4月20日晚，北方銅業(yè)（000737）(000737.SZ)發(fā)布一季報，公司2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入25.90億元，同比下降18.23%，環(huán)比增長1.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.05億元，同比下降23.36%，環(huán)比增長575.34%；每股收益為0.12元/股。

　　毛利率提升利潤環(huán)比大幅回暖全年業(yè)績或受銅價有力支撐

　　公司一季度營業(yè)收入和凈利潤雖然相較去年同期在銅價創(chuàng)出歷史新高背景之下取得的業(yè)績有所下滑，但是凈利潤環(huán)比增長575.34%，顯示出明顯的業(yè)績回暖趨勢?；仡?022年，復(fù)雜多變的全球政治經(jīng)濟形勢，和擾動頻發(fā)的宏觀政策推動大宗商品價格劇烈波動，銅價呈現(xiàn)出先揚后抑的走勢。倫銅于3月7日創(chuàng)出歷史高點10845美元/噸；于7月14日最低觸及6955美元/噸，據(jù)年內(nèi)高點下跌近36%；全年滬銅運行區(qū)間為53090-77120元/噸，倫銅運行區(qū)間為6955-10845美元/噸?？梢钥吹饺ツ暌患径茹~價處于歷史高位，在此背景之下，一季度業(yè)績同比有所下降屬于情理之中，而凈利潤環(huán)比增長近6倍的表現(xiàn)超出市場預(yù)期，一方面說明隨著銅價回升公司具備較大的業(yè)績彈性，另一方面也反映了公司堅持精益生產(chǎn)，穩(wěn)健經(jīng)營和提質(zhì)增效的成果。根據(jù)一季報披露的財務(wù)數(shù)據(jù)可以測算出，公司一季度整體毛利率達(dá)到14.63%，相較去年同期的13.77%提升0.86%，在主產(chǎn)品價格同比下降的情況下，一季度經(jīng)營業(yè)績值得肯定。

　　展望全年，銅價的回暖或高位維持將對北方銅業(yè)全年業(yè)績形成有力支撐。去年三季度銅價觸底之后，四季度我國出臺了一系列穩(wěn)增長政策改善市場需求預(yù)期，此外美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩，銅價自低位有所回升，總體震蕩回暖。機構(gòu)專業(yè)人士認(rèn)為，2023年中國傳統(tǒng)行業(yè)消費的復(fù)蘇，將帶動國內(nèi)銅消費止跌回升；同時新能源汽車、儲能、光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等新能源產(chǎn)業(yè)對銅消費增量的邊際拉動也值得關(guān)注。而宏觀層面，美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏的確定性較強，美元指數(shù)將由強轉(zhuǎn)弱，銅價重心得到支撐上移。

　　戰(zhàn)略布局銅全產(chǎn)業(yè)鏈，銅基新賽道提升業(yè)績成長預(yù)期

　　近年來，北方銅業(yè)依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈，提出“延鏈補鏈強鏈”的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略。上游強鏈，加快現(xiàn)有礦山重點工程，建設(shè)現(xiàn)代化綠色智慧礦山；大力開拓外部資源，并應(yīng)用新技術(shù)提高資源綜合利用率，增加新的經(jīng)濟增長點，保持公司核心競爭力。中游補鏈，做大冶煉規(guī)模和多金屬回收，打造綠色安全、數(shù)智高效的現(xiàn)代化冶煉企業(yè)。下游延鏈，加快銅基新材料項目達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)和技術(shù)研發(fā)，生產(chǎn)國際一流產(chǎn)品、做國際一流企業(yè)供應(yīng)商，打造銅基新材料產(chǎn)業(yè)新高地。公司表示，將錨定產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和數(shù)字轉(zhuǎn)型主攻方向，聚焦做強銅冶煉，做優(yōu)銅加工，不斷拓展銅基產(chǎn)業(yè)鏈條，推動銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　其中值得重點關(guān)注的是，公司于2022年11月全資收購山西北銅新材料科技有限公司(以下稱“北銅新材)，實現(xiàn)對銅加工產(chǎn)業(yè)鏈的全方位布局。北銅新材年產(chǎn)5萬噸高性能壓延銅帶箔和200萬平米覆銅板項目，是公司邁進銅基新材料，打通銅產(chǎn)業(yè)全鏈的關(guān)鍵一環(huán)。公開資料顯示，該項目總投23.48億元，分兩期進行建設(shè)，項目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計年銷售收入為33.45億元，年凈利潤3.68億元。目前一期項目已打通銅箔生產(chǎn)全流程，銅箔試生產(chǎn)進展順利，已成功軋制出9微米銅箔，預(yù)計在今年上半年正式投產(chǎn)。該項目二期計劃于2024年開工建設(shè)。

　　北銅新材的壓延銅箔產(chǎn)品定位于替代進口，填補國內(nèi)高性能壓延銅箔及撓性覆銅板市場空白，主要應(yīng)用于新能源電池、撓性線路板、石墨烯薄膜制備、航空航天、5G通訊等領(lǐng)域，擁有良好的市場前景。目前，公司已成立銅箔營銷工作機構(gòu)與中國航天科技（000901）集團、無錫格菲電子等下游客戶進行深入接洽，為產(chǎn)品迅速進入市場奠定了基礎(chǔ)。與此同時，北方銅業(yè)承建的銅基新材料山西省重點實驗室建設(shè)項目于去年12月成功獲批，實驗室目前已與中南大學(xué)、鄭州大學(xué)、太原科技大學(xué)等院校建立了研發(fā)合作,將在銅合金、高精度銅板帶、銅箔壓延制造工藝等方面進行合作研發(fā)，將為企業(yè)生產(chǎn)、產(chǎn)品研發(fā)、科技攻關(guān)提供有力支撐。隨著項目的逐步落地，銅基新賽道有望成為公司未來業(yè)績的新增長點。(CIS)