主要從事各類泵的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的浙江大元泵業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“大元泵業(yè)”)，近日?qǐng)?bào)送了最新版本的招股說(shuō)明書，擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2100萬(wàn)股A股，募資投建年產(chǎn)120萬(wàn)臺(tái)農(nóng)用水泵技術(shù)改造項(xiàng)目等。

　　表面上看，大元泵業(yè)的營(yíng)業(yè)收入在報(bào)告期內(nèi)(2014年至2016年)呈逐年增長(zhǎng)的勢(shì)頭，業(yè)績(jī)持續(xù)向好，可實(shí)際上，如分析合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并現(xiàn)金流量表及合并利潤(rùn)表之間財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系時(shí)，便可以發(fā)現(xiàn)該公司不僅存在采購(gòu)數(shù)據(jù)異?，F(xiàn)象，而且還有虛增營(yíng)業(yè)收入的嫌疑。

　　采購(gòu)數(shù)據(jù)異常

　　招股書顯示，大元泵業(yè)主要采購(gòu)鑄鐵件、漆包線、普通鋼材件、電纜線等原材料，雖然沒(méi)有直接披露采購(gòu)總額，但是根據(jù)公司向前五名供應(yīng)商的采購(gòu)金額及其占采購(gòu)總額的比例，依然可以核算出各年度采購(gòu)總額情況。如將推算出的采購(gòu)總額跟“合并資產(chǎn)負(fù)債表”及“合并現(xiàn)金流量表”中相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，大元泵業(yè)有部分采購(gòu)缺少現(xiàn)金流數(shù)據(jù)支撐。

　　以2016年的情況為例(如表1)，大元泵業(yè)向前五名供應(yīng)商的采購(gòu)金額是9088.12萬(wàn)元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的20.01%，由此推算出當(dāng)年采購(gòu)總額為45417.89萬(wàn)元，考慮17%的增值稅因素，含稅采購(gòu)總額應(yīng)為53138.93萬(wàn)元；在合并現(xiàn)金流量表中，同期的“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為48383.17萬(wàn)元。通過(guò)對(duì)比可知，含稅采購(gòu)總額要比相關(guān)現(xiàn)金流量多出4755.76萬(wàn)元，這在一般的財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系中，必然會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)負(fù)債數(shù)據(jù)的變化與之對(duì)應(yīng)。

　　2016年年末，大元泵業(yè)的應(yīng)付票據(jù)為2547.23萬(wàn)元、應(yīng)付賬款9633.84萬(wàn)元，合計(jì)應(yīng)付款項(xiàng)為12181.06萬(wàn)元，相較2015年末的10508.80萬(wàn)元增加了1672.26萬(wàn)元，跟前述的差額4755.76萬(wàn)元相比仍存在3083.50萬(wàn)元的缺口，那么，是不是預(yù)付款項(xiàng)也出現(xiàn)相應(yīng)減少呢？

　　招股書披露，2016年年末,預(yù)付款項(xiàng)的余額為787.23萬(wàn)元，相較上年末的468.45萬(wàn)元不但沒(méi)有減少，反而增加了318.78萬(wàn)元。這意味著，含稅采購(gòu)總額與現(xiàn)金流量之間差額的缺口不僅沒(méi)有減少，反而進(jìn)一步擴(kuò)大到3402.29萬(wàn)元。那么，這多出的部分又是從何而來(lái)的呢？

　　同樣的情況還發(fā)生在2015年和2014年。其中，2015年大元泵業(yè)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額為7809.38萬(wàn)元，占采購(gòu)總額的20.22%，由此，推算出年度采購(gòu)總額為38622.06萬(wàn)元，再結(jié)合17%增值稅影響，含稅采購(gòu)總額應(yīng)為45187.81萬(wàn)元。同期，“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為42967萬(wàn)元。數(shù)據(jù)對(duì)比后可知，含稅采購(gòu)總額要比現(xiàn)金支付多出了2220.80萬(wàn)元。就在當(dāng)年，應(yīng)付賬款與應(yīng)付票據(jù)合計(jì)金額為10508.80萬(wàn)元，相比2014年末的10374.50萬(wàn)元增加了134.30萬(wàn)元，與此同時(shí)，預(yù)付款項(xiàng)468.45萬(wàn)元相比上年的169.63萬(wàn)元不減反增加了298.82萬(wàn)元。綜合核算，2015年仍存在2385.32萬(wàn)元的含稅采購(gòu)金額未能得到現(xiàn)金流量與相應(yīng)負(fù)債數(shù)據(jù)的支持。

　　以此類推可知，2014年大元泵業(yè)同樣存在著2102.70萬(wàn)元的含稅采購(gòu)額,無(wú)法獲得現(xiàn)金流量和負(fù)債數(shù)據(jù)的支持。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司連續(xù)出現(xiàn)了2102.70萬(wàn)元、2385.32萬(wàn)元和3402.29萬(wàn)元的含稅采購(gòu)不知以何來(lái)支付的現(xiàn)象，且該數(shù)值還隨著時(shí)間推移有不斷擴(kuò)大的跡象。那么，這種現(xiàn)象到底是大元泵業(yè)虛構(gòu)了采購(gòu)所致？還是公司少計(jì)了現(xiàn)金流量及經(jīng)營(yíng)性債務(wù)關(guān)系所導(dǎo)致的呢？

　　需要值得注意的是，在對(duì)比大元泵業(yè)新舊兩版的招股書申報(bào)稿時(shí)，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，新舊兩版招股書中所包含的2014年前五名供應(yīng)商名單中竟然存在兩家公司的名稱異常。其中，新版招股書中顯示2014年第四名供應(yīng)商為“含山縣大力精密機(jī)械有限公司”，采購(gòu)金額為953.35萬(wàn)元；第五名供應(yīng)商是“浙江兆隆合金股份有限公司”，采購(gòu)金額為910.42萬(wàn)元。而在2016年1月報(bào)送的舊版招股書中披露，2014年第四名供應(yīng)商則為“江陰市華士金屬材料制品廠”，采購(gòu)金額為818.59萬(wàn)元；第五名供應(yīng)商是“大元金屬”，采購(gòu)金額為814.35萬(wàn)元。

　　讓人奇怪的是，在舊版招股書中，2013年前五名供應(yīng)商中并沒(méi)有“含山縣大力精密機(jī)械有限公司”，可為何新版招股書中，2014年供應(yīng)商排名變動(dòng)情況卻“下降1位”？而2014年排名第五名的“浙江兆隆合金股份有限公司”，在2013年還是第四名位置，可為什么在新版招股書中，公司卻稱其排名情況“不變”，這又是什么原因呢？

　　有虛增成本的嫌疑

　　除了采購(gòu)數(shù)據(jù)的異常外，《紅周刊》記者在招股書中還發(fā)現(xiàn)，采購(gòu)而來(lái)的主要原材料與營(yíng)業(yè)成本、存貨之間數(shù)據(jù)匹配關(guān)系也不正常。

　　在招股書中，大元泵業(yè)雖然沒(méi)有直接披露主要原材料的采購(gòu)總額，但是卻列示出了鑄鐵件、漆包線、普通鋼材件、電纜線等9種主要原材料的采購(gòu)金額，由此我們可推算出報(bào)告期內(nèi)各年度主要原材料的合計(jì)采購(gòu)金額。2016年，大元泵業(yè)的9種主要原材料采購(gòu)金額合計(jì)為29288.88萬(wàn)元(如表2)，同期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中顯示“直接材料”為40226.99萬(wàn)元，也就是說(shuō)，當(dāng)期采購(gòu)的主要原材料要比同期成本中的直接材料還要少10938.11萬(wàn)元。

　　如果上述原材料采購(gòu)數(shù)據(jù)沒(méi)有錯(cuò)誤，那么就說(shuō)明該年度的產(chǎn)銷情況是相當(dāng)?shù)睾?，在直接材料使用超過(guò)原材料采購(gòu)1億多元的情況下，公司必然要大量消耗以往年度的原材料庫(kù)存，對(duì)應(yīng)的是存貨中的原材料應(yīng)當(dāng)減少相應(yīng)金額才對(duì)?？闪钊似婀值氖牵泄蓵?，公司2016年年末“存貨”項(xiàng)下的原材料金額是4101.73萬(wàn)元，相比2015年的3649.74萬(wàn)元不僅沒(méi)有減少，反而增加了451.99萬(wàn)元。

　　同樣的，在2015年大元泵業(yè)對(duì)9種主要原材料的采購(gòu)金額合計(jì)是25836.99萬(wàn)元，而主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的“直接材料”為36618.57萬(wàn)元，主要原材料采購(gòu)比成本中的“直接材料”還要少10781.58萬(wàn)元，這個(gè)差額同樣沒(méi)有體現(xiàn)為庫(kù)存原材料的大量減少。2015年年末，公司“存貨”中的原材料金額為3649.74萬(wàn)元，相比2014年的4179.64萬(wàn)元僅減少了529.90萬(wàn)元。很明顯，該金額與該年度主要原材料采購(gòu)金額與直接材料之間的超過(guò)1億元的差額相比，相差巨大。

　　2014年的情況大同小異。該年度9種主要原材料的采購(gòu)金額合計(jì)為27168.94萬(wàn)元，比主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的“直接材料”34689.85萬(wàn)元要少7520.91萬(wàn)元。不過(guò)，在這一年中，“存貨”中的原材料并沒(méi)有出現(xiàn)大量減少。在大元泵業(yè)2016年1月份報(bào)送的舊版招股書中顯示，2013年存貨中的原材料金額是4133.33萬(wàn)元，而在2014年該金額為4179.64萬(wàn)元，相差不大，這也意味著，2014年庫(kù)存原材料和上年相比不但沒(méi)有減少反而增加了46.31萬(wàn)元。這個(gè)數(shù)值和前面的7500多萬(wàn)元差額相比，同樣也是差距甚大。

　　由此可見(jiàn)，在報(bào)告期內(nèi)，各年度主要原材料的采購(gòu)金額合計(jì)數(shù)都和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的“直接材料”相差巨大，而如此巨大的差額并不太可能是日常生產(chǎn)中的損耗導(dǎo)致的。正如前述，公司本身就已經(jīng)存在較大一部分采購(gòu)金額未能得到現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的支撐，如今又出現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中“直接材料”金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)主要原材料采購(gòu)金額的情況，這種情況的出現(xiàn)，很難讓人不懷疑公司所披露的相關(guān)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和合理性？

　　營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)異常

　　在招投書中，《紅周刊》記者通過(guò)對(duì)招股書中的“合并資產(chǎn)負(fù)債表”與“合并利潤(rùn)表”的數(shù)據(jù)對(duì)比，發(fā)現(xiàn)大元泵業(yè)的營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)也有異常之處，不符合一般的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系。

　　以2016年?duì)I業(yè)收入數(shù)據(jù)為例，如表3所示，該年度營(yíng)業(yè)收入金額為76744.68萬(wàn)元，以13%的稅率保守估計(jì)(農(nóng)用泵、屏蔽泵由于稅收優(yōu)惠政策的不同而存在13%和17%兩種增值稅稅率)，大元泵業(yè)在2016年的含稅營(yíng)業(yè)收入達(dá)到86721.49萬(wàn)元，而在合并現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”的金額僅為78257.51萬(wàn)元，由此，含稅營(yíng)業(yè)收入比現(xiàn)金流量要多出8463.98萬(wàn)元。從營(yíng)業(yè)收入與現(xiàn)金流、應(yīng)收款項(xiàng)、預(yù)收款項(xiàng)的正常勾稽關(guān)系來(lái)看，這個(gè)差額必然形成應(yīng)收款項(xiàng)的相應(yīng)增加額，或者預(yù)收款項(xiàng)的相應(yīng)減少額，抑或兩者的同時(shí)變化。

　　但是，2016年年末大元泵業(yè)有應(yīng)收票據(jù)712.43萬(wàn)元、應(yīng)收賬款9486.47萬(wàn)元，即應(yīng)收款項(xiàng)的合計(jì)金額為10198.90萬(wàn)元，比上年的應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)金額8131.29萬(wàn)元僅增加了2067.60萬(wàn)元，那么，按財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的正常勾稽關(guān)系，差額中其余的6396.38萬(wàn)元應(yīng)該體現(xiàn)為預(yù)收款項(xiàng)減少相應(yīng)的金額才對(duì)。

　　然而，事實(shí)上卻并非如此。2016年年末，大元泵業(yè)有預(yù)收款項(xiàng)1712.70萬(wàn)元，和上年年末的預(yù)收款項(xiàng)1272.19萬(wàn)元相比，不僅沒(méi)有減少反而增加了440.51萬(wàn)元，至此，應(yīng)收款項(xiàng)和預(yù)收款項(xiàng)的增減金額未能給含稅營(yíng)業(yè)收入與現(xiàn)金流量之間存在的差額提供合理的數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系的支持。一來(lái)一去，公司當(dāng)年存在高達(dá)6836.89萬(wàn)元的含稅營(yíng)業(yè)收入不知從何而來(lái)的情況。

　　2015年同樣如此。該年度營(yíng)業(yè)收入為63679.17萬(wàn)元，考慮了最低13%的增值稅影響之后，含稅營(yíng)業(yè)收入是71957.47萬(wàn)元，由此，含稅營(yíng)業(yè)收入比現(xiàn)金流量多出了5844.75萬(wàn)元，按一般的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系，這個(gè)差額也必然會(huì)形成應(yīng)收款項(xiàng)相應(yīng)的增加額，或預(yù)收款項(xiàng)相應(yīng)的減少額，或者兩項(xiàng)的增減額綜合起來(lái)得到該金額。

　　但是，招股書卻顯示，大元泵業(yè)在2015年的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款合計(jì)為8131.29萬(wàn)元，比上年應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)金額5439.85萬(wàn)元僅增加2691.44萬(wàn)元，預(yù)收款項(xiàng)有1272.19萬(wàn)元，同比上年743.10萬(wàn)元不減反增529.09萬(wàn)元。一來(lái)一去，2015年度公司有3682.40萬(wàn)元的含稅營(yíng)業(yè)收入既沒(méi)有體現(xiàn)為現(xiàn)金流量的流入，也沒(méi)有體現(xiàn)為應(yīng)收款項(xiàng)與預(yù)收款項(xiàng)的相應(yīng)增減金額，就這么莫名地增加了。

　　同樣，2014年大元泵業(yè)58335.79萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入在考慮13%的增值稅影響后，其含稅結(jié)果仍然要比“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”60575.67萬(wàn)元多出5343.77萬(wàn)元。按一般的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)邏輯關(guān)系，這多出的部分需要體現(xiàn)為應(yīng)收款項(xiàng)的增加或預(yù)收款項(xiàng)的減少，或者兩項(xiàng)的綜合增減額。但是，對(duì)比大元泵業(yè)的舊版招股書申報(bào)稿中的2013年數(shù)據(jù)，2014年的應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)為5439.85萬(wàn)元，比2013年僅增加了683.18萬(wàn)元，同期的預(yù)收款項(xiàng)比上年僅減少了16.64萬(wàn)元。綜合核算結(jié)果是，公司存在4643.95萬(wàn)元的含稅營(yíng)業(yè)收入既沒(méi)有形成現(xiàn)金流量，也得不到應(yīng)收款項(xiàng)與預(yù)收款項(xiàng)的相關(guān)數(shù)據(jù)的支持。

　　報(bào)告期內(nèi)，大元泵業(yè)每年都存在著數(shù)千萬(wàn)元的含稅營(yíng)業(yè)收入既沒(méi)有形成現(xiàn)金流量，也沒(méi)有體現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)性債權(quán)關(guān)系的增減，聯(lián)系到前述的采購(gòu)數(shù)據(jù)異常、主要原材料采購(gòu)與營(yíng)業(yè)成本數(shù)據(jù)不匹配等問(wèn)題，不由得讓人對(duì)公司所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況抱有很大的懷疑，在這些公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，又有多少數(shù)據(jù)是真實(shí)的呢？