近日，天能動力（00819.HK）分拆子公司天能電池集團股份有限公司（下稱“天能股份”）于上交所科創(chuàng)板上市獲得證監(jiān)會許可。

　　天能股份母公司天能動力作為“【中國動力(600482)、股吧】電池第一股”，早在2007年登陸港股上市。2018年年底，天能動力宣布考慮分拆電池業(yè)務(wù)回歸A股。

　　2019年4月，香港聯(lián)交所作出書面批復(fù)，同意天能動力實施分拆，有條件豁免其對原股東應(yīng)履行的強制配售義務(wù)，并保留撤回和修改前述批準和豁免的權(quán)利。

　　2019年12月30日，天能股份的科創(chuàng)板上市申請獲得受理，2020年1月17日已問詢，2020年7月6日通過上市委會議，7月8日提交注冊。

　　此次IPO，天能股份擬募資約36億元用于綠色智能制造技改項目、高能動力鋰電池電芯及PACK項目、大容量高可靠性起動啟停電池建設(shè)項目、全面數(shù)字化支撐平臺建設(shè)項目、國家級技術(shù)中心創(chuàng)新能力提升項目以及補充流動資金等六方面。

　　國內(nèi)電動輕型車鉛蓄動力電池市占率40%作為電動輕型車電池龍頭，天能股份成立于2003年，集電動特種車動力電池、汽車起動啟停電池、新能源汽車動力電池、儲能電池、3C電池、備用電池等多品類電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的企業(yè)。

　　官網(wǎng)顯示，天能股份已在浙、蘇、皖、豫、黔五省建成10大生產(chǎn)基地，下屬子公司30多家，綜合實力位居全球新能源企業(yè)500強、中國企業(yè)500強、中國民營企業(yè)500強、中國電池工業(yè)10強。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，2017年-2019年及2020年1-6月，天能股份營業(yè)收入分別為280.5億元、358.6億元、427.4億元和148.7億元，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤分別為11.6億元、12.6億元、15.5億元和8.1億元。

　　天能股份預(yù)計，2020年三季度主營業(yè)務(wù)收入220億元至240億元，較去年同期223.27億元增長約-1%至7%；歸屬于母公司股東凈利潤12.5億元至14.5億元，較去年同期8.79億元增長約42%至65%。

　　從營收結(jié)構(gòu)來看，天能股份主營業(yè)務(wù)收入以鉛蓄電池（電動二輪車、電動三輪車等電動輕型車動力電池）為主，2017-2019年及2020年1-6月，其鉛蓄動力電池收入分別為244.55億元、298.97億元、296.21億元、122.65億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為95.25%、97.99%、97.59%、96.28%。

　　天能股份也布局了鋰電池業(yè)務(wù)，但該項業(yè)務(wù)收入占比均不足5%，目前處于虧損狀態(tài)。

　　天能股份稱，目前，鋰電池業(yè)務(wù)主要聚焦于電動輕型車動力領(lǐng)域。2019年11月，公司與世界500強企業(yè)法國道達爾集團旗下帥福得(SAFT)簽訂合作協(xié)議，雙方將聚焦于電動輕型車、電動汽車和儲能解決方案領(lǐng)域。

　　國海證券今年7月研報指出，“天能在電動輕型車市場份額約45-50%，與超威合計占據(jù)80%以上的市場份額，公司通過3000個經(jīng)銷商以及下游全國40萬家終端提升消費者粘性，在更換電池時消費者更愿意選擇原裝的天能牌電池，預(yù)計目前公司約80%的出貨量來自于更替市場?！?/p>

　　作為電動輕型車的主配電池，招股書顯示，天能股份在國際鉛蓄電池行業(yè)市場占有率排名前三，在國內(nèi)鉛蓄電池行業(yè)排名第一，2018年在國內(nèi)電動輕型車鉛蓄動力電池的市場占有率已超過40%。

　　盡管已成為行業(yè)龍頭，天能股份還是強調(diào)了“鉛蓄動力電池市場規(guī)模增長的可持續(xù)性風(fēng)險”。

　　天能股份指出，隨著鋰電池的技術(shù)進步，鋰電池在符合新國標的電動自行車新車配套市場中的占有率有所提升，根據(jù)高工鋰電預(yù)測，2019年國內(nèi)市場中，新增的鋰電池電動自行車占總新增電動自行車數(shù)量的比例接近20%。不過，在存量替換市場中，鋰電池電動自行車占比不到5%；而電動三輪車、微型電動車、電動摩托車等電動輕型車動力電池領(lǐng)域鋰電池占比更低。但若未來出現(xiàn)如鋰離子電池價格全面降低或安全性大幅提升等重大技術(shù)突破，導(dǎo)致該市場鋰離子電池占比持續(xù)攀升，則鉛蓄動力電池市場規(guī)模存在無法增長甚至下滑的風(fēng)險。

　　“涌金系”、硅谷天堂等明星股東云集值得一提的是，天能股份幾乎將公司及其下屬子公司所有的核心高管和技術(shù)人員，納入員工持股平臺，形成了緊密的利益共同體。

　　招股書顯示，2019年6月，天能股份設(shè)立長興鴻昊、長興鴻泰、長興鈺豐、長興鈺合、長興鈺嘉等5家員工持股平臺，以7.69元/股的價格對公司進行了增資。截至招股書簽署日，上述員工持股平臺合計持有公司3.83%股份。

　　長興鴻昊的股東名單中，包括公司董事兼副總經(jīng)理李明鈞，董事長助理常清、鄒習(xí)文、宋銳，公司董事、財務(wù)負責(zé)人兼董事會秘書胡敏翔，人力資源中心副總監(jiān)高銀，公司核心技術(shù)人員方明學(xué)、客戶服務(wù)中心總監(jiān)唐慶美、市場與品牌部總監(jiān)趙文華、公共事務(wù)中心副總監(jiān)宋文龍等人均在列。

　　另一家員工持股平臺長興鴻泰的股東主要為天能股份核心技術(shù)人員，包括子公司常務(wù)副總經(jīng)理、動力電池業(yè)務(wù)主任助理、工業(yè)電池業(yè)務(wù)常務(wù)副總經(jīng)理、駐京辦負責(zé)人、環(huán)保安防部副總監(jiān)等人。

　　此外，持股0.99%的長興鈺融，合伙人均為天能股份控股股東及下屬子公司(發(fā)行人除外)的員工。

　　除了綁定核心員工，天能股份的股東中，不乏明星股東的身影。

　　如2019年6月，以12.80元/股入局天能股份的三峽睿源、興能投資、祥禾涌原、西藏暄昱四家機構(gòu)，分別持股0.73%、0.55%、0.29%和0.10%，其中，三峽睿源的間接投資人為三峽建信(北京)投資基金管理有限公司及三峽資本控股有限責(zé)任公司，而上海祥禾涌原股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙) ，實際控制人為“涌金系”掌門人陳金霞。西藏暄昱企業(yè)管理有限公司，唯一股東則為新三板掛牌企業(yè)硅谷天堂。