汽車(chē)：三季報(bào)行情漸行漸近

　　三季報(bào)行情漸行漸近。隨著銷(xiāo)量的持續(xù)改善、原材料成本的逐步回落，疊加2021年Q3的低基數(shù)，2022年Q3新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入銷(xiāo)量和業(yè)績(jī)的雙擊，三季報(bào)行情逐步開(kāi)啟。短期交易的重心就是三季度高增長(zhǎng)的標(biāo)的，主要集中在電動(dòng)化、智能化和國(guó)產(chǎn)替代三個(gè)方向。

　　Q3乘用車(chē)板塊業(yè)績(jī)具有爆發(fā)性。2021年Q3乘用車(chē)銷(xiāo)量受到缺芯影響銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑，2022年Q3疫情影響減弱后乘用車(chē)銷(xiāo)量逐步恢復(fù)，同比、環(huán)比改善明顯；同時(shí)Q3鋁材等原材料成本下降，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)、匯兌等邊際改善明顯，零部件企業(yè)盈利能力將看到一定程度修復(fù)。Q3零部件企業(yè)&整車(chē)企業(yè)在銷(xiāo)量和業(yè)績(jī)上均具備爆發(fā)基礎(chǔ)。

　　中期維度，新能源車(chē)賽道在“量”和“質(zhì)”兩個(gè)維度還有上修空間。對(duì)于新能源車(chē)行業(yè)市場(chǎng)逐步進(jìn)行三個(gè)上修：一是對(duì)于新能源車(chē)短期滲透空間的上修，混動(dòng)打開(kāi)了10-20萬(wàn)這個(gè)主力價(jià)格帶；二是自主品牌在新能源車(chē)市場(chǎng)份額的上修，從低端到中端再到高端市場(chǎng)對(duì)合資品牌的全面圍剿；三是中國(guó)新能源(行情600617,診股)車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈全球地位的上修，成為全球主要的制造中心。

　　繼續(xù)推薦“智能化+高景氣度新能源化+自主品牌”三條投資主線(xiàn)。智能化主線(xiàn)，推薦標(biāo)的伯特利(行情603596,診股)、上聲電子(行情688533,診股)、星宇股份(行情601799,診股)、德賽西威(行情002920,診股)、科博達(dá)(行情603786,診股)、華陽(yáng)集團(tuán)(行情002906,診股)、東箭科技(行情300978,診股)、華域汽車(chē)(行情600741,診股)、中鼎股份(行情000887,診股)、保隆科技(行情603197,診股)等；高景氣度新能源化主線(xiàn)，推薦標(biāo)的雙環(huán)傳動(dòng)(行情002472,診股)、拓普集團(tuán)(行情601689,診股)、瑞鵠模具(行情002997,診股)、滬光股份(行情605333,診股)、巨一科技(行情688162,診股)、合興股份(行情605005,診股)、【愛(ài)柯迪(600933)、股吧】(行情600933,診股)、博力威(行情688345,診股)等；自主品牌主線(xiàn)，推薦標(biāo)的比亞迪(行情002594,診股)、長(zhǎng)安汽車(chē)(行情000625,診股)、春風(fēng)動(dòng)力(行情603129,診股)、長(zhǎng)城汽車(chē)(行情601633,診股)、福耀玻璃(行情600660,診股)、吉利汽車(chē)、廣汽集團(tuán)(行情601238,診股)、理想汽車(chē)等，受益標(biāo)的江淮汽車(chē)(行情600418,診股)等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求低于預(yù)期。