【超訊通信營(yíng)收仰仗中移動(dòng) 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)鬧“烏龍”？】廣東超訊通信技術(shù)股份有限公司(以下稱“超訊通信”)于2016年7月18日在上交所上市申購(gòu)。超訊通信本次發(fā)行股份數(shù)量為2000萬(wàn)股，全部為發(fā)行人公開(kāi)發(fā)行新股。網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2000萬(wàn)股，占本次發(fā)行數(shù)量的100%，計(jì)劃計(jì)劃募集資金2.72億元。股票代碼為60，發(fā)行價(jià)格11.99元/股，保薦機(jī)構(gòu)為恒泰長(zhǎng)財(cái)證券有限責(zé)任公司?！　≈袊?guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：廣東超訊通信技術(shù)股份有限公司(以下稱“超訊通信”)于2016年7月18日在上交所上市申購(gòu)。超訊通信本次發(fā)行股份數(shù)量為2000萬(wàn)股，全部為發(fā)行人公開(kāi)發(fā)行新股。網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2000萬(wàn)股，占本次發(fā)行數(shù)量的100%，計(jì)劃計(jì)劃募集資金2.72億元。股票代碼為60，發(fā)行價(jià)格11.99元/股，保薦機(jī)構(gòu)為恒泰長(zhǎng)財(cái)證券有限責(zé)任公司。

　　據(jù)投資者報(bào)報(bào)道，早在2014年首次遞交招股說(shuō)明書(shū)后便頻遭詬病，超訊通信被質(zhì)疑的很多問(wèn)題屬于財(cái)務(wù)范疇。毛利率的連年下滑使得超訊通信出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象，此外，該公司還存在毛利率不斷下滑，應(yīng)收賬款連年走高的情況。報(bào)道還指出，超訊通信長(zhǎng)期居高不下的應(yīng)收賬款與其業(yè)務(wù)太過(guò)依賴單一大客戶有密切關(guān)系。2012~2015年上半年，超訊通信來(lái)自中國(guó)移動(dòng)的收入分別為3.5億元、4.3億元、5.5億元和3億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為97%、97.28%、98.51%、97.31%。

　　不僅如此，據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊報(bào)道，超訊通信于2015年12月發(fā)布了新版招股說(shuō)明書(shū)，在對(duì)比其前后兩版招股書(shū)所披露的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，兩版招股書(shū)存在多處明顯差異，指向該公司勢(shì)必存在一版招股書(shū)數(shù)據(jù)涉及虛假披露。對(duì)比前后兩版招股說(shuō)明書(shū)的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)，針對(duì)2012年和2013年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在很大出入，尤其是針對(duì)2013年的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，竟然相差了將近百萬(wàn)元，差異幅度超過(guò)了新版招股說(shuō)明書(shū)中2013年凈利潤(rùn)的四分之一。

　　超訊通信在今年1月21日過(guò)會(huì)時(shí)，發(fā)行監(jiān)管部指出，“請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)會(huì)計(jì)差錯(cuò)的主要內(nèi)容、形成原因及其影響，是否構(gòu)成重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，相關(guān)整改情況和內(nèi)控制度建立及執(zhí)行的有效性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)?！?/p>

　　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)還曾在報(bào)道中指出了超訊通信壞賬計(jì)提比例偏低的問(wèn)題。第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)援引不愿透露姓名的財(cái)務(wù)人士稱，壞賬計(jì)提比例雖然每家公司都會(huì)有一定的差異，但是于同行業(yè)上市公司相比差距過(guò)大的確容易引發(fā)粉飾業(yè)績(jī)的猜疑。

　　針對(duì)上述問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)向超訊通信證券投資部發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　擬登陸上交所募資2.72億

　　據(jù)中證網(wǎng)報(bào)道，超訊通信是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的通信技術(shù)服務(wù)企業(yè)，主營(yíng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化于一體的綜合通信技術(shù)服務(wù)，涵蓋無(wú)線網(wǎng)、傳輸網(wǎng)與核心網(wǎng)各個(gè)通信網(wǎng)絡(luò)層次。公司作為國(guó)內(nèi)較早從事通信技術(shù)服務(wù)的企業(yè)之一，自1998年成立以來(lái)，依托專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)與管理平臺(tái)以及日益積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)實(shí)力，已經(jīng)發(fā)展成為一家多區(qū)域一體化服務(wù)型的第三方通信技術(shù)服務(wù)商，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)幾家可以提供“一體化”服務(wù)的通信技術(shù)服務(wù)商之一。

　　根據(jù)資料顯示，公司經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展積累和總結(jié)提高，構(gòu)建了一整套先進(jìn)、實(shí)用、高效的技術(shù)服務(wù)、技術(shù)應(yīng)用、技術(shù)支持管理體系，包含過(guò)程監(jiān)控、技術(shù)診斷、工具開(kāi)發(fā)、培訓(xùn)升級(jí)、成本控制等多種功能，并培育了一支穩(wěn)定的技術(shù)隊(duì)伍，有效支撐了公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　超訊通信始終堅(jiān)持多區(qū)域市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，致力于搭建輻射全國(guó)范圍的一體化技術(shù)服務(wù)解決方案平臺(tái)。公司先后在廣東、四川、北京等地開(kāi)展通信技術(shù)服務(wù)，憑借自身的技術(shù)實(shí)力以及對(duì)當(dāng)?shù)氐恼叻ㄒ?guī)、市場(chǎng)特點(diǎn)、技術(shù)要求的深刻認(rèn)識(shí)與了解，現(xiàn)已形成行業(yè)內(nèi)獨(dú)有的全國(guó)性業(yè)務(wù)布局與區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢(shì)，2015年末，公司已在全國(guó)范圍內(nèi)設(shè)立了18個(gè)分支機(jī)構(gòu)，覆蓋80余個(gè)省市。

　　招股書(shū)顯示，公司上市計(jì)劃募集資金2.72億元，將用于區(qū)域服務(wù)網(wǎng)絡(luò)支撐建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)與培訓(xùn)基地項(xiàng)目、調(diào)度指揮信息平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目等。募投項(xiàng)目為公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)區(qū)域的一體化服務(wù)全面技術(shù)升級(jí)奠定基礎(chǔ)，并為公司拓展業(yè)務(wù)區(qū)域的通信技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)提供技術(shù)保障，將主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋到全國(guó)主要通信區(qū)域，實(shí)現(xiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在全國(guó)范圍的全面拓展，逐步形成以華南地區(qū)為中心，向全國(guó)重點(diǎn)區(qū)域輻射的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略格局。

　　依賴中移動(dòng)證監(jiān)會(huì)兩次問(wèn)詢

　　證監(jiān)會(huì)在《廣東超訊通信技術(shù)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)》及《主板發(fā)審委2016年第17次會(huì)議審核結(jié)果公告》中對(duì)此前媒體多有關(guān)注的業(yè)績(jī)波動(dòng)、依賴大客戶、壞賬計(jì)提偏低等方面問(wèn)題均有問(wèn)詢。

　　在是否依賴大客戶方面，證監(jiān)會(huì)指出，據(jù)招股書(shū)披露，發(fā)行人的主要客戶為廣東移動(dòng)、內(nèi)蒙古移動(dòng)、廣西移動(dòng)、四川移動(dòng)及海南移動(dòng)，其銷售收入總額占當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)收入的比例均在70%以上。發(fā)行人主要通過(guò)參與通信運(yùn)營(yíng)商招投標(biāo)的方式實(shí)現(xiàn)。公司亦有極小部分銷售是通過(guò)向通信運(yùn)營(yíng)商推薦新的服務(wù)或者技術(shù)，以商務(wù)談判方式實(shí)現(xiàn)。(1)請(qǐng)結(jié)合報(bào)告期內(nèi)通信運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)政策變化、以及同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及發(fā)行人核心競(jìng)爭(zhēng)力情況，進(jìn)一步說(shuō)明與相關(guān)通信運(yùn)營(yíng)商未來(lái)合作是否存在重大不確定性。(2)請(qǐng)補(bǔ)充說(shuō)明發(fā)行人參與通信運(yùn)營(yíng)商招投標(biāo)項(xiàng)目金額、占比，招投標(biāo)程序是否合法合規(guī)，是否存在商業(yè)賄賂行為。(3)請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人是否對(duì)中國(guó)移動(dòng)及其省級(jí)公司構(gòu)成依賴發(fā)表意見(jiàn)。

　　請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：(1)截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日發(fā)行人與中國(guó)移動(dòng)簽署重大合同的金額、項(xiàng)目實(shí)施與驗(yàn)收以及款項(xiàng)結(jié)算情況，有無(wú)影響項(xiàng)目實(shí)施、驗(yàn)收、款項(xiàng)結(jié)算的因素；(2)發(fā)行人業(yè)務(wù)收入集中來(lái)源于中國(guó)移動(dòng)的原因，與中國(guó)移動(dòng)的業(yè)務(wù)合作是否具有可持續(xù)性以及未來(lái)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間；(3)發(fā)行人從中國(guó)移動(dòng)取得的項(xiàng)目是否全部通過(guò)招投標(biāo)程序取得，發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)是否對(duì)中國(guó)移動(dòng)存在重大依賴，是否影響發(fā)行人的持續(xù)盈利能力；(4)相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)并說(shuō)明核查程序和依據(jù)。

　　在壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方面，證監(jiān)會(huì)指出，發(fā)行人在報(bào)告期各期末的應(yīng)收賬款余額較大，在資產(chǎn)總額中的比重均超過(guò)一半，請(qǐng)落實(shí)以下問(wèn)題：(1)請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)“管理層討論與分析”中充分披露發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)銷售信用政策是否存在變化；請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師說(shuō)明發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)銷售信用政策執(zhí)行是否嚴(yán)格，是否存在放松信用政策刺激銷售的情況，并提供相關(guān)依據(jù)。(2)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策明顯比同行業(yè)上市公司寬松，請(qǐng)會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則要求的謹(jǐn)慎性原則，核查發(fā)行人報(bào)告期各期末壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提是否充分，提供核查依據(jù)，發(fā)表核查意見(jiàn)。(3)請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)中統(tǒng)一披露的同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較對(duì)象。

　　在業(yè)績(jī)方面，證監(jiān)會(huì)指出，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)綜合毛利率下降幅度較大，請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)“管理層討論與分析”中定量分析并充分披露綜合毛利率下降的原因。

　　報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)不一致，2013年度大額為負(fù)，請(qǐng)落實(shí)以下問(wèn)題：(1)請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)“管理層討論與分析”中定量分析報(bào)告期各期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)不一致的具體原因。(2)請(qǐng)會(huì)計(jì)師說(shuō)明發(fā)行人報(bào)告期現(xiàn)金流量狀況是否與同行業(yè)上市公司類似，是否正常，并提供相關(guān)依據(jù)。

　　增收不增利毛利率連年下滑

　　據(jù)投資者報(bào)報(bào)道，2011年以來(lái)，超訊通信的體量在不斷擴(kuò)大。2011年，其全年所得營(yíng)收為2.3億元，此后，其營(yíng)業(yè)收入保持持續(xù)增長(zhǎng)，2015年上半年該公司所得到的營(yíng)收已達(dá)到3.1億元。

　　然而，在此期間該公司的凈利潤(rùn)卻時(shí)常出現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。記者從其披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得知：該公司自2011年獲得3840萬(wàn)凈利潤(rùn)以來(lái)，僅在2014年凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，其余年頭均出現(xiàn)下滑。2015年上半年該公司僅獲得809萬(wàn)元凈利潤(rùn)，遠(yuǎn)小于2014年全年所得凈利潤(rùn)(2854萬(wàn)元)的一半。

　　在營(yíng)收不斷增長(zhǎng)的情況下，超訊通信凈利潤(rùn)為何卻接連出現(xiàn)下滑？記者發(fā)現(xiàn)，該公司從2012年至2015年6月間的毛利率連年下降，這應(yīng)該是其增收不增利的主要原因。2012年，該公司綜合毛利率為32.98%。而后，其毛利率逐年下滑，2015年1~6月已下降至21.07%，較2014年下降2.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　兩版招股書(shū)核心數(shù)據(jù)鬧“烏龍”

　　據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊報(bào)道，超訊通信于2015年12月發(fā)布了新版招股說(shuō)明書(shū)。對(duì)比前后兩版招股說(shuō)明書(shū)的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)，針對(duì)2012年和2013年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在很大出入，尤其是針對(duì)2013年的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，竟然相差了將近百萬(wàn)元，差異幅度超過(guò)了新版招股說(shuō)明書(shū)中2013年凈利潤(rùn)的四分之一。

　　在新版招股說(shuō)明書(shū)中，超訊通信將數(shù)據(jù)調(diào)整的原因解釋為，公司對(duì)2010年至2012年度網(wǎng)絡(luò)建設(shè)合同站點(diǎn)完成產(chǎn)值進(jìn)行了全面清理，發(fā)現(xiàn)存在如下問(wèn)題：1、以前年度成本核算存在合同串戶的情況，導(dǎo)致部分合同實(shí)際已完工結(jié)轉(zhuǎn)收入，按對(duì)應(yīng)的成本尚未結(jié)轉(zhuǎn)；2、成本核算不能準(zhǔn)確歸集到合同、公攤費(fèi)用分?jǐn)偛粶?zhǔn)確、成本在項(xiàng)目之間調(diào)整依據(jù)不足；3、公司由于預(yù)算合同收入與實(shí)際合同收入存在較大差異，相應(yīng)對(duì)報(bào)告期的勞務(wù)成本的結(jié)轉(zhuǎn)亦產(chǎn)生較大差異。也正是基于上述問(wèn)題的存在，公司進(jìn)行了一系列的整改，并將原計(jì)劃完工百分比的依據(jù)之一預(yù)算合同收入調(diào)整為項(xiàng)目實(shí)際完成產(chǎn)值，對(duì)勞務(wù)成本的結(jié)轉(zhuǎn)進(jìn)行重新計(jì)算，并針對(duì)2012年和2013年設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)科目調(diào)整的數(shù)據(jù)進(jìn)行了相應(yīng)披露。然而，就在這些數(shù)據(jù)調(diào)整的背后卻隱藏著一些不被人關(guān)注的疑點(diǎn)。

　　首先令人質(zhì)疑的是，導(dǎo)致前后兩版招股說(shuō)明書(shū)成本結(jié)轉(zhuǎn)和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)金額差異的主要原因，一方面是來(lái)自于會(huì)計(jì)核算流程，另一方面則是來(lái)自于銷售結(jié)算過(guò)程中的不嚴(yán)謹(jǐn)、存在“合同串戶”的問(wèn)題，但是對(duì)于這些問(wèn)題，為什么在超訊通信2014年向監(jiān)管部門(mén)申報(bào)招股說(shuō)明書(shū)之前，當(dāng)時(shí)的超訊通信內(nèi)部稽核和內(nèi)部審計(jì)為什么就沒(méi)能發(fā)現(xiàn)這些問(wèn)題的存在呢？而作為當(dāng)時(shí)的保薦機(jī)構(gòu)恒泰長(zhǎng)財(cái)證券，盡職調(diào)查和上市輔導(dǎo)又是怎么做的？

　　在老版招股說(shuō)明書(shū)中，超訊通信的高管人員鄭重承諾了“本招股說(shuō)明書(shū)及其摘要不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任”，而作為超訊通信保薦機(jī)構(gòu)的恒泰長(zhǎng)財(cái)證券也鄭重承諾了“本公司已對(duì)招股說(shuō)明書(shū)及其摘要進(jìn)行了核查，確認(rèn)不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任”。但最終的結(jié)果卻是，導(dǎo)致前后兩版招股說(shuō)明書(shū)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)凈利潤(rùn)，卻存在數(shù)百萬(wàn)元的差異，差異幅度超過(guò)了最終確認(rèn)凈利潤(rùn)的四分之一，這算不算是“重大差錯(cuò)”？是不是已經(jīng)影響到老版招股說(shuō)明書(shū)的“真實(shí)性”和“準(zhǔn)確性”？而相關(guān)人員或機(jī)構(gòu)是不是也應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的“法律責(zé)任”？

　　問(wèn)題的關(guān)鍵在于，這主要的差異金額還是發(fā)生在老版招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)的前一年，對(duì)于超訊通信的盈利能力和成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)起著至關(guān)重要的作用。即便這不是擬上市公司蓄意進(jìn)行財(cái)務(wù)造假、虛增上市申報(bào)前一年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，至少也足以說(shuō)明該公司的會(huì)計(jì)核算是極不規(guī)范的，同時(shí)恒泰長(zhǎng)財(cái)證券此前的盡職調(diào)查和上市輔導(dǎo)也有流于形式的嫌疑。

　　營(yíng)收仰仗中移動(dòng)應(yīng)收賬款拖累現(xiàn)金流

　　據(jù)投資者報(bào)報(bào)道，應(yīng)收賬款隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)而不斷“創(chuàng)新高”。而超訊通信長(zhǎng)期居高不下的應(yīng)收賬款與其業(yè)務(wù)太過(guò)依賴單一大客戶有密切關(guān)系。

　　2012~2015年上半年，超訊通信來(lái)自中國(guó)移動(dòng)的收入分別為3.5億元、4.3億元、5.5億元和3億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為97%、97.28%、98.51%、97.31%。也就是說(shuō)，2015年上半年間該公司來(lái)自其他通信運(yùn)營(yíng)商的收入占總營(yíng)收的比例不足3%。

　　招股書(shū)中還披露，超訊通信2015年上半年應(yīng)收賬款余額前5名分別為廣東移動(dòng)、四川移動(dòng)、湖南移動(dòng)、海南移動(dòng)、貴州移動(dòng)。而該公司亦在招股書(shū)中表示，“應(yīng)收賬款的主要對(duì)象是通信運(yùn)營(yíng)商的各下屬公司。因客戶付款審批環(huán)節(jié)較多，結(jié)算周期長(zhǎng)，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款較大。”

　　有媒體透露稱，該公司與中國(guó)移動(dòng)分公司合同絕大部分是一年一簽或兩年一簽。這意味著一旦該公司與中國(guó)移動(dòng)合作關(guān)系有所變動(dòng)，將直接影響公司的經(jīng)營(yíng)和收益。眾所周知，公司經(jīng)營(yíng)中若過(guò)度倚重大客戶，將導(dǎo)致其獨(dú)立性缺失從而容易引起經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因而存在上市后業(yè)績(jī)“變臉”的隱患。

　　單一大客戶在營(yíng)收中占比過(guò)高的情況下使得超訊通信的應(yīng)收賬款達(dá)到多大數(shù)額？招股書(shū)顯示：2012、2013、2014年年末超訊通信應(yīng)收賬款額分別為1.47億元、2.47億元和3.04億元。2015年上半年，其應(yīng)收賬款增長(zhǎng)至4.1億元，占資產(chǎn)總額76.28%，在流動(dòng)資產(chǎn)所占比重達(dá)到81.85%。

　　應(yīng)收賬款不斷刷新高，導(dǎo)致了超訊通信現(xiàn)金流惡化。早在2012年，該公司便出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的情況。2015年上半年，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流再度出現(xiàn)負(fù)值，為-5313萬(wàn)元，現(xiàn)金流凈額減少6371萬(wàn)元。

　　現(xiàn)金流惡化導(dǎo)致超訊通信當(dāng)前處于“缺錢(qián)”的狀態(tài)，而此次若實(shí)現(xiàn)上市無(wú)疑將緩解其資金緊張的狀況。該公司在招股書(shū)中披露此次IPO所籌集的2.7億元資金中，有9000萬(wàn)元將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　壞賬計(jì)提偏低被質(zhì)疑粉飾業(yè)績(jī)

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，對(duì)比同行業(yè)上市公司的應(yīng)收賬款占比發(fā)現(xiàn)，超訊通信的應(yīng)收賬款占比偏高。2013年同行業(yè)上市公司宜通世紀(jì)應(yīng)收賬款占當(dāng)期凈資產(chǎn)總額的比例為35.44%；而華星創(chuàng)業(yè)應(yīng)收賬款占當(dāng)期凈資產(chǎn)總額的比例為60.6%。

　　面對(duì)如此之多的應(yīng)收賬款，超訊通信似乎充滿著信心。根據(jù)招股書(shū)披露的計(jì)提比例方式，面對(duì)90天以內(nèi)賬齡的應(yīng)收賬款超訊通信選擇計(jì)提比例為0%。而同行業(yè)上市公司宜通世紀(jì)跟華星創(chuàng)業(yè)則均為計(jì)提5%。對(duì)此，超訊通信解釋稱公司對(duì)90天以內(nèi)的應(yīng)收賬款不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，是根據(jù)客戶類型、特點(diǎn)以及歷年收款經(jīng)驗(yàn)，公司的主要客戶資信良好，應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性較小，判斷90天以內(nèi)的應(yīng)收賬款基本不存在無(wú)法收回的可能。

　　而計(jì)提比例過(guò)低不僅僅體現(xiàn)在90天以內(nèi)，在2~3年以內(nèi)的應(yīng)收賬款上，行業(yè)平均計(jì)提比例為25%，超訊通信僅計(jì)提20%；3~4年的和4~5年的行業(yè)平均計(jì)提比例都為75%，而超訊通信的計(jì)提比例僅有50%。

　　對(duì)此，有不愿透露姓名的財(cái)務(wù)人士稱，壞賬計(jì)提比例雖然每家公司都會(huì)有一定的差異，但是于同行業(yè)上市公司相比差距過(guò)大的確容易引發(fā)粉飾業(yè)績(jī)的猜疑?！叭绻凑招袠I(yè)平均的水平進(jìn)行計(jì)提，超訊通信的業(yè)績(jī)可能將會(huì)十分難看?！痹撊耸糠Q，“如果真的如公司描述的那樣壞賬可能性較小，故不進(jìn)行行業(yè)平均水平計(jì)提則可以理解，但是在財(cái)務(wù)處理上這的確存在一定的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>