福建頂點軟件股份有限公司(以下簡稱頂點軟件)預披露近日亮相。公司產(chǎn)品服務于證券、期貨、電子交易市場、教育、中小銀行、航空、石化、裝備制造等多個領域。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然頂點軟件涉足多個領域，但證券行業(yè)收入占比超過七成，其業(yè)績不可避免受到證券行業(yè)景氣度的影響。

公司2010~2013年營業(yè)收入的同比增速分別為51.41%、24.75%、11.38%和16.06%，其增速波動水平與a股成交情況基本一致。

受制證券業(yè)景氣度

頂點軟件最早成立于1996年7月，是國內(nèi)較早的證券交易軟件提供商，2011~2013年營業(yè)收入分別為1.23億元、，同期歸屬于母公司的凈利潤分別為4109.78萬元、。

招股說明書申報稿顯示，截至2013年末，頂點軟件基礎運營支持系統(tǒng)應用于國內(nèi)24家券商，用戶數(shù)量占券商總家數(shù)的21%；在券商營銷服務流程管理系統(tǒng)領域的客戶達60家，用戶數(shù)量超過券商總數(shù)的50%。

2011年至2013年，頂點軟件來自證券行業(yè)的收入占比分別為70.79%、73.59%和73.6%，均超過70%，是公司現(xiàn)階段重點關注的市場。在這個行業(yè)中，頂點軟件面對的是強勁對手恒生電子、金證股份等。

由于收入主要來自證券行業(yè)，頂點軟件的業(yè)績表現(xiàn)與證券行業(yè)的景氣度緊密相關。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，2010~2013年，上證指數(shù)成交量漲幅分比為-14.24%、-29.29%、-45.73%和28.38%，頂點軟件營業(yè)收入也隨著股市成交量的活躍程度而波動。2010年公司營業(yè)收入同比大幅增長51.41%，但隨著2011年股市成交量下滑近三成，2011年公司營收增幅迅速回落至24.75%；2012年股市成交量再度大幅下滑45%以上，公司營收亦繼續(xù)下滑至11.38%；2013年a股成交有所好轉(zhuǎn)，公司營收增速也回暖至16.06%。

對此，頂點軟件在申報稿中也作了重要風險提示：證券公司的經(jīng)營情況與證券市場行情存在較強的關聯(lián)度和依賴性，證券市場的周期性波動特征，可能對證券公司的經(jīng)營業(yè)績造成影響，從而在短時期影響其對it等信息化建設的投入，給公司帶來業(yè)績波動的風險。

livebos平臺加寬業(yè)務范圍

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在申報稿中，頂點軟件對其技術(shù)充滿自信，這種底氣來源于靈動業(yè)務架構(gòu)平臺(livebos)。頂點軟件介紹稱，2003~2007年正是公司技術(shù)全面創(chuàng)新的階段，而最為主要的表現(xiàn)，在于livebos的推出與應用軟件開發(fā)模式的全面變革。

據(jù)悉，livebos是頂點軟件自2004年開始研發(fā)、歷經(jīng)多年不斷改進、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的業(yè)務架構(gòu)中間件平臺。它是應用軟件與基礎軟件之間新增加的一個層級，是國家軟件產(chǎn)業(yè)重點鼓勵發(fā)展的軟件類型。利用livebos平臺，軟件開發(fā)人員無需精通編程語言，只要了解客戶業(yè)務需求及其業(yè)務流程，便可以快速完成各類基于web的專業(yè)應用軟件與行業(yè)大型應用軟件的開發(fā)。

有了livebos平臺的導入，頂點軟件完成了技術(shù)和業(yè)務的分離，對目標客戶業(yè)務流程進行梳理和重組的方法在行業(yè)之間可以借鑒，在跨行業(yè)之間可以形成技術(shù)分享，公司產(chǎn)品的應用領域由證券金融行業(yè)成功延伸至教育、電子交易市場、中小銀行及其他大中型企業(yè)。得益于livebos，2013年公司已經(jīng)有26%的收入來自非證券行業(yè)。

在電子交易市場領域，頂點軟件取得了一定優(yōu)勢，典型客戶包括上海股權(quán)托管交易中心、北京股權(quán)交易中心、深圳前海股權(quán)交易中心等50多家電子交易市場。

需要指出的是，由于軟件易于復制的的特性及知識產(chǎn)權(quán)的保護問題，livebos平臺需要直面盜版、仿冒、侵權(quán)的風險，如果一旦因為人才流失等原因造成技術(shù)失密，對公司的經(jīng)營會構(gòu)成打擊。不過報告期內(nèi)，公司未發(fā)生盜版或侵權(quán)事件，也未有平臺核心開發(fā)人員離職。

募投面臨大額折舊

申報稿顯示，頂點軟件計劃發(fā)行不超過1000萬股普通股，所募資金將投入到新一代livebos研發(fā)、流程券商(含期貨)解決方案等5個項目，合計擬投入金額為3.21億元。

據(jù)悉，新一代livebos研發(fā)項目主要在系統(tǒng)基礎構(gòu)架、對象引擎與業(yè)務建模等方面對現(xiàn)有平臺進行升級，將livebos從現(xiàn)行版本升級到v4.0版，以此提高開發(fā)的各類應用軟件附加值或降低開發(fā)成本。

流程券商(含期貨)解決方案項目，是對證券期貨行業(yè)前臺、中臺、后臺系統(tǒng)進行全面優(yōu)化升級。預計該項目在營運期內(nèi)年均貢獻銷售收入1.38億元，稅后凈利潤5726.68萬元。

以業(yè)務流程管理為核心的非證券行業(yè)信息化發(fā)展項目，則依托l(wèi)ivebos，針對教育、中小銀行、其他大中型企業(yè)的調(diào)研信息建立業(yè)務流程模型，搭建新一代數(shù)字化校園流程管理信息化解決方案、企業(yè)流程管理信息化解決方案、中小銀行信息化解決方案。同時，通過自籌資金在上海建立運營中心，在高校密集、大中型企業(yè)眾多且經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿薮蟮奈靼?、成都等城市建設新的營銷網(wǎng)絡。預計該項目在營運期內(nèi)年均實現(xiàn)銷售收入1.26億元，稅后凈利潤5227.97萬元。

新一代面向互聯(lián)網(wǎng)證券期貨運營支撐系統(tǒng)項目，將基于券商(含期貨)在互聯(lián)網(wǎng)金融領域業(yè)務模式轉(zhuǎn)型的需要，充分利用大數(shù)據(jù)、云計算信息技術(shù)，對證券期貨行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融解決方案的核心業(yè)務支持系統(tǒng)進行全面升級改造。預計該項目年均貢獻4065.6萬元收入，年增1576.5萬元稅后凈利潤。

新一代電子交易市場業(yè)務支撐系統(tǒng)項目，將充分利用移動互聯(lián)網(wǎng)和云計算等新技術(shù)，為電子交易市場提供交易、登記、結(jié)算、會員管理、產(chǎn)品管理、營銷服務等一攬子信息化解決方案。預計該項目年均銷售收入和稅后凈利潤分別為5085.6萬、1915.54萬元。

需要指出的是，頂點軟件的上述募投將在軟硬件、場地等方面進行較大規(guī)模的投資。公司測算，前三年每年固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷額合計最大值為2083.04萬元，自第四年起，每年折舊及攤銷額僅807.28萬元。由于頂點軟件2013年的凈利潤還不到5000萬元，前期年均折舊相當于四成凈利潤，這將給公司的業(yè)績帶來壓力。

對此，頂點軟件在風險提示中專門指出，雖然公司對募投做了充分準備，但不能完全排除項目實施過程中政策、技術(shù)、人才招聘或市場發(fā)生無法預見的不利變化，可能導致項目實施后經(jīng)濟效益低于預期水平。如果募集資金投資項目產(chǎn)生的營業(yè)收入不能消化上述折舊、攤銷，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。

擬發(fā)行股份：不超過1000萬股

發(fā)行后總股本：不超過4000萬股

計劃融資額：3.21億元

2013年每股收益：1.61元

2013年每股凈資產(chǎn)：6.75元