè)及供應(yīng)鏈管控能力強(qiáng)的整機(jī)龍頭，建議關(guān)注：【明陽智能(601615)、股吧】（601615）、禾望電氣（603063）、金雷股份（300443）、東方電纜（603606）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車政策不及預(yù)期、電改不及預(yù)期、新能源政策不及預(yù)期。