2022年，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體光刻膠有望開花結(jié)果實(shí)現(xiàn)放量。

　　光刻膠作為制造關(guān)鍵原材料，隨著未來(lái)汽車、人工智能、國(guó)防等領(lǐng)域的快速發(fā)展，全球光刻膠市場(chǎng)規(guī)模將有望持續(xù)增長(zhǎng)。

　　根據(jù)Reportlinker數(shù)據(jù)，全球光刻膠市場(chǎng)預(yù)計(jì)2019-2026年復(fù)合年增長(zhǎng)率有望達(dá)到6.3%，至2023年突破100億美金，到2026年超過(guò)120億美元。

　　產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)了千載難逢的機(jī)遇。

　　高壁壘

　　光刻膠壁壘極高，主要體現(xiàn)在三大方面，專利壁壘、客戶壁壘、設(shè)備壁壘。

　　首先，光刻膠的選擇和光刻膠工藝的研發(fā)是一項(xiàng)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的過(guò)程，一旦一種光刻工 藝被建立，一般不再改變。

　　從專利數(shù)看，日本美國(guó)合計(jì)占比超 70%，大陸發(fā)展迅速。根據(jù)智慧芽 數(shù)據(jù)，截至2021年9月，全球光刻膠第一大技術(shù)來(lái)源國(guó)為日本，專利 申請(qǐng)量占全球光刻膠專利總申請(qǐng)量的46%；美國(guó)則以25%的申請(qǐng)量位列第二。中國(guó)則以7%的申請(qǐng)量排在韓國(guó)之后。

　　從趨勢(shì)上看，中國(guó)的光刻膠相關(guān)專利申請(qǐng)量正在快速增長(zhǎng)，在2020年實(shí)現(xiàn)了對(duì)日本的反超。2020年，中國(guó)光刻膠專利申請(qǐng)量為1.29萬(wàn)項(xiàng)，日本光刻膠專利申請(qǐng)量下降至8982項(xiàng)。

　　另一方面，光刻膠種類多樣，不同類別化學(xué)結(jié)構(gòu)、性能有所區(qū)別。光刻膠下游不同客戶的需求差異明顯，即使同一客戶的不同應(yīng)用需求也不一致。這就導(dǎo)致光刻膠的整體生產(chǎn)缺乏統(tǒng)一的工藝，每一類光刻膠使用的原料在化學(xué)結(jié)構(gòu)、性能上均有所區(qū)別，要求使用不同品質(zhì)等級(jí)的專用化學(xué)品。這就迫使制造商需要有能力設(shè)計(jì)出符合不同需求設(shè)計(jì)不同配方，并有相應(yīng)的生產(chǎn)工藝完成生產(chǎn)。這屬于行業(yè)的核心技術(shù)之一，對(duì)企業(yè)的技術(shù)能力要求比較高。

　　最后，光刻膠生產(chǎn)商需要購(gòu)致光刻機(jī)用于內(nèi)部配方測(cè)試，根據(jù)驗(yàn)證結(jié)果調(diào)整配方。但光刻機(jī)設(shè)備昂貴，數(shù)量有限且供應(yīng)可能受國(guó)外限制，尤其是EUV光刻機(jī)目前全球只有ASML能批量供應(yīng)。

　　根據(jù) ASML2021年財(cái)報(bào)，2021年公司共銷售287臺(tái)光刻系統(tǒng)，銷售額約136.5 億歐元，其中42臺(tái)為EUV光刻系統(tǒng)機(jī)，銷售額約62.8億歐元，平均一臺(tái)1.5 億歐元。

　　所有這些因素促使中國(guó)大陸光刻膠國(guó)產(chǎn)化率極低。

　　半導(dǎo)體用光刻膠被日本企業(yè)壟斷，國(guó)產(chǎn)化率僅 10%，目前我國(guó)僅實(shí)現(xiàn)G線、I線、KRF 光刻膠量產(chǎn)，ARF 光刻膠大都處于研發(fā)或送樣階段，EUV 光刻膠尚處于早期研發(fā)階段。

　　平板顯示用光刻膠，主要產(chǎn)地為日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣，其中彩色光刻膠、黑色 光刻膠國(guó)產(chǎn)化率僅為5%，【雅克科技(002409)、股吧】(行情002409,診股)收購(gòu)LG化學(xué)該板塊業(yè)務(wù)后成為國(guó)內(nèi)最大供應(yīng)商。TFT光刻膠，中國(guó)大陸大部分產(chǎn)能仍為進(jìn)口。PCB 光刻膠，濕膜及阻焊油墨已經(jīng)基本是實(shí)現(xiàn)自給，國(guó)產(chǎn)化率達(dá) 46%，而干膜光刻膠仍需大量進(jìn)口，主要供應(yīng)地區(qū)在日本和中國(guó)臺(tái)灣。

　　待開花

　　2022年，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體光刻膠有望開花結(jié)果實(shí)現(xiàn)放量。

　　從A股上市公司在光刻膠原材料的布局情況來(lái)看，大陸企業(yè)在上、中游均有布局。

　　溶劑方面有百川股份(行情002455,診股)、怡達(dá)股份(行情300721,診股)等，單體有【華懋科技(603306)、股吧】(行情603306,診股) （投資徐州博康）、聯(lián)瑞新材(行情688300,診股)等，樹脂有彤程新材(行情603650,診股)、圣泉集團(tuán)(行情605589,診股)、強(qiáng)力新材(行情300429,診股)等，光引發(fā)劑有強(qiáng)力新材等。

　　在中游制造方面已經(jīng)取得了里程碑式的突 破，涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀企業(yè)，在半導(dǎo)體光刻膠方面，有【彤程新材(603650)、股吧】、晶瑞電材(行情300655,診股)、上海新陽(yáng)(行情300236,診股) 、華懋科技等。

　　彤程新材是全球領(lǐng)先的新材料綜合服務(wù)商，外延并購(gòu)北京科華、北旭電子發(fā)力高端光刻膠，已實(shí)現(xiàn)從電子酚醛樹脂到成品光刻膠的完整布局。公司公告顯示，北京科華是唯一被SEMI列入全球光刻膠八強(qiáng)的中國(guó)光刻膠公司，批量供應(yīng) KrF 光刻膠；北旭電子是國(guó)內(nèi)面板光刻膠領(lǐng)先企業(yè)， TFT正性光刻膠在京東方占有 45%以上的份額。

　　2021年，彤程新材的半導(dǎo)體光刻膠業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.15億元，同比增長(zhǎng) 28.80%；公司半導(dǎo)體用G/I線光刻膠產(chǎn)品較上年同期增長(zhǎng)50.22%；KrF光刻膠產(chǎn)品較上年同期增長(zhǎng)265.80%。報(bào)告期內(nèi)，公司G線光刻膠的市場(chǎng)占有率達(dá)到 60%；I線光刻膠和KrF光刻膠批量供應(yīng)于【中芯國(guó)際(688981)、股吧】(行情688981,診股)、華虹宏力、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、華力微電子、武漢 新芯、華潤(rùn)上華等13家12寸客戶和17家8寸客戶。子公司北京科華的I線光刻膠已接近國(guó)際先進(jìn)水平，其種類涵蓋國(guó)內(nèi)14nm以上大部分 工藝需求；KrF產(chǎn)品在 Poly、AA、Metal等關(guān)鍵層工藝完成了重大突破，獲得客戶批量使用；同時(shí)TM/TV、Thick、Implant、ContactHole 等工藝市占率持續(xù)提升。

　　晶瑞電材的光刻膠產(chǎn)品覆蓋度廣，立足g/i線光刻膠發(fā)展高端 KrF、ArF光刻 膠。子公司蘇州瑞紅擁有負(fù)型光刻膠系列、寬譜正膠系列、g 線系列、i線光刻膠系列、KrF光刻膠系列等數(shù)十個(gè)型號(hào)產(chǎn)品。i線光刻膠已向國(guó)內(nèi)中芯國(guó)際、合肥長(zhǎng)鑫等知名大尺寸半導(dǎo)體廠商供貨，是我國(guó)供應(yīng)半導(dǎo)體光刻膠出貨量最大的本土企業(yè)之一。

　　南大光電(行情300346,診股)的ArF光刻膠率先通過(guò)下游客戶認(rèn)證，公司正在自主研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化 的 ArF光刻膠（包含干式及浸沒(méi)式）可以達(dá)到90nm-14nm 的集成電路工藝節(jié)點(diǎn)。2017及2018年，公司分別獲得國(guó)家02專項(xiàng)“高分辨率光 刻膠與先進(jìn)封裝光刻膠產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)”和“ArF 光刻膠產(chǎn)品的開發(fā) 和產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目立項(xiàng)，項(xiàng)目分別于2020年和2021年通過(guò)國(guó)家02專項(xiàng)專家組的驗(yàn)收。公司建成了ArF 光刻膠產(chǎn)品（包括干式和浸沒(méi)式）的質(zhì)量控制平臺(tái)、年產(chǎn)25噸的生產(chǎn)線，研發(fā)的 ArF光刻膠產(chǎn)品分別通過(guò) 一家存儲(chǔ)芯片制造企業(yè)和一家邏輯芯片制造企業(yè)客戶認(rèn)證，為ArF光刻膠的規(guī)模化量產(chǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　在5G和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)下，如汽車電子行業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)的推動(dòng)下，中國(guó)集成電路行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2025年，我國(guó)集成電路市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 18932億元，2020-2025年CAGR為16.22%。

　　廣闊的市場(chǎng)規(guī)模是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前提，中國(guó)光刻膠的機(jī)會(huì)已經(jīng)來(lái)了。