12月4日訊悅康藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司上市再進(jìn)一步。12月4日，悅康藥業(yè)在上交所官網(wǎng)披露了首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行安排及初步詢價(jià)的公告。

據(jù)公告，公司的股票簡稱為“悅康藥業(yè)”，擴(kuò)位簡稱為“悅康藥業(yè)”，股票代碼為“688658”，該代碼同時(shí)用于本次發(fā)行的初步詢價(jià)及網(wǎng)下申購。本次發(fā)行網(wǎng)上申購代碼為“787658”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是中信證券。

公司和保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）將通過網(wǎng)下初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格，網(wǎng)下不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。本次發(fā)行的初步詢價(jià)時(shí)間為2020年12月9日（T-3日）的9:30-15:00。本次網(wǎng)下發(fā)行申購日與網(wǎng)上申購日同為2020年12月14日（T日），其中，網(wǎng)下申購時(shí)間為9:30-15:00，網(wǎng)上申購時(shí)間為9:30-11:30，13:00-15:00

今年前三季度，公司凈利大增近4成。2020年1-9月，悅康藥業(yè)營業(yè)收入為28.05億元，同比下滑6.39%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2.54億元，同比增長37.95%。

悅康藥業(yè)預(yù)計(jì)2020年度營業(yè)收入為43.03億元至45.15億元，同比上升0.4%至5.3%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.75億元至4.16億元，同比上升31.4%至45.8%。

過去3年半，悅康藥業(yè)研發(fā)投入金額累計(jì)達(dá)4.13億元。2017年-2019年及2020年上半年，公司研發(fā)投入分別為8898.80萬元、1.14億元、1.48億元、6187.44萬元。同期，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為3.30%、2.85%、3.46%、3.68%。

大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)將登陸科創(chuàng)板

2001年，悅康藥業(yè)前身北京悅康藥業(yè)有限公司（以下簡稱“北京悅康”）設(shè)立。北京悅康此后更名悅康藥業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“悅康有限”）。2019年，悅康有限整體變更設(shè)立股份公司，即如今的悅康藥業(yè)。

悅康藥業(yè)是以高端化學(xué)藥為主導(dǎo)的大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)、以研發(fā)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的國家級高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)涵蓋藥品研發(fā)、制造、流通銷售全產(chǎn)業(yè)鏈條，具備注射液、凍干粉針劑、片劑、膠囊劑等多種劑型以及部分原料藥的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品覆蓋心腦血管、消化系統(tǒng)、抗感染、內(nèi)分泌以及抗腫瘤等12個(gè)用藥領(lǐng)域。

2017年-2019年及2020年上半年，公司銷售的主要藥品品種包括心腦血管類的銀杏葉提取物注射液和天麻注射液，消化系統(tǒng)類的注射用蘭索拉唑和奧美拉唑腸溶膠囊，糖尿病類的鹽酸二甲雙胍緩釋片，抗感染類的明可欣（代理）、注射用頭孢呋辛鈉和注射用頭孢曲松鈉等。

公司產(chǎn)品線和治療領(lǐng)域較為豐富，2017年-2019年及2020年上半年，上述主要品種占公司主營收入比例分別為74.26%、78.99%、78.82%和79.28%。

悅康藥業(yè)控股股東為京悅永順。本次發(fā)行前公司實(shí)際控制人于偉仕、馬桂英、于飛及于鵬飛間接控制公司54.87%股份，本次發(fā)行后其持股比例將下降為45.73%（未考慮公開發(fā)售老股因素），但仍為公司實(shí)際控制人。

今年9月15日，悅康藥業(yè)首發(fā)上會(huì)獲科創(chuàng)板上市委同意后；11月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文批復(fù)同意悅康藥業(yè)IPO注冊。

本次IPO，悅康藥業(yè)擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行新股不超過9000萬股，占發(fā)行后股本比例不低于10%；本次發(fā)行可以采用超額配售選擇權(quán)，超額配售部分不超過本次發(fā)行股票數(shù)量（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量）的15%。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是中信證券。

悅康藥業(yè)擬募集資金凈額為15.05億元，將全部用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，具體投資項(xiàng)目包括：“研發(fā)中心建設(shè)及創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目”、“固體制劑和小容量水針制劑高端生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”、“原料藥技術(shù)升級改造項(xiàng)目”、“智能編碼系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”、“營銷中心建設(shè)項(xiàng)目”、“智能化工廠及綠色升級改造項(xiàng)目”及“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

營收、凈利、毛利率增長

悅康藥業(yè)業(yè)績一路向上，且營收和凈利都得到良好現(xiàn)金流支撐。

2017年-2019年及2020年上半年，悅康藥業(yè)營業(yè)收入分別為27.00億元、39.83億元、42.88億元和16.82億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為25.91億元、38.04億元、42.91億元、20.38億元，后者與前者之比分別為95.95%、95.52%、100.07%、121.21%。

以上同期，悅康藥業(yè)凈利潤分別為1.61億元、2.69 億元、2.88億元和1.32億元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2.15億元、1.93億元、3.25億元、1.32億元，后者與前者之比分別為1.34、0.72、1.13、1.00。

今年前三季度，公司凈利大增近4成。2020年1-9月，悅康藥業(yè)營業(yè)收入為28.05億元，同比下滑6.39%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2.54億元，同比增長37.95%。

悅康藥業(yè)毛利率也呈上升趨勢。各期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為44.91%、60.92%、61.85%、64.05%。

悅康藥業(yè)招股書稱，報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品毛利率呈上升趨勢，整體盈利能力不斷增強(qiáng)，受“兩票制”影響，公司2018年度綜合毛利率較2017年度增幅較大，2019年度與2018年度綜合毛利率基本相當(dāng)。2020年1-6月綜合毛利率有所提升主要因銀杏葉提取物注射液放開了基層醫(yī)院使用，并且增加了醫(yī)保報(bào)銷的適應(yīng)癥，從而銀杏葉提取物注射液的收入占比有所增加，其毛利率水平較高從而拉動(dòng)了整體毛利率的提升。

悅康藥業(yè)選擇具體上市標(biāo)準(zhǔn)如下：“（一）預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。”

根據(jù)可比上市公司的估值水平推算，悅康藥業(yè)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元；同時(shí)，悅康藥業(yè)最近一年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2.69億元且營業(yè)收入為42.88億元，符合最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元的要求。

三年半研發(fā)投入4.13億元 擁有發(fā)明專利80項(xiàng)

悅康藥業(yè)研發(fā)投入金額及研發(fā)費(fèi)用率均保持增長趨勢。公司2017-2019年研發(fā)投入分別為8898.80萬元、1.14億元、1.48億元、6187.44萬元，累計(jì)金額4.13億元。各期，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為3.30%、2.85%、3.46%、3.68%。

悅康藥業(yè)招股書表示，公司始終秉承創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的理念，不斷全面提升企業(yè)實(shí)力，通過不斷優(yōu)化生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)工藝創(chuàng)新，持續(xù)提升藥品制劑的質(zhì)量和療效水平，并將研發(fā)成果運(yùn)用至現(xiàn)有產(chǎn)品中。

公司“奧美拉唑系列產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化與國際化的關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目”、“化學(xué)藥物晶型關(guān)鍵技術(shù)體系的建立與應(yīng)用”先后獲得國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)。

截至招股說明書簽署日，公司鹽酸二甲雙胍緩釋片已通過一致性評價(jià)；鹽酸二甲雙胍片、奧美拉唑腸溶膠囊和阿莫西林膠囊等三個(gè)品種處于一致性評價(jià)CDE在審階段。

公司已累計(jì)擁有授權(quán)專利126項(xiàng)，其中發(fā)明專利80項(xiàng)，形成主營業(yè)務(wù)收入的銀杏葉提取物注射液、奧美拉唑腸溶膠囊、注射用蘭索拉唑、鹽酸二甲雙胍緩釋片、注射用頭孢呋辛鈉、注射用頭孢曲松鈉等產(chǎn)品的相關(guān)發(fā)明專利54項(xiàng)。