近期，貴金屬及有色金屬概念連續(xù)大漲，市場參與熱情較高。期貨日報記者注意到，為了防范市場風(fēng)險，12月26日上期所發(fā)布通知，提示市場做好風(fēng)險控制。通知顯示，近期國際形勢復(fù)雜多變，有色金屬和貴金屬品種波動較大，請各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。

　　元旦假期臨近，上期所同日發(fā)布《關(guān)于2026年元旦期間有關(guān)工作安排的通知》，對黃金、白銀相關(guān)期貨合約的漲跌停板幅度及交易保證金比例做出調(diào)整。

　　通知顯示，自2025年12月30日(星期二)收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為17%；白銀AG2602合約的漲跌停板幅度仍為15%，套保持倉交易保證金比例仍為16%，一般持倉交易保證金比例仍為17%。

　　此外，2026年1月5日(星期一)交易后，自第一個未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下：黃金期貨AU2601、AU2602、AU2603、AU2604合約，白銀期貨AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合約維持漲跌停板幅度和交易保證金比例不變；其他期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)至原有水平。

　　記者注意到，自12月以來，上期所針對貴金屬市場行情多次發(fā)布風(fēng)險提示和風(fēng)控舉措，引導(dǎo)市場理性參與：12月8日，發(fā)布針對貴金屬市場的風(fēng)險提示；12月10日，調(diào)整白銀期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度；12月22日，調(diào)整白銀期貨相關(guān)合約的交易限額和交易手續(xù)費……

　　隨著貴金屬與有色金屬概念持續(xù)上漲，市場波動風(fēng)險也在積聚。國信期貨首席分析師顧馮達表示，交易所上調(diào)相關(guān)品種的交易保證金比例和漲跌停板幅度，是針對復(fù)雜多變的國際市場形勢而做出的預(yù)防性舉措，尤其是在歲末年初市場流動性可能驟變的敏感時點，交易所多措并舉提升市場韌性，旨在防范因資金短期集中進出而引發(fā)市場劇烈震蕩，引導(dǎo)投資者理性參與交易，本質(zhì)上是為了維護市場穩(wěn)健運行。

　　除貴金屬板塊外，近期以銅為首的有色金屬概念同樣表現(xiàn)強勢，倫銅和滬銅價格均刷新歷史高位。對此，五礦期貨研究中心有色組組長吳坤金表示，此輪銅價在基本面和宏觀面的共同推動下持續(xù)走強。從基本面看，海外大型銅礦生產(chǎn)事故影響超預(yù)期，全球銅礦供應(yīng)預(yù)期不斷下調(diào)，2026年銅精礦長單加工費基準(zhǔn)降為零。同時，美國關(guān)稅預(yù)期吸引全球精煉銅流向美國，美國以外市場供應(yīng)預(yù)期縮減，助推全球銅價走高。從宏觀層面看，美聯(lián)儲連續(xù)降息并重啟美債購買計劃，引發(fā)市場流動性寬松預(yù)期，進一步提振了銅價。不過，短期內(nèi)銅價漲幅較大，交易操作難度與市場風(fēng)險度同步上升，投資者應(yīng)理性參與，嚴(yán)格控制倉位，做好風(fēng)險管控。

　　在中信建投（601066）期貨貴金屬首席分析師王彥青看來，短期內(nèi)影響貴金屬與有色金屬走勢的核心因素未發(fā)生顯著變化。盡管“去美元化”等長期利多因素客觀存在，但近期市場快速上漲已對這些因素過度交易，高漲的交易情緒同時為市場平穩(wěn)運行埋下了潛在風(fēng)險。他表示，上期所推出的一系列風(fēng)控措施，旨在降低交易熱度，引導(dǎo)各方理性參與，從而維護市場正常秩序，保障期貨市場功能的有效發(fā)揮。