作為國內(nèi)P2P行業(yè)的標(biāo)桿性企業(yè)，中國平安旗下的陸金所1月18日宣布，已經(jīng)完成12.16億美元融資，其中包括B輪投資者9.24億美元和A輪投資者行使認(rèn)購期權(quán)的2.92億美元，陸金所估值達(dá)到185億美元，相比2014年的百億美元估值接近翻番。

　　陸金所B輪融資獲得了眾多機(jī)構(gòu)投資者參與，包括中銀集團(tuán)投資有限公司、國泰君安證券（香港）有限公司、民生商銀國際控股有限公司等多家境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者及企業(yè)機(jī)構(gòu)。

　　計(jì)葵生透露，在近期完成B輪融資后，預(yù)計(jì)陸金所最快能在2016年下半年啟動IPO計(jì)劃，IPO地點(diǎn)目前仍在評估尚未最終決定，若戰(zhàn)略新興板能在今年6月前推出也是個不錯的選擇。他透露，陸金所有相關(guān)的期權(quán)方案，一旦上市將惠及一定比例的員工。

　　對于這筆融資的使用，計(jì)葵生表示陸金所最大的投入在于獲客，未來同樣如此。此外還將繼續(xù)加強(qiáng)系統(tǒng)風(fēng)控的能力，確保平臺在快速發(fā)展的同時(shí)為投資安全保駕護(hù)航。

　　對資本的饑渴似乎成為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)們的共同焦慮。最近傳出阿里巴巴旗下螞蟻金服正尋求不少于15億美元的第二輪融資，將最快于年內(nèi)計(jì)劃IPO，而在2015年7月，螞蟻金服剛宣布已完成A輪融資。同時(shí)，京東金融正計(jì)劃引入A輪融資，融資額為50-60億元人民幣，估值已近500億元。

　　融資背后的焦慮

　　實(shí)際上，陸金所的經(jīng)營狀況并不樂觀，仍舊處于巨虧的壓力之下。

　　根據(jù)有關(guān)材料顯示，陸金所2014年?duì)I收為1億美元，2015年?duì)I收預(yù)計(jì)為7.06億美元，2016年到2018年?duì)I收預(yù)計(jì)則分別是31.03億美元、61.66億美元、98.43億美元。陸金所2015年預(yù)虧損約4.15億美元，2016年會繼續(xù)虧損6800萬美元，但到2017年會明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)盈利15.55億美元，2018年預(yù)計(jì)盈利35.44億美元。

　　可以發(fā)現(xiàn)，陸金所對自己未來三年的發(fā)展預(yù)期是相當(dāng)高的，卻并未透露其信心何在。

　　與虧損隨之而行的另外兩大問題卻不能不引起注意。

　　其一，組織架構(gòu)不穩(wěn)定，高管人員流動較大。陸金所自2011年9月成立以來，4年內(nèi)換了4任總經(jīng)理，近2年內(nèi)7位副總經(jīng)理相繼離職，其現(xiàn)有的高管團(tuán)隊(duì)中一半為今年新的空降成員。今年陸金所的組織機(jī)構(gòu)亦歷經(jīng)了數(shù)次變動：2015年5月陸金所先是將旗下P2P業(yè)務(wù)剝離至普惠金融事業(yè)部；8月平安集團(tuán)將普惠金融事業(yè)部作價(jià)19.5億美元轉(zhuǎn)讓給陸金所控股，形成了“大陸金所”+“小陸金所”的新格局。

　　其二，其產(chǎn)品線、業(yè)務(wù)線的更替較快，高管團(tuán)隊(duì)對業(yè)務(wù)開展類別的主觀性較強(qiáng)。過去陸金所在開展業(yè)務(wù)時(shí)，管理層的主觀意愿較強(qiáng)，不少產(chǎn)品、業(yè)務(wù)在跟機(jī)構(gòu)敲定后即馬上落地，但‘來得快去得也快，曾有部分業(yè)務(wù)尚處試驗(yàn)階段亦被隨即叫停。

　　平安股權(quán)被再度稀釋！

　　值得注意的是，B輪融資結(jié)束后，中國平安持有陸金所的股權(quán)比例被稀釋至43%-44%左右，仍是陸金所最大股東。

　　B輪融資前，平安銀行(000001,股吧)持有陸金所47.49%的股份，是陸金所第一大股東，新疆同君SPV持股28.08%，林芝金生SPV持股2.06%，上海蘭幫SPV持股17.37%，A輪投資人持股5%。此輪融資陸金所新股發(fā)行介于6%-7%，增資后平安銀行持股在43%-44%，仍是最大股東。截至2015年12月，陸金所已與超過500家機(jī)構(gòu)合作，注冊用戶數(shù)超過1800萬人，活躍用戶近363萬。其中個人信貸業(yè)務(wù)已運(yùn)作4年，機(jī)構(gòu)交易平臺運(yùn)作2年，基金頻道運(yùn)作半年。數(shù)據(jù)顯示，陸金所2014年?duì)I收為1億美元，2015年?duì)I收預(yù)計(jì)為7.06億美元，2016年到2018年?duì)I收預(yù)計(jì)則分別是31.03億美元、61.66億美元、98.43億美元。

　　陸金所的三個階段

　　從P2P起步，陸金所正在經(jīng)歷第3個發(fā)展階段。

　　陸金所1.0版本，主要是由自己開發(fā)設(shè)計(jì)產(chǎn)品自己營銷。到了2.0版本，陸金所則通過自身以及股東方平安集團(tuán)的資源，開始打造一個囊括各類金融機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)投資交易平臺。但到了3.0版本時(shí)代，陸金所的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)平臺的進(jìn)一步開放，形成一個完備的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系。未來的陸金所平臺，不僅有資產(chǎn)和產(chǎn)品提供方、投資者，也有支付機(jī)構(gòu)、評級機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等各個參與方。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，陸金所的持續(xù)轉(zhuǎn)型，某種程度也是基于滿足監(jiān)管的需要。畢竟，相關(guān)部門已經(jīng)明確P2P平臺的信息中介定位，為此陸金所已經(jīng)將P2P產(chǎn)品設(shè)計(jì)與擔(dān)保流程剝離至平安普惠部門，努力打造一個集合各類資產(chǎn)交易的信息服務(wù)中介平臺。

　　從陸金所的出生和成長看，平安集團(tuán)在資產(chǎn)端與資金端給予了陸金所大力的支持，這些支持包括牌照支持、監(jiān)管關(guān)系支持、金融機(jī)構(gòu)關(guān)系支持、資產(chǎn)來源支持、投資者來源支持、借款人來源支持。資料顯示，陸金所2014年814億元的資金量來自于平安，占總量的30%，陸金所2015年有761億元來自平安，占總量的12%。這些支持有效的給陸金所進(jìn)行了背書。

　　而以P2P起家的陸金所開始的格局并不大，然而去年開始，陸金所開始更多的承擔(dān)平臺功能，轄下的P2P小額信用貸款以及平安信用保證保險(xiǎn)事業(yè)部成立了“平安普惠金融”業(yè)務(wù)集群。這使得陸金所這一品牌不再只是P2P龍頭的代名詞，而變?yōu)橐粋€更為龐大的金融理財(cái)信息服務(wù)平臺，從業(yè)務(wù)構(gòu)架上，已經(jīng)向螞蟻金服與京東金融看齊。事實(shí)上陸金所眼下的估值正介于螞蟻金服和京東金融之間。

　　當(dāng)下的陸金所交出了一份業(yè)務(wù)高速增長的成績單，背靠平安集團(tuán)背后可以說實(shí)力背景也非常雄厚，但其IPO之途能否順暢仍需留給時(shí)間去解答。