【遠望谷參股成影子股龍頭 思維列控IPO或遭爆炒】一位北京的券商人士對記者表示，4個多月前他最關(guān)注的新股就是思維列控，如今仍然是。“雖然它這次是第二批上，但它有概念，有利潤，有增長，基本面絕對是這批里的佼佼者。你看參股它的遠望谷已經(jīng)成影子股龍頭了，要靠它自己的主營業(yè)務(wù)想獲得這樣大的收益，那只怕要下個猴年?！?/p>

　　IPO重啟，打新盛宴也再度開啟。

　　久違了4個多月，這次重新啟動發(fā)行的28只新股贏得了比7月初更高的關(guān)注度。這種關(guān)注不僅體現(xiàn)在新股本身上，還有對其直接或間接持股的公司上。

　　而28只新股中，最受期待、上市后受追捧預(yù)期最強烈的莫過于思維列控。一位北京的券商人士對記者表示，4個多月前他最關(guān)注的新股就是思維列控，如今仍然是?！半m然它這次是第二批上，但它有概念，有利潤，有增長，基本面絕對是這批里的佼佼者。你看參股它的遠望谷已經(jīng)成影子股龍頭了，要靠它自己的主營業(yè)務(wù)想獲得這樣大的收益，那只怕要下個猴年。”

　　　　估值洼地或遭熱炒

　　本次思維列控擬通過IPO發(fā)行不超過4000萬股，發(fā)行后總股本不超過1.6億股，募集資金約為13.43億元。其募資主要用于列控工程技術(shù)研究中心項目、車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、機車遠程監(jiān)測與診斷系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、機車車載安全防護系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目和新型列車運行控制系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目。

　　根據(jù)7月份的招股說明書披露，其每股發(fā)行價格為33.56元，PE約為22倍左右。而數(shù)據(jù)顯示，目前該行業(yè)的平均市盈率約為90倍。這也是外界猜測它上市后可能會遭遇爆炒的原因之一，不少投資者甚至預(yù)測該公司股價可能上100元。

　　目前，思維列控是國內(nèi)僅有的兩家LKJ供應(yīng)商之一，核心產(chǎn)品LKJ2000是全路所有機車及時速200公里速度級別動車組必須配備的列控系統(tǒng)車載設(shè)備，產(chǎn)品已覆蓋全國18個鐵路局及地方鐵路公司。2012年到2014年，思維列控在LKJ系統(tǒng)市場的占有率分別為40.72%、43.19%和42.16%?！斑@一市場占有率很高了，是它最大的競爭優(yōu)勢，不過也可能是最大的風(fēng)險，因為這也取決于LKJ系統(tǒng)在我國鐵路列控系統(tǒng)的市場占有率，一旦LKJ系統(tǒng)的占有率下降，將直接威脅公司的業(yè)績。當(dāng)然，目前LKJ的價格和更高的級別的ATP系統(tǒng)相比仍有很大優(yōu)勢?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年到2014年，LKJ系統(tǒng)的市場占有率分別為92.53%、91.24%和90.58%，雖然還占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，但也呈現(xiàn)出下降趨勢。

　　近3年來，思維列控的毛利率明顯高于同行業(yè)的競爭對手，包括一些上市公司。數(shù)據(jù)顯示，思維列控2012 年、2013 年、2014 年的營業(yè)毛利率分別為 58.50%、59.01%和63.58%，其中主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 58.47%、58.92%、63.55%，穩(wěn)中帶升?！斑@些業(yè)績表現(xiàn)絕對是傲視其他20多家新股公司的?！鄙鲜鋈倘耸空J為，這與該公司重視研發(fā)也密不可分，數(shù)據(jù)顯示，思維列控2014年的研發(fā)投入占營收的比例達到12.15%，超過7000萬，比較罕見。

　　到了今年，根據(jù)公司的業(yè)績預(yù)告，公司2015年第一季度的營業(yè)收入為14365.69萬元，上一年度同期為9940.20萬元，同比增長44.52%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為4040.23萬元，上一年度同期為2081.11萬元。這一業(yè)績?nèi)匀晃??！半m然也有投資者詬病其經(jīng)營性現(xiàn)金流和凈利潤的差距還是有點大，而且應(yīng)收賬款和存貨增加稍快，但瑕不掩瑜仍是共識?！?/p>

　　記者發(fā)現(xiàn)，目前公司的每股收益超過1元，而同為信息技術(shù)類公司的鼎漢技術(shù)、佳訊飛鴻、輝煌科技等每股收益皆為0.3元左右；而目前公司的市盈率在20多倍，可上述公司中有部分市盈率已超過百倍?！斑@再次給思維列控的爆炒留下空間?！?/p>

　　　　遠望谷受益

　　思維列控雖然還沒有上市，但其受關(guān)注程度從其第三大股東遠望谷最近的表現(xiàn)就可以看出一二。

　　從11月6日開始，受益于IPO重啟的消息，遠望谷從15.8元開始啟動，連續(xù)一字漲停，在不到兩個星期的時間就摸高至26.54元。

　　新股發(fā)行新規(guī)出臺后，新股難打?qū)⒊蔀楣沧R，而炒作影子股則成為二級市場投資者發(fā)現(xiàn)的新大陸。數(shù)據(jù)顯示，目前多家上市公司都參股到新股公司中來。目前已知的數(shù)據(jù)顯示，永太科技持有新股富祥股份1326萬股，占發(fā)行前股本的24.56%，為第二大股東；華昌化工持有1800萬股井神股份，占發(fā)行前股本的3.83%，為第六大股東。時代出版持有300萬股讀者傳媒，占發(fā)行前股本的1.67%。這些公司也在近日紛紛暴漲。但即便如此，他們也遠沒有遠望谷受矚目。遠望谷在2011年以自有資金1.12億元戰(zhàn)略投資入股思維列控，受讓了2400萬股，占發(fā)行前比例20%。一旦思維列控上市，市場預(yù)計其市值可望達百億，這將令遠望谷直接受益，這份收益遠超其主營業(yè)務(wù)的業(yè)績積累，因而使得遠望谷被稱為A股史上最大的影子股。相比之下，雖然永太科技各項業(yè)績指標(biāo)均好于遠望谷，但因為其參股標(biāo)的的差異，其業(yè)績提升幅度不及遠望谷，所以它在二級市場的受追捧程度也不及遠望谷。

　　而記者注意到，早在7月份思維列控要上市之前，不少機構(gòu)就緊急提高遠望谷的評級至買入。當(dāng)時國海證券就認為，按照思維列控去年2.38億的凈利潤，以及A股上市公司中的可比公司去年EPS所對應(yīng)的當(dāng)時平均75倍左右的靜態(tài)PE來看，遠望谷在思維列控的持股在上市后至少也應(yīng)有30億-40億的市值，如思維列控今年成長性更佳的話，以動態(tài)PE來預(yù)測估值市值會更高。而30億-40億占到當(dāng)時公司整體市值110億的三分之一，“假設(shè)市值中包含有對思維列控的預(yù)期的話，扣除思維列控的市值增量后剩下的市值已相當(dāng)便宜，調(diào)整到位后是布局公司的極佳機會。”