【導(dǎo)語】2024年上半年廢舊黃板紙及瓦楞紙市場價(jià)格呈現(xiàn)同步下滑趨勢，兩者相關(guān)性系數(shù)為0.87，依舊保持較強(qiáng)的相關(guān)性，同比去年上半年下滑0.01個(gè)百分點(diǎn)。下半年為造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季，需求面存增加預(yù)期，或?qū)⒊尸F(xiàn)瓦楞紙及廢舊黃板紙價(jià)格同步上調(diào)可能，但是考慮到市場供大于求的市場格局，預(yù)計(jì)漲幅有限。

　　2024年上半年廢舊黃板紙及瓦楞紙市場價(jià)格呈現(xiàn)同步下滑趨勢，其中瓦楞紙價(jià)格下調(diào)主要原因?yàn)樾枨蠡謴?fù)不及預(yù)期，產(chǎn)量及庫存增加，對供應(yīng)形成較大壓力，市場供需矛盾凸顯。在下游原紙價(jià)格下調(diào)的情況下，企業(yè)為保證自身盈利空間，同步下調(diào)原料廢黃板紙的價(jià)格。

　　2024年上半年瓦楞紙與廢黃板紙價(jià)格的相關(guān)性系數(shù)為0.87，同比去年上半年下滑0.01個(gè)百分點(diǎn)。2024年上半年瓦楞紙與廢紙的價(jià)差呈現(xiàn)先高后低的趨勢，其中兩者價(jià)差低點(diǎn)為1172元/噸，出現(xiàn)在5月中旬，高點(diǎn)為1386元/噸，出現(xiàn)在3月上旬。1-3月上旬兩者價(jià)差震蕩調(diào)整，波動(dòng)幅度有限，市場正處春節(jié)前后，紙廠調(diào)價(jià)積極性不高。3月下旬開始至5月份，兩者價(jià)差出現(xiàn)明顯收窄的趨勢。主要原因?yàn)殡S著春節(jié)結(jié)束，終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，下游包裝廠開機(jī)時(shí)間晚于紙廠8-10天，市場供需矛盾逐步顯現(xiàn)，終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，下游包裝廠訂單未見明顯改觀，紙廠庫存壓力增加，紙廠出廠價(jià)格弱勢下調(diào)。受此影響，企業(yè)同步下調(diào)原料價(jià)格。但是廢舊黃板紙?jiān)谙掠伟b紙產(chǎn)量增加，對其需求有增量的基礎(chǔ)上，下調(diào)空間小于瓦楞紙的下調(diào)幅度，使得兩者價(jià)差逐步收窄，相關(guān)性下滑。

　　成本跌幅不及原紙跌幅，行業(yè)利潤同比下滑。上半年廢黃板紙價(jià)格呈現(xiàn)下行趨勢，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，對瓦楞紙價(jià)格走勢形成一定利空影響。上半年瓦楞紙市場震蕩下行，價(jià)格同比跌幅7.94%，綜合成本下跌7.11%(主要原料廢舊黃板紙同比跌幅9.11%，玉米淀粉同比跌幅1.69%)，成本跌幅小于紙價(jià)跌幅，瓦楞紙行業(yè)毛利率同比下滑。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上半年瓦楞紙行業(yè)平均毛利率11.08%，同比下降0.70個(gè)百分點(diǎn)。

　　下半年為造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季，需求面存增加預(yù)期，或?qū)?dòng)市場價(jià)格上移。企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升，產(chǎn)量增加，疊加瓦楞紙有85萬噸新增產(chǎn)能待釋放，對于廢舊黃板紙需求存利好支撐，利于價(jià)格運(yùn)行。但是考慮到目前瓦楞紙市場產(chǎn)能壓力較大，市場供大于求的格局難有改觀，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格上漲空間有限，從而影響廢舊黃板紙的調(diào)價(jià)幅度。預(yù)計(jì)下半年市場或?qū)⒊尸F(xiàn)瓦楞紙及廢舊黃板紙價(jià)格同步上調(diào)可能，漲幅有限。