鮑斯股份：4月23日上市首日定價報告 2015-04-22 類別：新股 機(jī)構(gòu)：華泰證券 研究員：孫立平

　　[摘要]

　　公司主要從事螺桿壓縮機(jī)核心部件—螺桿主機(jī)以及螺桿壓縮機(jī)整機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司掌握了與螺桿主機(jī)設(shè)計、生產(chǎn)加工相關(guān)的系列核心技術(shù)，以高性價比的螺桿主機(jī)迅速占領(lǐng)國內(nèi)市場，在此基礎(chǔ)上，公司將工藝流程用螺桿壓縮機(jī)的研發(fā)生產(chǎn)作為發(fā)展重點。

　　公司產(chǎn)品已成功應(yīng)用于石油開采企業(yè)的石油伴生氣抽采增壓回收、石油煉化企業(yè)的尾氣回收利用、煤礦地面與井下煤層瓦斯氣的抽采增壓回收利用、生物質(zhì)燃?xì)馊缯託夂徒斩捜細(xì)獾某椴苫厥盏?，取得了顯著的經(jīng)濟(jì)與社會效益。目前，公司已成長為國內(nèi)主要的螺桿壓縮機(jī)主機(jī)供應(yīng)商和領(lǐng)先的工藝流程用螺桿壓縮機(jī)制造商。

　　公司基于對螺桿壓縮機(jī)行業(yè)的深刻理解，實行產(chǎn)品、市場、技術(shù)三位一體、獨(dú)具特色的戰(zhàn)略定位，盈利模式體現(xiàn)在產(chǎn)品、市場及技術(shù)三個方面。

　　1、在產(chǎn)品方面，公司以螺桿主機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為核心業(yè)務(wù)，與國內(nèi)大多數(shù)螺桿空壓機(jī)整機(jī)企業(yè)避免同質(zhì)化競爭，產(chǎn)品技術(shù)含量、附加值更高。以螺桿主機(jī)核心業(yè)務(wù)為依托，公司大力發(fā)展螺桿工藝機(jī)及可燃?xì)饣厥粘商自O(shè)備業(yè)務(wù)，進(jìn)入可燃?xì)饽茉椿厥疹I(lǐng)域，拓展更大的市場空間。

　　2、在市場方面，公司緊緊抓住螺桿壓縮機(jī)行業(yè)的進(jìn)口替代市場機(jī)遇，以低成本、高性價比的螺桿主機(jī)與國外產(chǎn)品展開競爭，提升產(chǎn)品的市場占有率。

　　3、在技術(shù)方面，公司不斷提高螺桿主機(jī)的核心技術(shù)能力，不斷完善生產(chǎn)加工工藝水平，促進(jìn)公司核心競爭力不斷提升。

　　預(yù)計公司2015-2017年EPS分別為0.78元、0.90元和0.99元，公司主要從事螺桿壓縮機(jī)核心部件—螺桿主機(jī)以及螺桿壓縮機(jī)整機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司盈利狀況良好，基于公司競爭力較強(qiáng)，產(chǎn)品性價比較高，預(yù)計其上市首日表現(xiàn)會十分搶眼，首日漲幅達(dá)40%以上概率極高，預(yù)計上市首日價格區(qū)間在13.24-14.12元。建議中簽的投資者可以暫時持有此股，不急于賣出。