日前，上海凱眾材料科技股份有限公司(下稱(chēng)“上海凱眾”)預(yù)披露了招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)，公司擬公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)2000萬(wàn)股，三個(gè)募投項(xiàng)目投資總額合計(jì)2.914億元。不過(guò)，公司已多年沒(méi)有進(jìn)行銀行貸款，因此公司沒(méi)有利息支出。那么，不差錢(qián)的上海凱眾為何要IPO上市?

　　多年無(wú)銀行貸款

　　上海凱眾合并利潤(rùn)表顯示，2013年至2015年以及2016年1-6月財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為-225.81萬(wàn)元、-135.00萬(wàn)元、-195.99萬(wàn)元、-95.18萬(wàn)元。從公司財(cái)務(wù)費(fèi)用構(gòu)成情況看，2013年至2015年以及2016年1-6月公司利息收入分別為217.83萬(wàn)元、161.63萬(wàn)元、204.53萬(wàn)元、97.20萬(wàn)元，但公司沒(méi)有利息支出。

　　對(duì)此，上海凱眾在招股書(shū)中稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司沒(méi)有進(jìn)行銀行貸款，因此公司沒(méi)有利息支出，由于公司貨幣資金目前較為充裕，因而報(bào)告期內(nèi)利息收入較多。

　　依據(jù)上海凱眾資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，2013年末公司貨幣資金為8117.21萬(wàn)元，2014年末貨幣資金為7950.04萬(wàn)元，2015年末貨幣資金為10769.86萬(wàn)元，今年6月末貨幣資金為8293.38萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為32.28%、31.88%、35.95%和27.12%。

　　上海凱眾主要產(chǎn)品為乘用車(chē)懸掛系統(tǒng)內(nèi)的減震元件和踏板總成，其中減震元件主要包括緩沖塊、彈簧墊、減震支撐以及防塵罩，踏板總成主要為塑料踏板總成。公司所處行業(yè)為汽車(chē)制造業(yè)中的汽車(chē)零部件及配件制造。

　　早在2014年11月，上海凱眾就進(jìn)行了預(yù)披露，依據(jù)彼時(shí)的招股書(shū)，2011年以及2012年，公司也沒(méi)有進(jìn)行銀行貸款，因此公司沒(méi)有利息支出。

　　管理費(fèi)用中職工薪酬降低

　　2013年至2015年以及2016年1-6月，上海凱眾營(yíng)業(yè)收入分別為2.28億元、2.38億元、2.50億元、1.45億元;凈利潤(rùn)分別為5691.69萬(wàn)元、5962.17萬(wàn)元、6416.56萬(wàn)元、4483.28萬(wàn)元。

　　令人關(guān)注的是，上海凱眾雖然2014年及2015年?duì)I收、凈利潤(rùn)均小幅增長(zhǎng)，但公司管理費(fèi)用反而在減少。從上海凱眾管理費(fèi)用構(gòu)成看，管理費(fèi)用中占比較高的主要為職工薪酬及研發(fā)費(fèi)。2013年度，上海凱眾管理費(fèi)用中“工資、社保、公積金”數(shù)額為1258.83萬(wàn)元，占收入比例為5.52%;2014年降至976.21萬(wàn)元(同比減少了282.62萬(wàn)元)，占收入比例4.10%;2015年降至656.20萬(wàn)元，占收入比例2.63%;今年上半年為160.62萬(wàn)元，占收入比例1.11%。

　　對(duì)于2014年管理費(fèi)用中職工薪酬降低，上海凱眾在招股書(shū)中表示，主要系公司管理費(fèi)用中工資核算口徑變化，銷(xiāo)售人員的社保歸入銷(xiāo)售費(fèi)用所致。查閱公司銷(xiāo)售費(fèi)用構(gòu)成可知，2014年銷(xiāo)售費(fèi)用中“工資、社保、公積金”數(shù)額為409.52萬(wàn)元，比2013年增加了125.89萬(wàn)元，這一數(shù)值僅為282.62萬(wàn)元的45%，那么，上海凱眾2014年管理費(fèi)用中“工資、社保、公積金”下降到底還有哪些原因?

　　2015年，上海凱眾管理費(fèi)用中“工資、社保、公積金”進(jìn)一步下降，降至656.20萬(wàn)元，占收入比例2.63%。對(duì)此，公司解釋稱(chēng)，管理費(fèi)用中職工薪酬降低，主要系公司工資核算口徑變化，公司從部門(mén)業(yè)務(wù)性質(zhì)和職能考慮，將質(zhì)量部門(mén)人員薪酬從歸屬于管理費(fèi)用核算，變更為歸屬于生產(chǎn)成本間接工資中核算。

　　今年上半年，上海凱眾管理費(fèi)用率為8.34%，而可比上市公司中鼎股份（000887）、拓普集團(tuán)（601689）、龍生股份（002625）、光洋股份（002708）則分別為9.32%、9.21%、13.46%、15.26%。

　　上海凱眾不差錢(qián)為何IPO?上海凱眾2014年管理費(fèi)用中“工資、社保、公積金”下降到底還有哪些原因?對(duì)此，大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者近日致電上海凱眾，但電話(huà)無(wú)人接聽(tīng)，郵件亦未回復(fù)。