半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為信息技術(shù)的基石，其產(chǎn)業(yè)鏈的整合升級(jí)是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵抓手。“并購六條”的出臺(tái)，為這一進(jìn)程注入了強(qiáng)勁的動(dòng)能。

　　“并購六條”提出，“積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等開展并購重組，涵蓋有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集”。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，政策落地后，深市新增披露的資產(chǎn)收購類重組中，新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)占比超七成，而作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)核心的半導(dǎo)體領(lǐng)域，典型整合案例持續(xù)涌現(xiàn)，成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的生動(dòng)注腳，彰顯出政策引導(dǎo)下市場資源向高附加值領(lǐng)域流動(dòng)的鮮明趨勢(shì)。

　　富樂德（301297）的跨界整合頗具代表性，其不僅是企業(yè)自身的一次戰(zhàn)略躍遷，更是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的典范。公司通過發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)債方式，作價(jià)65.50億元收購富樂華100%股權(quán)。富樂華是覆銅陶瓷載板領(lǐng)域全球前三的企業(yè)，2023年在AMB載板市場份額占比達(dá)19%，其產(chǎn)品是功率半導(dǎo)體模塊的關(guān)鍵組成部分。此次收購交易對(duì)手方數(shù)量達(dá)59名，為滿足不同交易對(duì)方多元化的對(duì)價(jià)要求，采用了發(fā)行股份和定向可轉(zhuǎn)債相結(jié)合的方式，順利整合控股股東旗下優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體零部件制造業(yè)務(wù)，使富樂德從設(shè)備洗凈服務(wù)商轉(zhuǎn)型為半導(dǎo)體材料制造商，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸。該交易已于6月24日注冊(cè)生效，交易實(shí)施完成后，預(yù)計(jì)富樂德每股收益將增厚50%以上，實(shí)現(xiàn)業(yè)績與市值的雙提升。

　　羅博特科（300757）的跨國并購案例，打破了國際技術(shù)壁壘，為半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化開辟了新路徑。羅博特科并購專業(yè)從事半導(dǎo)體自動(dòng)化微組裝及精密測試設(shè)備設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的德國企業(yè)ficonTEC，其生產(chǎn)的設(shè)備可用于光子半導(dǎo)體的微組裝及測試，包括硅光芯片、高速光模塊、量子器件、激光雷達(dá)、大功率激光器、光學(xué)傳感器等多個(gè)領(lǐng)域，在硅光、CPO及LPO工藝方面處于世界領(lǐng)先水平,與英偉達(dá)、博通、思科等巨頭深度合作。羅博特科通過此次交易，有望攻克光電子封裝瓶頸，推動(dòng)電子封裝測試國產(chǎn)化提速。

　　“并購六條”的核心要義，在于引導(dǎo)資源向提升上市公司質(zhì)量、服務(wù)國家戰(zhàn)略的方向聚合，而半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的并購整合正是這一導(dǎo)向的鮮活實(shí)踐。

　　深市半導(dǎo)體行業(yè)的并購案例充分表明，市場化整合能夠有效促進(jìn)技術(shù)、資本、人才等要素的高效流動(dòng)與重組，在優(yōu)化資源配置、淘汰落后產(chǎn)能、提升產(chǎn)業(yè)整體競爭力方面發(fā)揮著不可替代的作用。

　　與此同時(shí)，今年以來，政策持續(xù)發(fā)力，為并購重組市場注入強(qiáng)勁動(dòng)力，形成了“頂層設(shè)計(jì)+地方配套+市場激勵(lì)”的多層次支持體系。

　　2025年6月以來，珠海、上海、廣州、杭州、深圳等地相繼出臺(tái)了支持半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新政策，旨在助推產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提升中國在半導(dǎo)體領(lǐng)域的全球影響力。

　　比如，《深圳市關(guān)于促進(jìn)半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》圍繞“強(qiáng)鏈、穩(wěn)鏈、補(bǔ)鏈”核心目標(biāo)，從技術(shù)突破、資金支持、生態(tài)構(gòu)建三個(gè)維度提出十項(xiàng)具體措施，聚焦氮化鎵(GaN)、碳化硅(SiC)等第三代半導(dǎo)體材料的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，助力深圳在5G通信、新能源汽車、光伏等戰(zhàn)略領(lǐng)域搶占技術(shù)制高點(diǎn)，同時(shí)設(shè)立了總規(guī)模50億元的“賽米產(chǎn)業(yè)私募基金”，以“政策+資本”的強(qiáng)大組合拳，全力支持產(chǎn)業(yè)全鏈條的優(yōu)化提質(zhì)。

　　《珠海高新區(qū)促進(jìn)半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展措施十條》針對(duì)符合條件的半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè)，在廠房購置、車間裝修、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、先進(jìn)封裝、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、場景應(yīng)用開放等方面給予重點(diǎn)支持，“真金白銀”賦能轄區(qū)半導(dǎo)體與集成電路企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　這些相關(guān)的政策支持與企業(yè)層面的市場化并購行為形成強(qiáng)大合力，正推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈加速整合，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的深度融合，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強(qiáng)勁而持久的動(dòng)力，助力我國在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更有利的位置。

　　深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，深交所將持續(xù)優(yōu)化服務(wù)，繼續(xù)積極發(fā)揮平臺(tái)作用，進(jìn)一步完善并購重組制度機(jī)制，針對(duì)半導(dǎo)體等高科技產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，推出更具靈活性的支付工具和交易結(jié)構(gòu)安排，提升監(jiān)管服務(wù)質(zhì)效，更大力度支持上市公司并購重組，提高上市公司質(zhì)量。同時(shí)，守牢強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)底線，堅(jiān)持以投資者為本，加大對(duì)并購重組財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、利益輸送等違法違規(guī)行為追責(zé)力度，維護(hù)并購重組市場穩(wěn)定發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)整合營造健康有序的市場環(huán)境。